Курс, по к-рому но- вый выпуск акций предлагается для широкой продажи. Он уста- навливается путем внесения последней поправки в ДОКУМЕНТ о РЕ- ГИСТРАЦИИ ЦЕННЫХ БУМАГ, как это предписывается Законом о цен- ных бумагах 1933 г. Курс остается фиксированным на протяжении всего срока предложения выпускаемых акций с помощью стаби- лизационных мер, предпринимаемых гарантийным СИНДИКАТОМ банковских домов, занимающихся этой операцией в соответствии с правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам (КЦББ) (см. АНДЕРРАЙТИНГ). От установления Э.к. ценных бумаг в значительной мере зави- сит успех всей эмиссии. Обычно при этом берется в расчет курс находящихся в обращении ценных бумаг предыдущих выпусков, сопоставимых с новыми. Если курс новых ценных бумаг будет установлен чуть ниже старого, это "подсластит" предложение и по-КУРСЫ КОНТИНЕНТАЛЬНЫЕ высит его шансы на успех. Вопрос об Э.к. является одним из поло- жений соглашения между группой покупателей - инвестиционных банков - и эмитентом, к-рое обычно подписывается за несколько дней до ожидаемого вступления в силу регистрационного докумен- та. На основе этого соглашения вносится поправка в регистра- ционный документ накануне или утром того дня, когда оно вступает в силу. Поправка предусматривает предполагаемую сово- купную стоимость предлагаемой партии бумаг и каждой из них в отдельности. На первой странице проспекта должны быть пред- ставлены в виде таблицы цена, по к-рой бумаги будут поступать в широкую продажу, гарантийная скидка и комиссия, а также эмис- сионная прибыль эмитента в расчете на одну ценную бумагу и в целом, как это полагается для всех регистрируемых ценных бумаг, предлагаемых для продажи. Процедура установления курса при КОНКУРЕНТНЫХ ТОРГАХ является более сложной. Она должна включать в себя офиц. приглашение к участию в торге со стороны эмитента, вознаграждение победившего предложения, определение цены широкой продажи победителем, внесение этой цены в качестве поправки в регистрационный до- кумент, уже вступивший в силу, установление гарантийных скидок и комиссий и пр. В соответствии с формальными требованиями КЦББ, регистрационный документ для ценных бумаг, реализуемых по конкурентной заявке, имеет силу в той мере, в какой он побуж- дает покупателей вступать в конкуренцию и делать предложения. В дальнейшем требуется распоряжение КЦББ, чтобы поправка, определяющая цену и условия гарантии, вступила в силу. В настоя- щее время Правило 115 КЦББ предусматривает, что при опреде- ленных условиях поправки, вносимые после вступления регистра- ционного заявления в силу и отражающие результаты конкурен- ции, вступают в действие без утверждения комиссии.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «КУРС ЭМИССИОННЫЙ» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
