Филиал Всемирного банка, созданный в июле 1956 г. в целях содей- ствия частному предпринимательству в развивающихся странах. Оплаченная часть уставного капитала корпорации на июнь 1991 г. составляла 1,1 млрд дол., распределявшихся на 143 страны - чле- нов корпорации. МФК имеет целью содействовать международно- му сотрудничеству в фин. сфере и обеспечить регулярные консуль- тации и сотрудничество по международным валютным проблемам, создавать условия для расширения и сбалансированного роста меж- дународной торговли, способствовать стабильности курса валют, принять участие в формировании многосторонней системы пла- тежей по текущим сделкам между членами МФК, предоставлять при соответствующих гарантиях свои ресурсы в распоряжениеМЕЖДУНАРОДНАЯ ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ членов корпорации с тем, чтобы придать им уверенность в своих позициях, сокращать сроки погашения кредитов и снижать нерав- новесие во взаимных платежах стран-членов. Историческая справка. Цель создания МФК заключалась в том, чтобы помочь Международному банку реконструкции и развития (МБРР) в выполнении его задач, определенных статьей l(ii) уста- ва. Эта статья требует от банка содействовать развитию зарубеж- ных частных инвестиций путем участия в предоставлении частных займов и в др. капиталовложениях, а в тех случаях, когда по до- статочно основательным причинам использование частного капи- тала является невозможным, дополнять частные вложения соб- ственными ресурсами. В первые 10 лет своего существования МБРР, предоставляя зай- мы в целях финансирования общественных работ и др. средства- ми, помог развивающимся гос-вам создать инфраструктуру в ка- честве основы для будущего промышленного роста. Но опыт скоро показал, что хотя основатели банка признавали важность участия частного капитала в решении этой задачи, самому банку удалось привлечь этот капитал лишь в весьма ограниченных пределах. Это объяснялось тем, что займы и кредиты МБРР могли предоставлять- ся только правительствам соответствующих стран либо гарантиро- ваться ими, а также потому, что процентные ставки по ним были фиксированными и предоставляемые средства не могли использо- ваться в качестве рискового капитала. В некоторых случаях банк пытался преодолеть эти трудности, предоставляя кредиты частным предпринимателям через местные банки развития или банковские консорциумы, но это лишь частично решало проблему. После того как сотрудники МБРР в 1952 г. подготовили доклад, указывая на необходимость увеличить инвестиции в слаборазвитых регионах и предлагая создать МФК в качестве филиала банка, их предложе- ние было принято, и МФК начала функционировать с 1956 г. Первые 15 лет существования корпорации отчетливо разделяют- ся на три этапа. Предложенные ей на начальном этапе проекты охватывали самые разные виды деятельности. К ней обращались за кредитованием предприятий во всех развивающихся странах, хотя большинство просьб исходило от Латинской Америки. Мно- гие запросы базировались на чистых недоразумениях: не все по- нимали, напр., что МФК не предоставляет экспортных или потре- бительских кредитов. На этом первом этапе и в последующем кор- порация концентрирует свое внимание на производстве и на переработке сырья, поскольку именно эти отрасли в наибольшей мере могли привлечь частный капитал и дать самый мощный импульс развитию экономики через передачу технологии, управ- ленческих навыков, повышение занятости и подготовку кадров. К концу первого года МФК приняла на себя эти обязательства по отношению к Латинской Америке на общую сумму 5,3 млн дол. А к концу четвертого фин. года, в 1960 г., в составе МФК было уже 59 стран-членов и она заключила 33 соглашения с 17 странами на сумму в 42 млн дол. Эти цифры отражают довольно медленный рост, вызванный теми существенными ограничениями, в условиях к-рых приходится функционировать корпорации. Когда первона- чально выдвигалось предложение о создании МФК, предполага- лось, что это будет орган, способный предоставлять займы без пра- вительственных гарантий и вкладывать средства в акционерный ка- питал. На деле ей было запрещено делать такие инвестиции на том основании, что гос. орган не может иметь акции в частных