Текущая и конечная отдача от инвестиций в недвижимость. Коэффициенты капитализации доходов
Инвестирование в недвижимость с целью извлечения дохода предполагает сравнение вариантов по степени отдачи (доходности) от инвестированного капитала. Отдача – это процентное отношение дохода к инвестиции. Различают отдачу текущую – отношение ежегодного дохода к цене инвестиции, и отдачу конечную, в которой учитывается не только текущий доход, но и изменение за период владения стоимости самого инвестированного капитала. Таким образом, при оценке конечной отдачи следует учесть весь поток периодических поступлений и ожидаемый доход или убытки от изменения стоимости инвестированного капитала.
Капитализация дохода – это пересчет потока будущих доходов в единую сумму текущей стоимости. В самом общем виде его можно выразить формулой: PV = NOI / R? где PV – текущая стоимость инвестиции, NOI – чистый операционный доход, R – коэффициент капитализации Чистый операционный доход – годовой доход от недвижимости – должен обеспечивать инвестору не только прибыль на инвестированный в недвижимость капитал, но и его возврат. В промышленном производстве возврат капитала обеспечивается включением в издержки производства товара амортизационных отчислений. Таким образом, при продаже каждой единицы товара в составе цены возвращается и частичка капитала. Здесь же износ недвижимости не учитывается в операционных расходах, поэтому возврат капитала должны обеспечить чистые операционные доходы.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Текущая и конечная отдача от инвестиций в недвижимость. Коэффициенты капитализации доходов» з дисципліни «Ринок нерухомості та іпотека»
