Облигации, к-рые могут быть востребова- ны к погашению до наступления их офиц. срока в результате ис- пользования права должником (эмитентом), имя к-рого указано в письменном соглашении между эмитентом и держателем облига- ций (bond indenture), и обычно на лицевой стороне сертификата облигации. Облигации часто выпускаются с правом эмитента на досрочное погашение, т. е. полный или частичный выкуп в любое выгодное для эмитента время после надлежащего уведомления. В связи с аккумулированием инвестиции держателя облигации эмитент, использующий право выкупа, обычно обязан, согласно положению о досрочном погашении ценных бумаг, уплатить пре- мию, т. е. определенную сумму сверх номинала. Эта выплата яв- ляется компенсацией инвестору за причиненное неудобство, свя- занное с необходимостью искать новый объект инвестирования капитала, возможно, на менее выгодных условиях, а также за по- терю процента в случае, если уведомление о погашении ускольз- нет от его внимания, по таким облигациям процент не начисляется после даты погашения. Увеличение рыночной цены таких облига- ций выше, чем цена, по к-рой они могут быть досрочно выкупле- ны, маловероятно, если только на них не распространяется кон- версионная привилегия - возможность обмена на акции эмитента, потому что при такой рыночной цене, превышающей цену досроч- ного выкупа, покупатель может обнаружить, что его облигация до- срочно погашена по более низкой цене досрочного выкупа. Если конвертируемые облигации продаются по цене, превышающей це- ну досрочного выкупа, что объясняется стоимостью акций, в к-рые они конвертируются, то облигация, в случае требования о досроч- ном погашении, может быть немедленно конвертирована в акции в период предварительного уведомления о досрочном погашении, к-рый обычно составляет 30 дней. Существуют несколько причин, по к-рым эмитент может поже- лать при выпуске облигаций сохранить за собой право на их до- срочное погашение. Возможно, что выпуск может быть рефинан- сирован по более низкой ставке с целью обеспечения выкупного фонда или по причине снижения ставок процента ден. рынка. Эмитент может также пожелать изменить структуру своего капи- тала или финансировать его увеличение и поэтому предпочесть консолидировать свои выпуски облигаций.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ОБЛИГАЦИИ С ПРАВОМ ДОСРОЧНОГО ПОГАШЕНИЯ» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
