Денежная система охватывает отношения между участниками экономической деятельности по поводу движения денежных средств, обслуживающих движение материальных и иных ресурсов. Деньги – это средство оплаты товаров и услуг, средство измерения стоимости, а также средство сохранения стоимости (накопления). Зависимость между статическим количеством денег и потоком национального продукта может быть выражена уравнением обмена: , (1.1) где – это статическое количество денег (или денежная масса); – скорость обращения (среднегодовое количество, из которого каждый доллар денежной массы расходуется на приобретение готовых товаров и услуг); – уровень цен – среднее взвешенное значение цен готовых товаров и услуг, выраженное относительно базового годового показателя, равного 1; – реальный национальный продукт. Финансовые рынки (рынки денег) – специализированные экономические институты, которые осуществляют перемещение потоков денежных средств от семейных хозяйств к фирмам, т. е. от собственников к заемщикам. Поскольку большинство сбережений совершается семейными хозяйствами, а большинство инвестиций осуществляется фирмами, то необходим некий набор механизмов и посредников, осуществляющий перемещение потоков денежных фондов от первых ко вторым. Именно эти механизмы создаются благодаря функционированию финансовых рынков. Финансовые институты. Наиболее существенными функциями финансовой системы являются: выполнение платежей по сделкам; аккумулирование сбережений; направление их на инвестиции. Компоненты финансовой системы: финансовые инструменты, финансовые рынки и финансовые учреждения. Основные участники финансовых рынков: - нефинансовые (предпринимательский, государственный, личный сектора); - финансовые (коммерческие банки, ссудо-сберегательные объединения, сберегательные банки, кредитные союзы, страховые компании, взаимные фонды, пенсионные фонды). Финансовая система страны включает следующие структуры: - государственный бюджет; - специальные правительственные фонды и счета Казначейства; - местные финансы; - финансы государственных предприятий и корпораций; - суммы активов основных финансовых учреждений. Бюджетную политику осуществляет правительство, кредитно-денежную – Центральный банк. В отличие от коммерческих банков, Центральный банк стремится не к получению прибыли, а к эффективному функционированию денежной системы в целом. Банковская система имеет два уровня. 1. Центральный банк и его отделения; 2. Коммерческие банки. Индивидуальные инвесторы США выходят на рынок ценных бумаг в основном посредством фондов взаимного доверия. Взаимный фонд – это фонд, управляемый инвестиционной компанией, которая принимает деньги от людей и организаций и вкладывает их в акции, правительственные и муниципальные ценные бумаги, опционы и т. д. Фонды осуществляют эмиссию своих акций на регулярной или периодической основе, объем выпускаемых акций не ограничен. Вкладывая деньги в фонд, инвестор становится его акционером и получает следующие преимущества:
- управлением фондом занимаются профессионалы; - получает возможность выбора типа портфеля ценных бумаг и его диверсификации. Наиболее распространенные финансовые посредники – это банки, пенсионные фонды, фонды взаимного доверия и др. Перемещение средств происходит посредством продажи ценных бумаг. Финансовые рынки состоят из множества разнообразных каналов. Эти каналы можно подразделить на две большие группы: Прямое финансирование – совокупность финансовых рыночных каналов, средства по которым перемещаются непосредственно от собственников сбережений к заемщикам. Можно выделить две подгруппы способов прямого финансирования. 1. Капитальное финансирование – любое соглашение, по которому фирма получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму. Пример – продажа обыкновенных (простых) акций. Обыкновенная акция – это сертификат долевого участия в собственности корпорации, дающий его владельцу право на долю прибыли, получаемой этой корпорацией. 2. Финансирование путем получения займов – любое соглашение, согласно которому фирма получает денежные средства для инвестиций в обмен на обязательство выплачивать эти средства в будущем с процентом, но без предоставления кредитору прав на какую бы то ни было долю собственности фирмы. Пример – облигации. Облигация – сертификат, представляющий собой обязательство выплатить денежный долг в течение определенного периода времени (обычно за несколько лет) с оговоренным процентом, а также в соответствии с заранее определенным графиком. Обыкновенные акции, облигации, а также некоторые другие финансовые инструменты обычно называются ценными бумагами. Косвенное финансирование – совокупность финансовых рыночных каналов, средства по которым перемещаются от семейных хозяйств к фирмам через финансовых посредников, к числу которых относятся банки, взаимные фонды, страховые компании и т. д. Инструменты финансового рынка (ценные бумаги и нормы процента). Ценные бумаги – это документальные обязательства относительно обмена финансовых средств договаривающимися сторонами, это форма существования капитала, которая может передаваться, вращаться на собственном рынке и приносить доход. Ценные бумаги федерального правительства США делятся на две основные категории: рыночные и нерыночные. Когда Казначейство продает новые ценные бумаги, оно создает первичный рынок ценных бумаг федерального правительства. Затем дилеры создают вторичный рынок, предлагая купить и продать эти ценные бумаги в период между датой выпуска и датой погашения. Рыночные ценные бумаги могут быть проданы одним собственником другому; нерыночные ценные бумаги не могут быть переданы или проданы другому лицу и подлежат погашению в коммерческом банке. Функции ценных бумаг: - перераспределение денежных средств; - предоставление дополнительных прав, кроме права на капитал; - получение дохода. По форме выпуска ценные бумаги делятся на: - документарные (в бумажной форме), бездокументарные; - именные (имя владельца фиксируется в реестре); - предъявительские; - ордерные (комбинация именных и предъявительских). Два класса ценных бумаг: основные и производные. Основные – ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив. Производные – бездокументарная форма выражения имущественного права, возникающего в связи с изменением цены и лежащего в основе данной ценой бумаги биржевого актива. Сегменты рынка ценных бумаг: - внебиржевой (первичный) – рынок размещения, охватывающий в основном новые выпуски ценных бумаг; - вторичный (биржевой) – рынок обращения существующих выпусков ценных бумаг, посредством механизма биржевой торговли; - внебиржевой (OTC – Over The Counter) – на этом рынке в основном вращаются ценные бумаги недавно созданных небольших компаний, которым трудно выполнить предъявляемые эмитентам требования биржи по приему бумаг к котировке и поддержанию биржевого оборота, а также бумаги крупных корпораций, котирующиеся на бирже. Обслуживанием внебиржевого сектора занимается Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (NASD), осуществляя сделки через электронные терминалы на базе компьютеризированной коммуникационной системы NASDAQ (NASD’s Autoumated Quothation System), которая собирает котировки национальных дилеров и фиксирует сделки. Акции американских компаний, как правило, выпускаются в виде именных ценных бумаг, в бездокументарной форме, поэтому для хранения этой информации существует специальная организация – депозитарий – выполняющая эту функцию в виде записи по счетам. Перечисление средств со счетов продавца и покупателя обеспечивает Клиринговая палата. Основными типами обязательств США являются: государственные и муниципальные ценные бумаги; депозитные сертификаты, кредиты, закладные, промышленные облигации, акции.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Денежная система» з дисципліни «Моделювання банківської діяльності»
