Поняття валютного ринку. Передумови створення сучасних валютних ринків та їх особливості
Валютний ринок у широкому розумінні — це сфера економіч-них відносин, які проявляються в здійсненні операцій з купівлі-продажу іноземної валюти та розміщення тимчасово вільних ва-лютних коштів, а також операцій з інвестування валютного капі-талу. На валютному ринку відбувається узгодження інтересів продавців та покупців валютних коштів. Валютний ринок найбільший у світі, який діє на міжнародній основі. За даними Банку міжнародних розрахунків, який проводить моніторинг діяльності на валютному ринку, денний обсяг операцій на ньому перевищує 1,4 дол. США. Валютний ринок здійснює кілька функцій, у тому числі регу-лювання купівельної спроможності, хеджування, кліринг і кре-дит. Основні учасники валютного ринку — це банки-дилери й інші банки, експортери, імпортери, транснаціональні компанії, фінан-сові установи, інвестори й урядові агентства. Усі вони мають різ-ні потреби, у тому числі щодо хеджування відкритих позицій на валютному ринку, інвестування коштів у різні райони світу і пе-редавання купівельної спроможності від однієї країни до іншої. Найбільші банки, що здійснюють операції з іноземною валю-тою, працюють у провідних фінансових центрах (Лондон, Нью-Йорк, Токіо, Франкфурт-на-Майні, Сінгапур, Гонконг). У найго-ловніших центрах, а саме в Лондоні та Нью-Йорку, ці банки мають по 30—40 брокерів, що діють у різних секторах валютного ринку. На початку робочого дня, перед тим як місцеві фінансові центри починають працювати, брокери спілкуються по телефону зі своїми партнерами з усього світу. Вони обмінюються інформа-цією і доповідають про тенденції розвитку, досягнення і події у сфері торгівлі в тих центрах, де вона вже почалася. Брокери до-повнюють цю інформацію технічним аналізом, економічними даними та інформацією про політичні умови, щоб краще оцінити ситуацію на ринку. Цей аналіз дозволяє брокерам краще підготу-ватися до наступної ринкової діяльності. Електронні комунікації, телефонні лінії і засоби комп’ютерної підтримки забезпечують зв’язок між брокерами. Швидкісні інфо-рмаційні системи життєво необхідні для забезпечення роботи брокерів у дилингових приміщеннях банків — маркет-мейкерів. Ринкові ціни дуже чутливі і можуть терміново змінюватися. То-му банки повинні мати можливість терміново зв’язатися зі своїми ринковими партнерами, для того щоб здійснювати торгівлю як-найшвидше. Однак ця можливість пов’язана з ризиками, яких за-знають діючі на ринку банки, якщо вони мають активи в інозем-ній валюті. Вартість таких активів може різко змінюватись. Отже, банки-дилери повинні мати можливість здійснювати свої опера-ції до того, як ринкові ціни зміняться до значення, за якого вони зазнають збитків. Основні особливості сучасних валютних ринків: • уніфікована техніка валютних операцій; • безперервність здійснення операцій; • інтернаціоналізація валютних ринків; • широке використання електронних засобів зв’язку; • нестабільність валют; • страхування валютних та кредитних ризиків; • перевантаження спекулятивних та арбітражних операцій над комерційними. Валютні ринки при цьому залишаються, з одного боку, місцем ринкової гри, а з іншого — об’єктом підвищеної уваги промисло-во розвинутих країн та спеціалізованих міжнародних фінансових організацій. Для того щоб уявити масштаби валютного ринку, досить ска-зати, що річний обсяг світової торгівлі фізичними товарами дорівнює обороту валютного ринку протягом кількох днів. Іншими словами, валютний ринок набагато більший від усіх інших ринків разом узятих. Валютні ринки є позабіржовими, вони цілодобово функціону-ють у всіх країнах світу. Крім цього, існує цілий ряд похідних ва-лютних інструментів — деривативів, якими торгують на біржах. Найбільший у світі центр з торгівлі валютою — Лондон, за ним ідуть Нью-Йорк і Сінгапур. У кожному з таких центрів опе-рації, як правило, відбуваються протягом робочого дня. У ре-зультаті торгівля починається спочатку в Азії, у