Оценка возможных рисков при финансировании инноваций
Все долгосрочные инвестиции связаны с риском и неопределённостью получения запланированного эффекта и дохода. Инвестиции в инновации имеют свою специфику и несут следующие виды рисков. Как уже отмечалось выше, инновационные риски можно разделить на две основные группы: - имеющие поисковый характер и связанные с вероятностью верного выбора инновации; - реализационные риски при переводе инновации в производственную сферу. Риски, имеющие поисковый характер могут быть следующими: - инновация находится на стадии исследовательской работы и имеет только теоретическое обоснование; - эффект от инновации может быть необоснованно завышен разработчиком; - отзывы экспертов о инновации противоречивы; - у конкурентов существует аналогичный продукт или продукт лучшего качества, который не был обнаружен потенциальным инвестором; - информация о инновации носит закрытый (секретный) характер. Реализационные риски могут быть следующими: - рыночный риск выражается вероятностью потери капитала в связи с движением спроса и предложения на инновацию и цен на факторы производства; - бизнес риск выражается в ошибках при оценке эффективности инновации, длительности временного использования новации, производственного и хозяйственных рисков, выборе системы организации управления; - финансовый риск связан со снижением стоимости денег и обесценения активов за период реализации; - деловой риск связан с безупречной репутацией, как самого автора
После финансового кризиса 1998 года особенно остро для инвестора приобретает фактор выбора валюты, с помощью которой предполагается осуществить проект. Если реализация проекта намечена в иностранной валюте, а капитал аккумулированный для этой цели в банке выражен в национальной, то следует учитывать валютный риск и возможность увеличения стоимости инвестируемых средств в национальной валюте (девальвация национальной валюты). Тем самым, банк должен добиться, чтобы единица валюты в которой реализуется проект и единица валюты в которой аккумулируется для этой цели фонды, отвечали самому главному условию, а именно постоянству денежной единицы измерения денежных потоков проекта. После определения валюты реализации проекта, прогнозируют темпы инфляции и её влияние на проект. Влияние инфляции должно непременно учитываться, даже если её темпы невысоки. Существует множество индексов и формул измеряющих темпы инфляции, однако чаще всего используют индекс потребительских цен, представляющий собой средневзвешенный индекс цен по корзине потребительских товаров и услуг. Прогноз инфляции чрезвычайно сложное занятие, так как динамика цен на товары и услуги зависит от огромного количества разнообразных факторов. Самый простой и действенный способ это: - принять и учесть за основу прогнозы инфляции из нескольких независимых источников, включая такие, как Банк России, Госкомстат России и Минфин России, оценки зарубежных финансовых институтов, что даёт возможный диапазон цен и ожиданий, как в области денежно-кредитной политики, так и в области исполнения бюджета государства; - на основе прогнозов инфляции, можно определить реальную стоимость инвестируемых средств в t- году в тот или иной финансовый инструмент (например в государственные ценные бумаги, долговые муниципальные ценные бумаги и другие инструменты с хорошо прогнозируемой
118
соинвесторов); - страхование рисков у страховых компаний; - резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов (создание резервов); - в расчёт суммы инвестируемых средств необходимо закладывать суммы, отчислений в фонд резервирования; - для обеспечения ликвидности банка требуются устойчивые поступления денежных средств в банк от проекта, а также выполнение условий ряда нормативов, Н6 (максимальный размер риска на одного заёмщика или группу связанных заёмщиков) установлен в размере 25%, HI2 (норматив использования собственных средств банка для приобретения долей (акций) других юридических лиц) установлен в размере 10%); - банк может снизить трансакционные риски, включив предприятие реализующее инновацию в свою финансово-промышленную группу. После определения возможных рисков составляется сводная аналитическая таблица. Таблица 23 Риски по проекту
Вид риска Методы снижения рисков 1 .Рыночный риск. 2.Бизнес риск. 3.Финансовый риск. 4.Деловой риск. 5.Налоговый риск. 6.Валютный риск. 7.Инфляционный риск. 8.Прочие риски Источник: данные автора Прогнозирование и анализ возможных рисков, позволяет предсказать с какими потерями может столкнуться банк. Для снижения рисков банк может использовать и комбинировать различные методы и подходы. Главной и основной задачей для банка, является защита интересов соинвесторов (вкладчиков, партнёров банка, акционеров) от негативного влияния возможных рисков возникающих при реализации проекта в жизнь.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Оценка возможных рисков при финансировании инноваций» з дисципліни «Інвестиційна діяльність комерційного банку на ринку інноваційних технологій»