пред- приятиях. Была надежда, что этот запрет не создаст не- обоснованных ограничений для деятельности МФК. Однако, как показали первые четыре года ее функционирования, эффектив- ность корпорации серьезно снижалась в результате того, что она могла выступать лишь как кредитор, а не как банкир-инвестор. Не- возможность осуществлять инвестиции в акционерный капитал значительно замедляла развитие МФК и ограничивала ее способ- ность мобилизовать частный капитал для зарубежных вложений. Корпорация пыталась выйти из положения, делая инвестиции, к-рые обладали некоторыми характеристиками акционерного капи- тала, в частности на основе разделения прибылей или опционов на акционерный капитал. Но при этом ей приходилось прибегать к таким методам и формам финансирования, к-рые в условиях раз- вивающихся гос-в выглядели необычными и чрезмерно сложны- ми и сами становились препятствиями для привлечения частных инвестиций. В связи с этим в 1961 г. правительства стран - членов МФК ре- шили изменить устав корпорации с тем, чтобы она могла инвести- ровать средства в акционерный капитал. С этого начался второй этап в деятельности МФК. Теперь она получила возможность иг- рать полноценную роль в предоставлении и мобилизации риско- вого капитала для инвестирования в развивающихся странах. Кор- порация могла предлагать собственные проекты и поддерживать те проекты, в к-рые вкладывала средства. МФК имела возможность работать совместно со спонсорами при формировании и размеще- нии инвестиций т. о., чтобы сделать их максимально более при- влекательными для др. частных вкладчиков. Для нее стало также возможным путем гарантийных или резервных обязательств содействовать распространению акций в развивающихся странах. В 1963 г. МФК впервые приняла участие в гарантировании выпу- ска акций. Это были акции крупнейшей частной сталеплавильной компании в Мексике. Др. результатом открывшейся для корпора- ции возможности осуществлять инвестиции в акционерный капи- тал стало то, что теперь она могла поддерживать частные предприя- тия через местные фин. учреждения, специализирующиеся на стимулировании экон. развития. МФК была создана для осуществ- ления в международном масштабе деятельности, к-рой эти учреждения должны были заниматься на местах. Их деятель- ность, т. о., приобретала взаимодополняющий характер, и между ними поддерживался постоянный обмен информацией. МФК пе- редавала местным банкам проекты, слишком незначительные в экон. отношении, чтобы ими занималась сама корпорация, а они, в свою очередь, уступали ей то, что им оказывалось не по силам. К десятилетию корпорации, в 1966 г., в ее достижениях отчетли- во отразились полученные ею новые возможности. Общее число проектов, в к-рые были сделаны инвестиции, достигло 124, т. е. возросло более чем в три раза по сравнению с тем, что было пятью годами раньше, на общую сумму 172 млн дол. - также более чем в три раза превышавшую уровень 1961 г. Из др. источников в те же предприятия было вложено еще 890 млн дол. Количественный рост сопровождался расширением географии распространения опера- ций МФК, к-рые приобрели поистине всемирный размах. В 1966 г. еще преобладала Латинская Америка с 69 проектами из общего числа в 124, но на Азию и Африку вместе взятые уже приходилось 36 соглашений. Рост инвестиций в акционерный капитал создал для корпора- ции новую проблему: спрос на заемный капитал без правитель- ственных гарантий превысил ее возможности. Чтобы преодолеть эту трудность, были внесены поправки в уставы МФК и МБРР, что позволило корпорации получать у МБРР займы в размере, в четы- ре раза превышающем сумму ее собственного оплаченного и под- писного капитала. В результате у МФК появились дополнитель- ные ресурсы для предоставления кредитов и использования всего своего акционерного капитала и резервов для инвестирования в акции. Получение этих новых ресурсов ознаменовало начало третьего этапа развития корпорации и повело к новому расширению ее дея- тельности, к-рая стала более диверсифицированной. Теперь корпо- рация начала заниматься, напр., туризмом и коммунальным хоз-вом, производством целлюлозы, бумаги и удобрений. Появилась воз- можность вкладывать более значительные суммы в крупные и сложные