Портфельные ограничения: налоговый эффект резервных требований
Предположим, что финансовая структура банка [ДВ + СД + К] = = [50 + 42 + 8] и что резервные требования по ДВ и СД равны соответственно 10 и 5%, т. е. так, как это задано в представленной на рис. 1 модели. Балансовое ограничение будет Р + ЦБ + КР 100 или ЦБ + КР 100 – Р, где сумма резервов Р = 0,10(50) + 0,15(42) = 7,1. В этой ситуации оптимальное решение будет [28, 65] и Пр* = 12,5, т. е. такое, какое получено при решении исходной задачи. Снижение Пр* от 13,5 до 12,5 представляет выплачиваемый банком неявный налог. При требуемых резервах банк мог бы смягчить свои ограничения по ликвидности и переместить часть средств в более доходные активы, чтобы уменьшить налоговое давление резервных требований. Например, если ликвидное ограничение смягчается до 0,20(ЦБ + КР), новая совокупность решений будет [19,74] и Пр* = 13, т. е. налоговое бремя будет уменьшено на 0,5. (Задание – проверить).
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Портфельные ограничения: налоговый эффект резервных требований» з дисципліни «Моделювання банківської діяльності»
