Термин, часто применяемый для обозначения облигаций с высокой купон-ОБЛИГАЦИИ С ПРАВОМ ДОСРОЧНОГО ПОГАШЕНИЯ ной ставкой (высокой процентной ставкой), продаваемых на пер- воклассных торгах с премией к паритету, что при пр. равных усло- виях эмиссии предполагает более высокую ставку ДОХОДА до СРОКА ПОГАШЕНИЯ и до первой даты востребования бумаг, чем по облига- циям, котируемым по паритету (продаваемым по паритету на уров- не превалирующих новых эмиссий или оцениваемых ставок доход- ности по текущим выпускам), или по облигациям с дисконтом (продаваемые ниже паритета). Такое превышение доходности по данным облигациям создает резерв надежности, к-рый частично погашает снижение рыночной цены, проистекающее из возможного повышения на рынке прева- лирующих уровней доходности. С др. стороны, однако, рост рыноч- ных цен, к-рый явился бы результатом возможного падения пре- валирующих на рынке уровней доходности, в большинстве случаев привел бы к наилучшим показателям по облигациям с дисконтом. Разница в доходности устанавливается эмпирически, колеблясь на протяжении времени в соответствии с общей рыночной конъ- юнктурой, со специфическими рыночными условиями для различ- ных сегментов облигационного рынка, а также в зависимости от предпочтений и ожиданий инвесторов. Различия в ставках доход- ности между эмиссиями с высокими и низкими купонными став- ками, аналогичными в остальных важнейших параметрах, по имею- щимся данным, часто достигают больших размеров, а их рыноч- ные тенденции порой имеют противоположную направленность.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ОБЛИГАЦИИ "С ПОДУШКОЙ"» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
