При здійсненні міжнародного інвестування може виникнути ряд об’єктивних перешкод та труднощів. По-перше, це психологічні перешкод, що пов’язані з міжнародним інвестуванням. Вони здебільшого обумовлені незнанням економіки, політики та культури інших країн, іноземних мов, ме-тодів торгівлі на фінансових ринках, принципів звітування тощо. Так, американські інвестори віддають перевагу інвестуванню в АДР (американські депозитарні розписки), якість котрих підтверджується американськими банками; інституційні інвестори, як правило, здійснюють міжнародне інвестування через брокерів відповідних національних ринків; індивідуальні інвестори поки що неохоче беруть участь у міжнародному інвестуванні. По-друге, до перешкод міжнародного інвестування відносять інформаційні труднощі. Інвесторові дещо складно отримати ви-черпну інформацію про зарубіжні ринки та зарубіжних емітентів. Набагато простіше отримати ту саму інформацію про учасників національного ринку. Значна частина інформації про іноземні цінні папери, що тор-гуються на міжнародних ринках, про фінансовий аналіз та очіку-вані доходи компаній публікується як на національній, так і на англійській мові. До міжнародних інформаційних систем, що містять дані, кори-сні при веденні міжнародної інвестиційної діяльності, належать: • Reuters, Telerate, Tenfore, Forex — інформаційні системи, що містять новини, а також надають інформацію про ціни на окре-мих ринках та на окремі цінні папери; • Exshare, Telekurs — спеціальні цінові системи, що надають широку інформацію про всі світові ринки, включаючи дані про рух капіталів. До третьої групи перешкод міжнародного інвестування відно-сять юридичні труднощі. Вони пов’язані з розміщенням капіталу в країні інвестування та поверненням його разом з отриманим доходом до власної країни. До юридичних труднощів відносять й особливості оподаткування в країні — реципієнті інвестицій. Зазвичай при операціях іноземного інвестування стягуються такі податки: податок на операції; податок на приріст капіталу; податок на дохід на іноземні інвестиції. Податок на операції, порівняно з іншими податками, здебі-льшого невеликого розміру і може бути: • пропорційним обсягу угоди; • пропорційним розміру комісійних (у країнах, де брокери бе-руть комісійні); • фіксованим. Податок на приріст капіталу стягується в країні інвестора. Приріст капіталу розраховується як різниця між ціною продажу та купівлі цінних паперів. Податок на дохід на іноземні інвестиції сплачується юридич-ною особою однієї країни резидентові іншої країни. Бажання обох країн стягувати цей податок призводить до виникнення проблеми подвійного оподаткування. З метою врегулювання да-ної ситуації укладаються міжнародні угоди, згідно з якими інвес-тор отримує в країні інвестування дохід за вирахуванням подат-ку, а також податковий кредит. У власній країні оподатковується загальний обсяг іноземних доходів за вирахуванням податку, що було стягнено в країні інвестування. Вихід інвестиційної діяльності на міжнародний рівень поста-вив перед інвесторами питання необхідності управління рядом нових ризиків. До ризиків, пов’язаних із міжнародними інвести-ціями, відносять: 1) ризики національних ринків (специфіка інвестиційного клі-мату в країні інвестування); 2) політичний ризик — можливість експропріації активів, змі-ни в політиці оподаткування, обмеження на валютні операції або інші зміни, що торкаються ділового клімату країни інвестування; 3) валютний ризик (ризик зміни валютного курсу) — невизна-ченість у поверненні активів, що обумовлена зміною в обмінних курсах іноземних валют (зокрема, валютою країни — реципієнта інвестицій та валютою інвестора). Підвищені операційні витрати. Міжнародні інвестиції за-звичай пов’язані з додатковими транзакційними витратами, до складу яких входять: • підвищена комісійна винагорода посередникам на зарубіж-них ринках; • підвищена плата за оформлення угод (це пов’язано, зокрема, з багатовалютною системою обліку та звітності); • підвищена плата за управління портфелями міжнародних ін-вестицій (це пов’язано з дослідженнями міжнародного ринку, під-пискою на міжнародні бази даних, вартістю комунікацій тощо).
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Перешкоди для іноземних інвестицій» з дисципліни «Міжнародні фінанси»
