Особая категория МУНИЦИПАЛЬНЫХ ОБЛИГАЦИЙ, также именуемая рентными (арендными) облигациями, напр, строительство завода в соответствии с техническими усло- виями определенной частной компании, к-рой предоставляется право долгосрочной аренды завода, причем арендная плата уста- навливается на уровне, достаточном для выплаты муниципалите- том процентов и основной суммы по облигациям, выпускаемым под указанный проект. Побудительным мотивом выпуска таких облигаций служило стремление привлечь к экон. развитию опре- деленных районов те отрасли, чье участие в осуществлении проек- тов экон. развития наиболее желательно. Т. о. возник и др. термин для обозначения такого вида облигации - облигации промышлен- ного развития (ОПР). После того, как в 1936 г. штат Миссисипи выступил первопро- ходцем со своим планом "Достижение баланса равновесия между с. х. и промышленностью", когда законодательство штата разреши- ло муниципалитетам выпуск таких облигаций, выпуски подобной категории облигаций не получили широкого распространения вплоть до 60-х гг., когда объем выпусков существенно возрос и достиг в 1968 г. 10% объема всех освобожденных от налогообложе- ния выпусков долгосрочных штатных и муниципальных облигаций. К тому времени более 40 штатов приняли законодательство, раз- решающее выпуск подобных облигаций; на 1982 г. все 50 штатов и округ Колумбия ввели в действие законы, относящиеся к О.п.д. и облигациям промышленного развития небольших эмиссий. Столкнувшись с растущим объемом ОПР, в то время освобожден- ных от налогообложения федеральным подоходным налогом вне зависимости от суммы (количества) акций, Казначейство в 1967 г. издало распоряжение, согласно к-рому любое количество, выпу- щенное в оборот ОПР, подлежало налогообложению. Закон о конт- роле за доходами и расходами 1968 г. с поправками, внесенными в 1978 г., заменил собой распоряжение Казначейства, однако уста- новил, что освобождению от налогообложения подлежат лишь "небольшие эмиссии" ОПР, причем максимальная величина такой эмиссии для муниципалитетов была определена либо в 1 млн дол., либо 10 млн дол. Закон также установил, что существенно все до- ходы от этих "небольших эмиссий" должны быть использованы для приобретения, строительства или модернизации амортизируемого имущества. Наряду с освобождением от налогообложения "неболь- ших эмиссий" ОПР, закон предусмотрел освобождение от федераль- ного налогообложения эмиссий на любую сумму, связанных с со- вокупными капиталовложениями в проекты определенного рода, находящиеся в частном владении, если они прошли проверку на то, что они соответствуют потребностям общества и связаны с той сферой, к-рая традиционно может считаться сферой деятельности муниципальных властей (отвод сточных вод (канализация), вывоз и утилизация твердого мусора (отходов), контроль за загрязнением окружающей среды, местное водо-, электро-, и газоснабжение, аэропорты, доки, верфи, спортивные сооружения и сооружения для проведения массовых мероприятий, обеспечение внутригородского пассажирского транспортного сообщения, индустриальные парки и т. п.). Однако нетрадиционные функции также вошли в практику. Облигации, освобожденные от налогообложения, также исполь- зовались для финансирования закладных под жилье; эта практика достигла такого значительного масштаба в 1979-1980 гг., что в 1980 г. был принят Закон о налогообложении облигаций, субсидирующих закладные, запрещающий выпуск после 31 декабря 1983 г. любых облигаций, предназначенных для субсидирования односемейных закладных. Большинство ОПР являются "доходными" (с ограниченной от- ветственностью) облигациями, что означает тот факт, что такая категория облигаций не предполагает полной ответственности эми- тента и его права на обложение налогом, в противном случае это были бы муниципальные облигации, обеспеченные общей гаран- тией, но к-рым устанавливается предел задолженности эмитента, если такая задолженность имеет место. Напротив, выплата процен- тов и основной суммы по выпускам вышеуказанных облигаций 847ОБЛИГАЦИИ ПРОМЫШЛЕННЫХ КОМПАНИЙ всецело зависит от поступления доходов от финансируемых при помощи этих облигаций частных сторон (фирм, лиц).
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ОБЛИГАЦИИ ПРОМЫШЛЕННЫЕ ДОХОДНЫЕ» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
