В предыдущей главе были обсуждены непрерывные постоянные потоки платежей. Там предполагалось, что годовая сумма R непрерывно и равномерно распределена в пределах года. Такой поток денежных поступлений или выплат не является единственно возможным. На практике, особенно при анализе производст- 1 Доказательство см. в Математическом приложении к главе. 136
венных инвестиций, поток платежей может существенно изменяться во времени, в том числе следуя какому-либо закону. Если поток платежей непрерывен и описывается некоторой функцией Л, =/(')> то общая сумма поступлений за время п равна ff[t]dt. В этом случае наращенная сумма (при начислении о процентов используется процентная ставка в виде силы роста 6) находится как 5-//(/)е"Мл. О Современная стоимость такого потока определяется как Л-//(')е"5х'Л-о Для того чтобы рассчитать величины А и 5, необходимо определить конкретный вид функции изменения платежей и значения ее параметров. Ниже рассматриваются методы расчета современных стоимостей для двух видов функций — линейной и экспоненциальной. Наращенные суммы таких потоков легко определить, исходя из соотношения S = А&™. (6.27)
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Непрерывные переменные потоки платежей» з дисципліни «Фінансова математика»
