Операции с иностранной валютой - проводятся как с целью стерилизации избыточной денежной массы, так и с целью увеличения предложения ликвидности. Понятно, что частота их применения (в частности, как средства связывания избыточной денежной массы) зависит от наличия у центрального банка достаточного объёма иностранных резервов. Различают следующие их виды: · покупка-продажа валюты без обязательной обратной операции (чаще всего используются как структурные операции, целью которых является долговременное воздействие на обменный курс национальной денежной единицы); · операции по купле-продаже центральным банком иностранной валюты с условием обязательной обратной операции. Данные операции используются центральным банком в качестве корректирующих, так как проводимые на короткий срок, они не оказывают влияния на обменный курс национальной денежной единицы. Операции с иностранной валютой, так же как и операции с ценными бумагами, могут быть прямыми – покупка-продажа, так и обратными – продажа-покупка. Таким образом, мы рассмотрели основные методы проведения операций на открытом рынке. На основании этого можно определить тактику центрального банка при использовании операций на открытом рынке: 1. Увеличение долгосрочного спроса на ликвидность может быть компенсировано центральным банком с помощью прямых операций –периодические прямые покупки “до погашения” долгосрочных ценных бумаг, приобретение иностранной валюты, или увеличение объёма краткосрочных кредитов. Краткосрочный спрос на ликвидность может быть компенсирован центральным банком путём увеличения краткосрочных кредитов. Помимо этого, центральный банк может производить прямые покупки краткосрочных ценных бумаг, проводить прямые краткосрочные РЕПО и СВОП. 2. Если банки сталкиваются с избытком ликвидности, то центральный банк может: предложить банкам на выгодных условиях краткосрочный депозит в центральном банке; произвести прямую продажу векселей с очень коротким сроком погашения; продать векселя с условием обратного выкупа в ближайшем будущем (короткое обратное РЕПО); провести короткие обратные СВОПы. Если центральный банк не уверен в длительности колебаний спроса на ликвидность, то более предпочтительными являются краткосрочные операции (иначе, операции тонкой настройки), так как они воздействуют на рынок непродолжительное время. Кроме того, при проведении любых операций центральный банк должен воздействовать либо на объём ликвидности (ставка при этом определяется рынком), либо установить процентную ставку и позволить банкам самостоятельно определять объём ликвидности. Тем самым, центральный банк, проводя денежно-кредитное регулирование, обеспечивает получение обратной информации (обратная связь) от банковской системы и может оценить достоверность, обоснованность и, в конечном итоге, эффективность своих действий.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Операции с иностранной валютой» з дисципліни «Організація діяльності центрального банку»
