ДИПЛОМНІ КУРСОВІ РЕФЕРАТИ


ИЦ OSVITA-PLAZA

Реферати статті публікації

Пошук по сайту

 

Пошук по сайту

Головна » Реферати та статті » Банківська справа » Енциклопедія банківської справи, фінансів

ПЛАН УЧАСТИЯ РАБОТНИКОВ В АКЦИОНЕРНОЙ СОБСТВЕННОСТИ
ЗАКОН о ПЕНСИОННОМ ОБЕСПЕЧЕНИИ 1974 г. разрешил компаниям
создавать трасты ESOP с тем, чтобы их сотрудники могли получать
пенсионные выплаты и являться держателями акций (прежде все-
го компаний, финансирующих программу) до их выхода на пен-
сию или увольнения.
Максимальный не облагаемый налогом годовой вклад компании
может составлять 25% фонда оплаты труда. ESOP осуществляет
заимствования под пакеты акций компании, а также под ее гаран-
тии продолжать регулярные выплаты по пенсионному плану.
После вступления в силу Закона о пенсионном обеспечении
положения о налогообложении заимствований по программам
ESOP были, как показано ниже, либерализованы:
1974 г. Закон Разрешил создание программ ESOP
о пенсионном с большой долей заемных средств;
обеспечении разрешил работодателям вычитать
из базы налогообложения выплаты
основного долга и процентов
по ссудам ESOP.
1984 г. Закон Разрешил банкам исключать из налого-
о сокращении облагаемого дохода 50% средств,
дефицита полученных от погашения процентов
по ссудам, предоставленным программам
ESOP; разрешил не облагаемое налогом
перечисление поступлений от продажи
акций программам ESOP, если данные
поступления в течение года
реинвестируются в др. ценные бумаги;
исключил дивиденды, выплачиваемые
на акции, находящиеся у программ ESOP,
из базы налогообложения корпорации.
1986 г. Закон Исключил 50% поступлений
о налоговой от продажи акций программам ESOP
реформе трастами на передачу наследуемого
имущества; разрешил вычитать
из налогооблагаемой суммы
выплаченные наличными дивиденды,
используемые для погашения ссуд ESOP;
установил требование о независимой
оценке цены, выплачиваемой ESOP
за ценные бумаги; распространил
на взаимные фонды действие положе-
ния о 50-процентном необлагаемом
доходе, действующее для фин. учрежде-
ний, получающих проценты по ссудам,
предоставленным программами ESOP;
распространил положения об исключении
из налогообложения 50% средств,
предоставляемых работодателю
в качестве ссуд на условиях отчисления
им акций для программ ESOP; снизил
максимальную ставку налога
на корпорацию с 46 до 34%.
Все программы ESOP являются программами пенсионного обес-
печения за счет фиксированных взносов работников. В отличие от
пенсионных программ, гарантирующих участникам фиксирован-
ную сумму выплат после оговоренной выслуги лет, программы
ESOP не обеспечивают гарантированного дохода или ежегодной
ренты после выхода работника на пенсию. Пенсионное обеспече-
ние по программам ESOP зависит не только от взносов работода-
теля и продолжительности участия в программе, но и от показате-
лей инвестиционной деятельности траста ESOP и его ценных бумаг.
Когда Служба внутренних доходов считает возможным распро-
странить на программы ESOP особый налоговый режим, взносы
работодателей в программы ESOP не облагаются доходом, равно
как и дивиденды по акциям, держателем к-рых является ESOP
(если эти дивиденды используются для погашения ссуды или вы-
даются наличными участникам программы), а также вклады не в
ден. форме, а в форме акций (в этом случае не облагается налогом
сумма, равная рыночной стоимости акции).
Программы ESOP отличаются от др. планов - таких, как планы
пенсионного обеспечения, участия в прибылях, опционов на ак-
ции, ПРАВ НА ПОЛУЧЕНИЕ РАЗНИЦЫ по КУРСОВОЙ стоимости АКЦИЙ, пла-
нов владения служащими акциями своих компаний в соответствии
с Законом о налоговой реформе, планов приобретения акций ком-
пании. На программы ESOP не распространяется действие поло-
жений Закона о пенсионном обеспечении, требующих инвестиро-
вания в диверсифицированный портфель ценных бумаг. Менее
вероятно, что финансирующая программы ESOP компания могла
ликвидировать или вернуть себе активы ESOP, как это можно сде-
лать с дополнительными пенсионными активами.
Поскольку программы ESOP не являются программами с гаран-
тированными выплатами, адекватность финансирования не имеет
принципиального значения, поэтому такие программы практиче-
ски не испытывают недостатка или избытка средств. Программы
ESOP могут иметь значительную или незначительную долю заем-
ных средств, в зависимости от решения их разработчиков.
Программы ESOP с большой и незначительной долей заемных
средств отличаются друг от друга следующим образом. Во-первых,
программы с большой долей заемных средств финансируется за
счет кредита, в то время как программа с незначительной их долей
финансируется за счет ежегодных взносов компании в форме ак-
ций или ден. средств, к-рые используются для приобретения акций.
Во-вторых, программы ESOP с незначительной долей заемных
средств, а также план предоставления акций в качестве вознаграж-
дения, могут осуществлять инвестирование в более широкий круг
ценных бумаг корпораций, в т. ч. в неконвертируемые привилеги-
рованные акции и обычные неголосующие акции, в то время как
программы с большой долей заемных средств могут вкладывать их
только в обыкновенные акции работодателя либо в акции, конвер-
тируемые в обыкновенные. Такие программы могут быть исполь-
зованы для быстрого приобретения больших пакетов акций; про-
