Облигации, се- рии к-рых имеют разные сроки погашения, ОБЛИГАЦИИ ОДНОГО вы- пуска могут погашаться одновременно или частями. О.с. погашают- ся именно вторым способом. В доверительном контракте (indenture) указывается, когда и какая часть выпуска должна быть погашена. Напр., облигации, выпущенные на сумму 1 млн дол. 1 июля 1970 г., могут погашаться сериями: первая серия - 100 тыс. дол., вторая - 1 июля 1971 г., третья - 100 тыс. дол. через год и т. д., до полного погашения (десять серий по 100 тыс. дол.). О.с. выпускаются в том случае, когда у эмитента нет намерения проводить рефинансирование; они напоминают облигации с фон- дом погашения (выкупным фондом), т. е. предусматривают пога- шение долга равными частями. О.с. могут иметь единую фиксиро- ванную процентную ставку для всего выпуска или разные ставкиОБЛИГАЦИИ СИСТЕМЫ ФЕДЕРАЛЬНЫХ БАНКОВ ФЕРМЕРСКОГО КРЕДИТА КОНСОЛИДИРОВАННЫЕ для облигаций разных серий. В свою очередь доходность этих об- лигаций также зависит от серии, поскольку они продаются по раз- ным ценам, зависящим от срока погашения. Преимущество О.с. для эмитента заключается в том, что они дают возможность доста- точно гибко устанавливать цены на отдельные серии выпуска, учитывая различные ценовые характеристики краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных инструментов, а также привлечь инвесторов, заинтересованных в облигациях определенного сро- ка. Отсюда вытекает, что О.с. с коротким периодом погашения могут иметь более высокие цены, чем серии с длительным перио- дом погашения, но при этом в целом весь выпуск оказывается более эффективным, чем выпуск просто долгосрочной облигации с вы- купным фондом. В отличие от облигаций с выкупным фондом, обеспечивающим погашение частями, О.с. сокращают средний срок займа и устраняют необходимость создания выкупного фон- да. О.с. широко используются при эмиссии облигаций ТРАСТОВОЙ КОМПАНИИ по ОБОРУДОВАНИЮ, а также облигаций, выпускаемых шта- тами и местными органами власти.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ОБЛИГАЦИИ СЕРИЙНЫЕ» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
