ПОНЯТИЕ, УЧАСТНИКИ, ОБЪЕМЫ И СТРУКТУРА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКУЮ ФЕДЕРАЦИЮ
К инвестициям относится приобретение в полную или частичную собственность предприятий и организаций, покупка акций, облигаций и других ценных бумаг, взносы в уставной фонд совместных предприятий, кредиты юридическим и физическим лицам, вложения в виде технологий, машин, оборудования, лицензий, любого другого имущества, интеллектуальных ценностей, а также банковские вклады и приобретение недвижимости. Под иностранными инвестициями в Россию понимаются вложения иностранного капитала, а также капитала зарубежных филиалов российских юридических лиц в предприятия и организации на территории Российской Федерации с целью получения последующего дохода. Под российскими зарубежными инвестициями понимаются вложения российского капитала, а также капитала российских филиалов иностранных юридических лиц в предприятия и организации, расположенные за пределами России. Структуру совокупных иностранных инвестиций в Российскую Федерацию можно представить в виде следующей схемы (рис. 8.1). ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ РЕАЛЬНЫЕ ПРЯМЫЕ КОСВЕННЫЕ ПРОЧИЕ
ФИНАНСОВЫЕ ПОРТФЕЛЬНЫЕ
долгосрочные Взносы в уставной фонд Прочее Кредиты
краткосрочные
Пакеты акций предприятий в размере менее 10%
Долговые ценные бумаги (облигации, веселя и пр.)
Рис. 8.1. Структура совокупных инвестиций в Российскую Федерацию 168
В соответствии с рисунком общий объем иностранных инвестиций в Российскую Федерацию распадается на два крупных блока: реальные и финансовые. Реальные инвестиции – это вложение капитала в производство какой-либо продукции. Реальные инвестиции могут быть прямыми и косвенными. Прямые инвестиции – это инвестиции, сделанные прямыми инвесторами, т.е. юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия, что дает право на участие в управлении предприятием. Среди прямых инвестиций выделяются: − взносы в уставный фонд – часть уставного фонда, фактически внесенная зарубежным совладельцем предприятия (для инвестирующих за рубеж – часть уставного фонда, фактически внесенная российским совладельцем зарубежного предприятия); взносы в уставный фонд включают материальные активы (взносы, сделанные в виде недвижимости, оборудования, товаров и т.п.) И денежные средства (взносы, сделанные в денежной форме); − кредиты, полученные от зарубежного совладельца предприятия; − прочие; сюда относятся, например, дополнительные акции, приобретенные прямым инвестором; реинвестированный доход; оборудование, переданное прямым инвестором предприятию (помимо взносов в уставный фонд), и т.п. Прямые реальные инвестиции на прямую участвуют в производственном процессе. Компании, вложившие за рубежом свой капитал, могут осуществить там и весь производственный цикл – от создания предприятия до реализации продукции. Поэтому, естественно, что они заинтересованы в оснащении его наиболее современным оборудованием и технологией, в передаче ноу-хау, обучении рабочей силы. Ускоряется развитие страны, принимающей иностранный капитал. Прямые инвестиции связаны с наибольшим для инвестора риском, а также с наибольшими издержками. Но они позволяют зарубежным инвесторам напрямую договариваться об обмене технологиями, участвовать в совместных научных исследованиях и разработках, проводить маркетинговые операции на территории другой страны, получать выход на зарубежный рынок для сбыта своей продукции. Что касается такой формы прямых иностранных инвестиций, как кредиты, то крупные фирмы-инвесторы вступают в прямое сотрудничество с российскими контрагентами по выделению прямого кредита в тех случаях, когда они считают, что сотрудничество это состоятельно, 169
т.е. у российских партнеров есть опыт работы, какие-то гарантии со стороны инвестируемой стороны, идея не слишком рискованна, высока рентабельность проекта, имеется возможность приумножения вложенных в объект инвестирования средств. Иностранные инвестиции, поступающие в страну через посредничество государственных структур, называются косвенными прямыми инвестициями. Посредничество государства в процессе привлечения иностранного капитала в национальную экономику обеспечивает его равномерное распределение между основными нуждающимися отраслями экономики. Государство, выступая заемщиком, определяет, в какие отрасли промышленности и под какие конкретные проекты израсходовать полученные инвестиции. Финансовые инвестиции представляют собой вложения в финансовые инструменты, т.е. вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги (портфельные) и банковские депозиты (прочие). Портфельные инвестиции – это покупка акций, не дающих право вкладчикам влиять на функционирование предприятий и составляющих менее 10% в общем акционерном капитале предприятия, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг собственного и заемного капитала. Прочие инвестиции – это остаточная категория, которая не попадает под определение прямых и портфельных инвестиций. Из прочих инвестиций выделяются: − торговые кредиты (сюда относится предварительная оплата за импорт или экспорт и предоставление кредитов для импорта или экспорта); − прочие кредиты (включают различные кредиты, кроме торговых, полученных не от прямых инвесторов); в их числе выделяются кредиты, полученные от международных финансовых организаций: Мирового банка, Международного валютного фонда, Европейского банка реконструкции и развития и т.п.; − банковские вклады (к ним относятся собственные счета зарубежных юридических лиц в российских банках (инвестиции в Россию из-за рубежа) и российских юридических лиц в зарубежных банках (инвестиции из России за рубеж); − прочее (в эту остаточную категорию входят все неотраженные выше финансовые активы и пассивы, например, дебиторские и кредиторские задолженности, относящиеся к просроченным процентным платежам, просроченным ссудным платежам, невыплаченной заработной плате, неуплаченным налогам). 170
По состоянию на конец 2010 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 300,1 млрд. долл. США, что на 11,9% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе – 58,3% (на конец 2009 г. – 55,5%), доля прямых инвестиций составила 38,7% (40,7%), портфельных – 3,0% (3,8%). В 2010 г. в экономику России поступило 114,7 млрд. долл. иностранных инвестиций, что на 40,1% больше, чем в 2009 г. Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2010 г. 120,8 млрд. долл., или на 57,6% больше, чем в 2009 г (табл. 8.1). 8.1. Поступление иностранных инвестиций по типам 2010 г. Показатель млн. долл. США в%к 2009 г. итогу Справочно 2009 г. в%к 2008 г. итогу
Инвестиции из них: прямые инвестиции в том числе: взносы в капитал из них реинвестирование лизинг кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций прочие прямые инвестиции портфельные инвестиции в том числе: акции и паи долговые ценные бумаги
114 746
140,1
100
79,0
100
13 810
86,8
12,1
58,9
19,4
7700 743 108
96,3 79,3 105,4
6,7 0,7 0,1
50,4 151,5 60,8
9,8 1,1 0,1
4610 1392 1076 344 680
71,6 101,9 121,9 91,0 137,1
4,1 1,2 0,9 0,3 0,6
65,8 114,3 62,3 33,6 173,2
7,8 1,7 1,1 0,5 0,6 171
Продолжение табл. 8.1 2010 г. Показатель млн. долл. США в%к 2009 г. итогу Справочно 2009 г. в%к 2008 г. итогу
прочие инвестиции в том числе: торговые кредиты прочие кредиты из них: на срок до 180 дней на срок свыше 180 дней прочее Источник: www.gks.ru
99 860
153,3
87,0
86,5
79,5
17 594 79 146
126,2 155,7
15,3 69,0
86,2 87,8
17,0 62,0
41 239 37 907 3120
в 6,2 р. 85,7 в 8,5 р.
36,0 33,0 2,7
99,8 86,2 29,1
8,1 53,9 0,5
Сотрудничество России с различными странами в области привлечения инвестиций, только делает первые шаги. Еще предстоит сделать многое в развитии инвестиционного климата, в создании благоприятных условий для инвесторов. У России есть для этого все необходимое – с одной стороны есть огромный инвестиционные потенциал, с другой – квалифицированные кадры и финансовые ресурсы. Этот процесс не одномоментный, требуется время для отлаживания механизмов и налаживания международных контактов. В таблице 8.2 представлены данные по странам, внесшим наибольший инвестиционный вклад в экономику России. Лидерство по прямым инвестиция принадлежит Кипру и Голландии, по портфельным – Великобритании, про прочим – Люксембургу и Китаю. Анализ показывает, что у России существует большой потенциал привлечения инвестиций из ведущих экономик мира. Это подтверждается и международными специалистами. В сентябре 2008 г. ЮНКТАД опубликовала доклад, согласно которому Россия находится на четвертом месте в списке стран, которые транснациональные корпорации считают наиболее привлекательными местами для размеще172
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ПОНЯТИЕ, УЧАСТНИКИ, ОБЪЕМЫ И СТРУКТУРА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКУЮ ФЕДЕРАЦИЮ» з дисципліни «Економічні процеси в світовому господарстві: введення в економічний аналіз»
