Метод балансовой оценки по фактически отражаемой совокупности активов Стоимость предприятия определяется на основе последнего отчетного баланса предприятия путем расчета стоимости чистых активов предприятия, т.е. активов, сформированных за счет собственного капитала предприятия. Этот метод имеет широкое распространение в процессе приватизации государственных предприятий для определения их первоначальной, исходной цены при проведении аукционов и конкурсов. Чистая стоимость активов, отражаемая в балансе, включает: остаточную стоимость основных средств и нематериальных активов (НА); стоимость незавершенного капитального строительства (НК); запасы товарно-материальных ценностей, входящих в состав оборота по операционной остаточной стоимости (ЗЗ); финансовые активы (денежные активы, дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения и др. виды, отражаемые в отчетном балансе) (ФА). За минусом: финансовых обязательств всех видов (ФО). СП1 = НА + НК + ЗЗ + ФА – ФО. (3 .1 ) Этот метод в условиях инфляции экономики существенно занижает реальную стоимость чистых активов. Это связано с тем, что стоимость основных средств и запасов в отчетном балансе отражена с учетом предыдущей переоценки. Поэтому этот метод позволяет получить лишь примерное представление о минимальной стоимости предприятия. Метод оценки по восстановительной стоимости активов Оценка по восстановительной стоимости представляет собой стоимость, которая была бы затрачена, если бы активы предприятия нужно было бы заменить в их текущем состоянии и по текущим ценам. Оценка активов в этом случае должна основываться на реальных темпах инфляции за весь период с момента последней индексации, т.е. учитывать реальное изменение индекса цен на отдельные виды сырья, материалов, оборудования. В общем виде стоимость предприятия (СП2) будет равна: , (3 .2 ) где СП1 – активы предприятия (стоимость предприятия), определяемые по предыдущему методу, описанному выше (методу балансовой оценки по фактически отражаемой совокупности активов); – общий результат переоценки отдельных видов активов с учетом индекса инфляции (n – количество переучтенных активов). Этот метод позволяет более точно оценить минимальную стоимость чистых активов, исключив влияние уровня инфляции. Метод оценки по стоимости производительных активов Этот метод позволяет определить стоимость предприятия, принимая во внимание только стоимость производительных активов, т.е. непосредственно участвующих в хозяйственной деятельности. СП3 = СП1 ± ∑РПi – АН + АА, (3 .3 ) где СП3 – стоимость предприятия (целостного имущественного комплекса); СП1 – общая стоимость всех активов предприятия по балансовой оценке; ∑РПi – результат переоценки; АН – стоимость непроизводительных активов; АА – стоимость используемых арендуемых активов. Этот метод позволяет получить реальную стоимость чистых активов предприятия, непосредственно формирующих результаты его хозяйственной деятельности. В этом случае достигается более полная оценка потребительной стоимости чистых активов с позиции покупателя целостного имущественного комплекса. К недостаткам этого метода относятся следующие: метод не отражает непосредственных результатов хозяйственной деятельности, генерируемых его производственными активами (Этот результат мог быть отрицательным даже при высокой стоимости чистых активов производительных активов). Метод оценки по фактическому комплексу активов с учетом стоимости замещения Он основывается на определении стоимости затрат, необходимых для восстановления всех аналогичных активов, входящих в состав «целостного имущественного комплекса». В процессе этого метода оценки калькулируются все виды затрат, связанные со строительством, приобретением, установкой каждого вида активов (определяется стоимость проектных работ, материалов, определяются расходы по оплате труда и т.п.). Не требуют оценки стоимости замещения денежные активы, дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, расходы будущих периодов и другие аналогичные активы. Стоимость замещения активов может быть выражена следующей формулой: СП4 = ∑(ПСАi – ИАi) + ФА – ФО, (3 .4 ) где ПСАi – полная стоимость замещения конкретного материального и нематериального актива; ИАi – стоимость всех форм износа конкретного материального и нематериального актива; ФА – совокупная стоимость всех финансовых активов (не подлежащих переоценке); ФО – сумма всех финансовых обязательств (объем использования заемного капитала). Метод дает более точное представление о стоимости предприятия в сравнении с балансовым методом, т.к. позволяет учесть современную стоимость элемента актива, учесть величину износа. Однако, он имеет и ряд недостатков, таких, как: многие элементы носят субъективный характер; не учитывается прибыль, генерируемая активами.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Затратный подход к оценке стоимости предприятия» з дисципліни «Економіка нерухомості на підприємствах нафтової і газової промисловості»
