Угоди своп використовуються також для нейтралізації ризику при здійсненні угод аутрайт. ? Приклад. Американська компанія А планує через 3 місяці здійснити купівлю німецького обладнання, у зв’язку з чим 16.03.97 вона здійснює з банком А форвардний контракт на продаж 1 млн дол. проти німецьких марок. Для банку — це угода аутрайт з купівлі доларів проти німецьких марок з датою валютування спот + 3 міс. — 18.06.97. Припустимо, що: USD/DEM spot 1.4995 1.5005 3 mth fwd 65 84 3 mth outright 1.5060 1.5089 За курсом аутрайт 1.5060 банк отримує довгу позицію в 1 млн дол. на 18.06.97: + 1’000’000 USD — 1’506’000 DEM value date 970618. У принципі, якщо банк хоче ризикувати і сподівається на сприятливу зміну валютного курсу, він може тримати дану позицію аж до 16 червня і закрити її на споті. Проте, як правило, банки не ризикують на такі довгі терміни, а намагаються закрити позиції. Закрити дану позицію можливо двома способами: 1. Здійснити протилежну їй операцію аутрайт на ту ж дату валютування, але при цьому присутній ризик зміни валютного курсу. Розмір форвардних пунктів навряд чи зміниться (він залежить від різниці між процентними ставками). Проте може змінитися курс спот, який є складовою форвардного курсу. Наприклад, на момент закриття угоди курс спот упав до рівня 1.4970/80. Протилежна угода аутрайт матиме наслідком чистий збиток на 18.06.97, оскільки банк виконав її за нижчим курсом аутрайт: 1.4970 + 0.0065 = 1.5035. – 1’000’000 USD + 1’503’500 DEM value date 970618 Чистий збиток становитиме 2’500 нім. марок. 2. Одночасно (з проміжком у кілька секунд) з укладанням угоди аутрайт укласти зворотну їй угоду на споті, тобто перетворити аутрайт на своп. Цим банк обмежує валютний ризик за форвардною угодою за допомогою угоди спот. Припустимо, банку вдалося продати 1 млн дол. на споті іншому банку Б за курсом 1.5000: – 1’000’000 USD + 1’500’000 DEM value date 970318 Таким чином, банк здійснив 3-місячний своп USD/DEM sell and buy на 1 млн дол.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Використання угод своп» з дисципліни «Валютні операції»