другій половині робочого дня в східній півкулі торгівля відкривається в Лондоні, а наприкінці робочого дня зі столиці Великобританії вона пере-міщується до Нью-Йорка. Короткострокові зміни обмінних курсів часто обумовлені тим, що учасники ринку називають настроями ринку. Це погляди трейдерів на короткострокові перспективи руху валюти. Настрої ринку зазвичай визначають як «позитивні» або «негативні». У першому випадку валюта зміцнюється, у другому — послаблю-ється. Трейдери реагують на новини про стан економіки конкре-тної країни. Нерідко вони передбачають зміни або важливі заяви уряду і починають скуповувати або продавати валюту ще до на-стання реальних подій. Коли такі новини стають загальновідо-мими, настрої ринку визначають напрям руху курсу валюти в момент обнародування новин. Так, у разі позитивного настрою ринку напередодні оголошення даних щодо валового внутріш-нього продукту курс валюти скоріше за все ростиме, очікуючи обнародування цих даних. Якщо ж показники ВВП виявляться нижчими від ринкових очікувань, курс валюти впаде навіть тоді, коли ВВП свідчить про економічне зростання. Отже, новини впливають на ринок на тлі існуючих настроїв. Стан валютних ринків визначається різними факторами, на-приклад економічними умовами, попитом на окремі валюти, но-винами і, нарешті, настроями ринку. Часто короткострокові зміни обмінних курсів є наслідком очікування певних економічних по-дій або результатом настроїв ринку. У зв’язку з цим дилери заці-кавлені в одержанні регулярно опубліковуваних економічних ін-дикаторів, або показників. До їх обнародування ціна на ринку встановлюється на основі прогнозів. Коли показники стають за-гальнодоступними, ринок зіставляє реальні цифри з очікуваними. Дилери вважають, що напрям руху курсу валюти можна передба-чити на підставі: • виду графіків (за останніми тенденціями); • думок, висловлюваних дилерами на ринку; • настрою ринку; • дій центрального банку; • результатів (прибутку або збитку) останніх угод. Дилери спираються або на передбачення подій, або на реальні ринкові новини. До останніх відносять, наприклад, дані щодо безробіття або повідомлення про несподівані події начебто при-родних катастроф чи політичних криз. Чутки також істотно впливають на ринок. Нерідко ринок реагує на них так, немовби це факт, що відбувався. Коли ж чутка підтверджується або спрос-товується, ринок набуває рівноваги. Валютні ринки є позабіржо-вими, де немає стандартних сум і розрахункових днів. Разом з тим, хоча стандартних контрактів тут і не існує, маркет-мейкери при розрахунках спираються на систему фіксованих дат, схожу на ту, що застосовується на грошових ринках, і на типові ринкові суми, на які укладаються угоди. Торгівля на валютних ринках ведеться переважно: • безпосередньо між банками через такі торговельні системи, як Reuters Dealing 2000-1; • через голосових брокерів; • через електронні брокерські системи, наприклад Reuters Dealing 2000-2. Гроші переміщуються у країни з найвищими реальними став-ками доходу. Центральні банки для залучення в країну капіталу нерідко підвищують процентні ставки. Вищі ставки сприяють за-лученню капіталу, що дає змогу сподіватися на збільшення попи-ту на національну валюту і, як наслідок, на підвищення обмінно-го курсу. Для одержання високого доходу учасники ринку повинні інвестувати капітал у країну і купувати її національну валюту. Коли центральний банк підвищує процентні ставки, реа-льні ставки доходу в національній економіці зростають, що обу-мовлює залучення в країну капіталу. Навпаки, зниження процен-тних ставок спричиняє відплив капіталу з країни. Приплив або відплив капіталу відповідно зміцнює або послаблює валюту. От-же, змінюючи процентні ставки за допомогою операцій на націо-нальному грошовому ринку, центральний банк може впливати на обмінний курс.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Поняття валютного ринку. Передумови створення сучасних валютних ринків та їх особливості» з дисципліни «Міжнародні фінанси»