граммы с незначительной долей заемных средств накапливают ак-
ции более мелкими пакетами в течение более длительного срока.
Кроме того, программы ESOP с большой долей заемных средств
могут вычитать из налогооблагаемого дохода до 25% заработной
платы от той части взноса, к-рая используется для погашения основ-
ной суммы кредита. К тому же часть взноса компании, направляе-
мая на погашение процентов, вычитается из налогооблагаемой
суммы без ограничений. Что касается программ с менее значитель-
ной долей заемных средств, то компания может вычитать из нало-
гооблагаемой базы свои взносы в ден. форме или в форме акций,
в размере до 25% ежегодного фонда оплаты труда.
Когда программы ESOP с большой долей заемных средств осу-
ществляют заимствование, то в их балансе эти заимствования от-
ражаются на пассивном счете. Запись на противоположной сторо-
не баланса представляет собой контрсчет. По мере амортизации
кредита суммы на пассивном счете и контрсчете уменьшаются сим-
метрично. При определении прибыли на акцию все акции програм-
мы ESOP считаются напогашенными.
Программы ESOP с большой долей заемных средств предлагают
необычную налоговую защиту. Взносы в эти программы не обла-
гаются налогами, а основная сумма кредита погашается до вычета
налогов. Это преимущество еще более увеличивается при взносах
не в ден. форме, а в форме акций, т. к. при др. обстоятельствах
эмиссия акций редко освобождается от налогообложения. Поло-
вина суммы процентов, полученных по кредиту программ ESOP,
вычитается из суммы налогообложения. Сэкономленные т. о. сред-
ства иногда делятся с осуществляющими заимствование програм-
мами ESOP.
952Обеспечивая пенсионные выплаты работникам, программы
ESOP могут определенным образом влиять на фин. деятельность
фирм:
1. Изменение мотивации: работники чувствуют себя владельца-
ми предприятия или компании.
2. Изменение структуры акционеров: работники могут стать дер-
жателями части акционерного капитала компании.
3. Укрепление контроля управленческих структур: акции, при-
обретенные программами ESOP, первоначально находятся на
промежуточном счете. По мере погашения долга акции рас-
пределяются между счетами участников программ. Доверен-
ным лицам, к-рые обычно назначаются руководством компа-
нии, разрешается голосовать от имени нераспределенных
акций; их используют также для защиты от попыток погло-
щения др. компанией.
4. Налоговая защита: программы ESOP могут увеличить ден.
потоки акционеров после выплаты налогов путем снижения
процентной ставки, заменив долг работодателя долгом ESOP,
имеющим более низкую стоимость. Более того, выплаты по
программам ESOP не подлежат налогообложению. В 1986 г.
Гос. управление по бухучету установило, что в 1977-83 гг. эко-
номия ESOP на налогах составила от 12,1 до 13,3 млрд дол.
5. Разводнение: если ESOP приобретает у др. инвесторов только
ранее обращавшиеся акции финансирующей программу ком-
пании, то никакого разводнения капитала не происходит.
Только 12% программы ESOP с большой долей заемных
средств приобретали акции или казначейские ценные бумаги
новых выпусков.
6. Замена выплат: если на смену существовавшим программам с
фиксированными выплатами приходит новая программа ESOP
со значительной долей заемных средств, то платежи по обслу-
живанию долга засчитываются на сумму предшествовавших
выплат по пособиям.
7. Фин. гарантии: как правило, банки требуют от работодателя
(или третьего лица) гарантировать выплату долга по програм-
мам ESOP, что является условным обязательством фирмы.
К 1986 г. было создано примерно 5000 программ ESOP. Они
охватывали 7 млн работников, а их активы составляли 19 млрд дол.
Ок. 2% всех участников были охвачены программами со значитель-
ной долей заемных средств, к-рые контролировали примерно 8%
всех активов ESOP.
К числу особых услуг, предоставляемых программами ESOP, от-
носятся следующие:
1. Выкупы: 59% были использованы для выкупа владельца част-
ной компании.
2. Реализация активов путем продажи: 37% программ ESOP с
большой долей заемных средств были использованы в каче-
стве инструмента совершения подобных сделок.
3. "Операции по спасению компании": 8% были использованы
для спасения переживающей фин. кризис компании.
4. Не облагаемый налогами возврат дополнительных пенсион-
ных активов. Удельный вес неизвестен.
5. Защита от поглощения др. компанией. Удельный вес неизве-
стен.
6. Источник нового капитала: 11% были использованы в каче-
стве источника нового капитала.
Инвестиционные банки и крупные коммерческие банки создают
специальные департаменты для проведения связанных с ESOP
сделок.

Ви переглядаєте статтю (реферат): «ПЛАН УЧАСТИЯ РАБОТНИКОВ В АКЦИОНЕРНОЙ СОБСТВЕННОСТИ» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»

Заказать диплом курсовую реферат
Реферати та публікації на інші теми: Пароніми
Аудит платежів за ресурси
Аудит виробничої діяльності. Мета і завдання аудиту
Аудит визнання запасів і правильності їх оцінки
Визначення грошових потоків на основі прогнозних фінансових звіті...


Категорія: Енциклопедія банківської справи, фінансів | Додав: koljan (23.11.2011)
Переглядів: 595 | Рейтинг: 0.0/0
Всього коментарів: 0
Додавати коментарі можуть лише зареєстровані користувачі.
[ Реєстрація | Вхід ]

Онлайн замовлення

Заказать диплом курсовую реферат

Інші проекти




Діяльність здійснюється на основі свідоцтва про держреєстрацію ФОП