Совет управляющих ФРС определяет три главных ден. агрегата, в целях осуществления контроля над Д.м. в о.: М1-Л: вклады до востребования в коммерческих банках, кроме "домашних" банков и банков федерального правительства, ин. бан- ках и офиц. учреждениях, за вычетом получаемых наличных средств и кредита ФРС депозитным учреждениям при проведении чеко- вого клиринга; ден. средства, находящиеся за пределами Казначей- ства, банков ФРС и хранилищ коммерческих банков; дорожные чеки, выданные небанковскими учреждениями. Ml-В: средства, отнесенные к Ml-А, плюс свободно обращаю- щиеся приказы об изъятии средств с банковского счета в банков- ских и сберегательных учреждениях, счета кредитных союзов и вклады до востребования во взаимосберегательных банках. М2: средства, отнесенные к Ml-В, плюс сбережения и мелкие срочные вклады в депозитных учреждениях, однодневные "своп" коммерческих банков, такие же сделки по евродолларам, принад- лежащим резидентам США, за исключением банков, относящих- ся к Карибской ветви банков - членов ФРС, а также акции фондов ден. рынка. МЗ: М2 плюс крупные срочные вклады во всех депозитных учреждениях и срочные сделки о продаже и обратной покупке ком- мерческих банков и ссудосберегательных ассоциаций. L: МЗ плюс др. ликвидные активы, такие, как срочные вклады в евродолларах, принадлежащие резидентам США, кроме банков, а также банковские акцепты, коммерческие бумаги, казначейские векселя, др. ликвидные ценные бумаги Казначейства и сберегатель- ные облигации США. Этот последний агрегат Д.м. в о. представляется наиболее ши- роким и скорее распространяется на все ликвидные активы, а не только на те компоненты ден. массы, к-рые по природе своей дол- жны постоянно находиться в обращении. Можно предположить, что М2 и МЗ стали играть более значи- тельную роль в ден. политике. Некоторого внимания заслуживает М1А - та часть агрегата Ml, к-рая существовала еще до того, как в результате фин. дерегулирования в начале 80-х гг. в нее были вклю- чены некоторые новые виды счетов и вкладов. Те элементы, к-рые составляют Д.м. в о., различаются по своей природе и скорости оборота (исходя из их оборота в качестве де- нег в операционном смысле или в качестве средства обмена), а по- скольку дело касается М2 и МЗ, то их элементы отличаются друг от друга тем, насколько легко они могут быть заменены на сред- ства платежа. Прилагаемая таблица отражает рост Ml, M2 и МЗ, а также долга внутреннего нефинансового сектора с 1980 по 1991 гг.ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА Рост денежной массы (в процентах) Период За год, IV квартал указанного года по сравнению с состоянием на IV квартал предыдущего года 1 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 Поквартально, в расчете на год 3 1991 I квартал II квартал III квартал IV квартал и долга Ml 7,5 5,4 (2,5) 2 8,8 10,4 5,4 12,0 15,5 6,3 4,3 0,6 4,2 8,0 5,2 7,4 7,5 11,1 М2 8,9 9,3 9,1 12,2 8,0 8,7 9,2 4,3 5,2 4,8 3,8 3,1 3,5 4,3 1Д 3,3 мз 9,5 12,3 9,9 9,9 10,8 7,6 9,0 5,9 6,4 3,6 1,7 1,3 3,3 1,8 -1,1 1,2 Долг внутреннего нефинансового сектора 9,2 9,9 9,2 11,3 14,1 13,8 13,8 10,4 9,4 8,2 6,9 4,7 4,5 4,0 4,9 5,2 1 Средний объем денежной массы в IV квартале указанного года в сравнении со средним объемом в IV квартале предыдущего года. 2 Скорректировано с учетом перехода к счетам с обращающимся приказом об изъятии средств (НАУ-счета) в 1981 г. 3 Средний объем в указанном квартале года по сравнению с предыдущим кварталом. Резюме. Независимо от направления намечаемой ДЕНЕЖНОЙ ПО- ЛИТИКИ - либеральной или ограничительной - для ФРС неизменно остается предметом исследований и уточнений, какие именно ком- поненты ден. массы подлежат измерению и как эти измерения дол- жны производиться.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ДЕНЕЖНАЯ МАССА В ОБРАЩЕНИИ» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
