Термин имеет следующие значения: 1. Письменные П. произвести ден. платеж, такие, как чеки, пе- реводные векселя, платежные поручения и т. п. 2. Указание брокеру на покупку или продажу ценных бумаг или товаров. На фондовом рынке П. клиентов дифференцируются в зависи- мости от свойств и порядка обработки. Ниже в обобщенном виде приводятся различные виды П. по полным лотам, используемые в практике фондовой биржи: 1. Основные инструкции в приказе: а. На покупку - сделка с маржей или за наличные; б. На продажу - короткую (обязательна маржа) или длинную. В первом случае, при ПРОДАЖЕ БЕЗ ПОКРЫТИЯ, она должна осуществляться в соответствии с определенным порядком и правилами. 2. Объемы операций: а. Полный лот; б. Неполный лот. 3. Инструкция по цене: а. "Рыночный приказ" - приказ о сделке по рыночной цене - выполняется по возможности быстро и по оптимальной основной цене брокером в конкуренции с др. брокерами на торговой площадке; б. "Лимитированный приказ" о сделке по лимитированной цене выполняется только по указанной цене или лучшей (при покупке - не выше, чем указанная, при продаже - не ниже, чем указанная). 4. Особые приказы: а. "Стоп-приказ" выдается как на покупку, так и на продажу и определяет цену. Как только рыночный курс акции дости- гает этой цены, стоп-приказ исполняется как обычный ры- ночный приказ, т. е. как можно скорее по оптимальной цене. Этим "стоп-приказ" отличается от лимитированного, в к-ром указывается определенный лимит цены исполне- ния. В стоп-приказе указанная цена лишь определяет мо- мент его превращения в "рыночный приказ". Поэтому "стоп-приказ" является по существу отсроченным "рыноч-ПРИКАЗЫ БРОКЕРУ, ДАЮЩИЕ ПРАВО ПРОИЗВОДИТЬ ОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ ПО ЕГО УСМОТРЕНИЮ ным приказом". В период необычной торговой активности по тем или иным акциям, для предотвращения ухудшения рыночной ситуации правила фондовой биржи предусмат- ривают право администрации биржи на приостановку ис- полнения таких П. Напр., при падении курса исполненные "стоп-приказы" превратятся в фугасы, резко увеличиваю- щие число "рыночных П." на продажу, к-рые как растущий снежный ком еще больше снижают курс. 1) На покупку. Устанавливается определенная цена выше рыночной, напр., продавец, продающий без покрытия по 60, размещает "стоп-приказы" на покупку (покрывает) по 61 или 62, так что в случае повышения курса акций вме- сто падения "стоп-приказ" предотвращает рост убытков. 2) На продажу. Устанавливается определенная цена ниже рыночной, напр., лицо, имеющее длинную позицию по 60, размещает "стоп-приказы" на продажу по 59 или 58. В случае падения курса акций вместо повышения "стоп- приказ" предотвратит рост убытков; б. "Сочетание стоп-приказа и лимитированного приказа" - комбинация, к-рую составляют "стоп-приказ", подлежащий исполнению при достижении рыночной ценой указанного уровня, и лимитированный П., т. к. исполнение произво- дится лишь по указанной цене или лучшей. Напр., некое лицо только что купило акции "Ю. С. Стил" по 90. Оно размещает приказ: "Продать 100 акций "Ю. С. Стил" по 87 "стоп", лимит - 86". Если рыночный курс упадет до 87, П. принимается к исполнению, но исполняется не ниже чем по 86, а по возможности и выше. Как и лимитированный П., стоп-приказ с лимитированием из-за ограничения цены может стать причиной удаления клиента с рынка при за- метных движениях цен вверх или вниз. 1) На покупку, цена определяется выше текущей рыночной. 2) На продажу, цена определяется ниже текущей рыночной. в. Пр. виды приказов. 1) Доверительный приказ; может быть как полностью до- верительным (наименование акций, их количество, по- купка или продажа, цена, время сделки), так и частично (цена и время операции). Полностью доверительные П. не запрещены правилами Нью-Йоркской фондовой биржи, но должны быть заверены одним из главных партнеров фирмы-члена в день регистрации. Частично доверительные П. не подпадают под это правило. Боль- шинство брокеров неохотно принимают эти П., т. к. они предусматривают дополнительную ответственность. 2) Приказы об отмене сделки: а) Прямая отмена, т. е. простое аннулирование существую- щего П.; б) Отмена прежнего приказа (CFO) и замена его поправ- ками к текущему П.; в) П. о немедленной сделке или ее отмене (П. "выпол- нить или выбросить") должен быть либо немедленно выполнен, либо аннулирован. Такой вид П. может использоваться для тестирования рынка по данному виду акций. 5. Приказы с указанием времени: а. Однодневные П., действующие до закрытия торговой сес- сии для регистрации сделок. Если время специально не обозначено, все П. действуют один день. Все "рыночные Приказы" автоматически считаются однодневными, но ли- митированные, могут иметь указания на больший срок дей- ствия; б. Пр. П. с указанием времени, напр., на неделю (приказы GTW) или месяц (приказы GTM), действующие в течение одной недели или месяца; в. Открытые приказы (приказы GTC), действующие до отме- ны. В соответствии с правилами Нью-Йоркской фондовой биржи эти П. должны подтверждаться клиентами, по мень- шей мере каждые шесть месяцев (последний торговый день апреля и октября). Сумма открытых П. на покупку снижа- ется на величину дивидендов в дни, когда их выплата не производится. В целом основную массу П. составляют "рыночные" и одноднев- ные.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ПРИКАЗЫ» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