объекты. Этот подъем продолжался в течение последую- щих трех лет, ознаменовавшихся значительным ростом инвести- ций корпорации в Азии и Африке. За 1967 г. более половины но- вых инвестиций были осуществлены в Азии и на Среднем Востоке, а в 1968 г. более половины инвестиций приходилось на одну Аф- 741МЕЖДУНАРОДНОЕ АГЕНТСТВО ПО ЭНЕРГЕТИКЕ рику. В их числе капиталовложения в два крупнейших проекта - 20 млн дол. на добычу меди в Мавритании и 9 млн дол. в сахарную плантацию и завод в Эфиопии. В том же году корпорация предо- ставила крупнейшую гарантию, распространившуюся на полови- ну акций из суммы в 14 млн дол., к-рые должен был выпустить в 1971 фин. году мексиканский стальной концерн, получивший пер- вую гарантию МФК в 1962 г. В 1969 г. МФК вновь заключила круп- нейшее соглашение об инвестициях - 22 млн дол. в 1971 фин. году в строительство цементного завода в Таиланде. Организация. Членами МФК могут быть только страны, входя- щие в МБРР. В 1992 г. она насчитывала 145 членов. Каждая страна имеет 250 голосов плюс один дополнительный голос за каждую принадлежащую ей акцию. Соединенные Штаты, внесшие пример- но одну треть подписного капитала, располагают также приблизи- тельно одной третью голосов, за ними следуют Великобритания, Германия, Япония и Франция, совместно обладающие более чем 50% голосов. В юр. и фин. отношении корпорация автономна от МБРР, но управляется теми же советом исполнительных директоров и пре- зидентом. Цели. МФК вносит свой вклад в подъем экономики развиваю- щихся стран, способствуя росту частного сектора экономики пу- тем мобилизации капитала как в этих странах, так и за их предела- ми. Главная и единственная цель заключается в финансировании производственных проектов в развивающихся гос-вах и активиза- ции их фин. рынков. Ресурсы. Ресурсы корпорации формируются из четырех источ- ников: акционерный капитал, кредиты МБРР и "третьих стран", а так- же получаемые платежи по кредитам и чистая (нераспределенная) прибыль. Кредитование. МФК непосредственно предоставляет рисковый капитал и косвенно поощряет развитие предпринимательства. В первом случае МФК предоставляет долгосрочные кредиты, кон- вертируемые займы, гарантии по гос. и частным долговым обяза- тельствам. Доля корпорации в финансировании каждого проекта не мо- жет превышать 25% его стоимости и редко бывает ниже 1 млн дол., кроме наименее развитых стран, где она может ограничиться 300-400 тыс. дол. Инвестор должен вложить не менее 35-40% уставного капитала, поэтому средняя стоимость проекта составляет не менее 3-4 млн дол. Средний срок погашения займа колеблется от 7 до 12 лет, но может быть и больше, с льготным периодом в 2 года и более. Процентные ставки чаще всего бывают плавающими, в за- висимости от стоимости ресурсов, к-рые по преимуществу посту- пают в виде кредитов МБРР. Правительство той страны, где осу- ществляется проект, не предоставляет гарантий, кроме свободы пе- ревода капитала, получения ден. поступлений и др. видов доходов. Отдельные гарантии требуются при изменениях в контрактах, свя- занных с серийным производством. Платежи в погашение кредита вносятся равными долями каждые полгода по основной сумме и ежеквартально по процентам. Досрочные платежи не влекут за собой штрафных санкций. Валютой займов МФК, как правило, служит доллар США, причем валютный риск несет заемщик. Участие корпорации в акционерном капитале компании не мо- жет превышать 25%, и она в принципе не может быть держателем контрольного пакета акций. Минимальная и максимальная стои- мость проекта здесь та же, что и при предоставлении кредитов. Как правило, МФК предоставляет кредиты и осуществляет инвестиции в акционерный капитал. МФК осуществляет операции только с развивающимися стра- нами-членами. Число проектов, в к-рых она участвует в Латинской Америке, значительно больше, чем в Азии, Африке и остальных районах мира. В последнее время особое внимание уделяется Аф- рике. Корпорация кредитует приносящие ей прибыль предприя- тия в промышленности, агробизнесе, туризме и транспорте.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «МЕЖДУНАРОДНАЯ ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ (МФК)» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
