Використання в аналітичній роботі коефіцієнтів цієї групи обумовлено частими розходженнями між ринковими і бухгалтерськими вартостями за цілим рядом економічних об'єктів. Це пов'язано з Дією таких облікових принципів, як "документальність", "історичні витрати" тощо. До ринкових індикаторів включають наступні показники: 1. Співвідношення ринкової і бухгалтерської вартості (ціни) однієї акції підприємства. 2. Співвідношення дивідендів, що виплачуються на одну акцію, і ринкової вартості однієї акції. Цей коефіцієнт вимірює відповідність між дивідендами, що -524-
Розділ 11. Складання основних форм фінансової звітності виплачуються по акції і ринковою ціною акції. Даний показник є одним з найважливіших індикаторів рівня привабливості акцій підприємства. Одним з основних об'єктів аналізу є грошові потоки, під якими розуміють всі надходження і виплати грошових коштів, ті, що здійснюються підприємством в ході його поточної, інвестиційної та фінансової діяльності. Мета аналізу грошових потоків - це, передусім, аналіз фінансової стійкості та прибутковості підприємства. Вихідним моментом аналізу, грошових коштів є розрахунок грошових потоків від операційної діяльності (Cash Flow from Operations - CffO - ГПОД). Показник вимірювання величини ГПОД в динаміці наводиться зарубіжними компаніями у фінансовій звітності поряд з такими важливими фінансово-економічними показниками, як приріст / зниження виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) та прибутку. ГПОД характеризує ступінь самофінансування підприємства, його фінансову силу, фінансовий потенціал, прибутковість. Аналізуючи грошові потоки будь-якого підприємства на базі його звіту про рух грошових коштів, структурованого в розрізі операційної, інвестиційної та фінансової діяльності, потрібно враховувати, що: 1. Позитивне сальдо, тобто чистий приток грошових коштів в результаті операційної (поточної) діяльності (ГПОД), сприяє стабільності існування підприємства в довгостроковій перспективі. Грошові кошти, використані на виплату дивідендів, пенсій та поповнення оборотних засобів, підприємство вже не зможе спрямовувати на здійснення нових інвестиційних проектів та погашення своєї кредиторської заборгованості. У таких випадках ГПОД не можна розглядати в перспективі як резерв ліквідності, а тільки як деяку суму фінансових коштів, яку певною мірою можна задіяти у фінансовому та інвестиційному плані розвитку підприємства. Це, безперечно, ускладнює порівняльний аналіз діяльності підприємств. Так, лри стратегії зовнішнього росту за рахунок придбання акцій будь-якої фірми ГПОД нижче, ніж при стратегії внутрішнього росту підприємства за рахунок розширення власних потужностей. В результаті операційної діяльності може бути отримано й негативний ГПОД, тобто чистий відтік грошових коштів. Його покривають за рахунок скорочення інвестиційних вкладень та / або джерел зовнішнього фінансування. 2. Окремий розгляд надходжень та витрачання грошових коштів в інвестиційній діяльності дає уявлення про інвестиційну політику підприємства, в тому числі й про розмір тих інвестицій, за допомогою яких буде досягнуто майбутні надходження грошових коштів та їх виплати. Крім того,' можна визначити приток ліквідних коштів за рахунок скорочення інвестицій, вивільнення фінансових коштів, заморожених в окремих видах майна. - 525 -
Бухгалтерський облік у зарубіжних країнах Окремий розгляд показників фінансової діяльності дає можливість не тільки проаналізувати фінансову політику та фінансові можливості підприємства, але й майбутні дивіденди власників капіталу. Аналіз звіту про рух грошових коштів підприємства складається з 3-х етапів: 1) перевірка "якості" вихідних даних; 2) розрахунок показників та коефіцієнтів; 3) аналіз тз інтерпретація фінансових показників. На другому етапі розраховують різноманітні фінансові показники та коефіцієнти, основними з яких є наступні: Можливості покриття довгострокової кредиторської заборгованості характеризує потенціал самофінансування:
Динаміка рівня заборгованості або її погашення в перспективі залежить не тільки від спроможності підприємства сплачувати відсотки, але й повертати основну суму боргу:
Цей показник характеризує число періодів (наприклад, років), за які за рахунок ГПОД будуть повністю покриті борги. Під боргами можуть розуміти як всю суму позик, кредитів та кредиторської заборгованості, так і тільки короткострокові. Чим менше показник рівня заборгованості, тим ліквідніше підприємство. Для кредитора цей показник характеризує ризик кредитування. Для вітчизняних аналітиків даний показник має особливе значення при прогнозі платоспроможності підприємства. В його основі лежить припущення про те, що в кризовій ситуації повертають борги у зв'язку з проблемами збуту, та одночасно знижується ГПОД через зменшення виручки від реалізації майна (при прямому методі розрахунку) та зниження річного прибутку (при непрямому методі). В умовах широкого використання сьогодні в бухгалтерському обліку принципу нарахування і відповідності доходів та витрат, відповідно до якого витрати і доходи підприємства відображаються незалежно від того, отримані або сплачені відповідні грошові суми, аналітик може бути введений в оману щодо реальних фінансових можливостей і фінансового стану підприємства. -526-
Розділ 11. Складання основних форм фінансової звітності -а—авша=ваг^в=і——ввваввві—aassasase—иввввиишв- На практиці часто розраховують і показник, який відображає частку амортизаційних відрахувань в загальній величині ГПОД:
Зниження в динаміці даного показника, розрахованого в частках одиниці або у відсотках, розглядається як позитивна тенденція. Визначити, яка частка виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) знаходиться у розпорядженні підприємства для самофінансування, виплати дивідендів і боргів, можна за часткою ГПОД у виручці від реалізації:
За допомогою цього показника можна оцінити майбутній фінансовий потенціал підприємства в залежності від тенденції росту або зниження виручки від реалізації продукції (робіт, послуг).
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Ринкові індикатори» з дисципліни «Бухгалтерський облік у зарубіжних країнах»
