В основе валютных операций лежит международная торговля и, следовательно, международное движение капиталов. Например, английский экспортер реализует товар японскому покупателю. Для этого необходимо японские йены импортера превратить в фунты стерлингов для поставщика товара Валютный рынок — самый значительный в мире финансовый рынок, на котором валюта одной страны продается за другую валюту. Международный валютный рынок — внебиржевой рынок, его участники производят обменные операции через коммерческие и инвестиционные операции по всему миру, используя для этого компьютерные терминалы, телефоны, Интернет и прочие средства связи. Например, одной из коммуникационных сетей для осуществления операций с валютой является бельгийская некоммерческая структура S.W.I.F.T (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications). Основные участники валютного рынка: • коммерческие банки; • импортеры, оплачивающие поступающие товары в валюте; • экспортеры, получающие валюту за вывезенный товар и конвер тирующие ее в национальную денежную единицу; • портфельные инвесторы, покупающие и продающие иностранные акции и облигации; • валютные брокеры, которые покупают и продают валюту по зака зу клиента; • дилеры, которые осуществляют спекулятивные сделки с валютой, играя на разнице курса; • трейдеры, являющиеся маркетмейкерами валютного рынка. Одна из наиболее значительных составляющих международных финансов — обмен иностранной валюты. Международные курсы ва-
Глава 2. Операции коммерческих банков 227 лют, процентные ставки и уровень инфляции обычно очень тесно взаимосвязаны. Основной документ валютного законодательства в нашей стране — Закон РФ от 09.10.1992 г. № 3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле» (с изменениями от 29.12.1998 г., 05.07.1999 г., 31.05., 08.08.2001 г.). Он защищает российский рубль в условиях параллельного обращения свободно конвертируемой иностранной валюты. ЦБР также регулярно издает нормативные акты, обязательные для исполнения. Внешнеэкономическая деятельность коммерческих банков связана с осуществлением банковских операций в рублях и валюте при экспорте-импорте товаров и услуг, их реализации на территории РФ и за иностранную валюту, в сделках неторгового характера и при проведении хозяйственных операций нерезидентами внутри страны. К банковским операциям с иностранной валютой относятся: • ведение валютных счетов клиентуры; • установление корреспондентских отношений с российскими упол номоченными и зарубежными банками; • международные расчеты, связанные с экспортом и импортом то варов и услуг; • покупка и продажа иностранной валюты на внутреннем валютном рынке; • привлечение и размещение валютных средств внутри РФ; • кредитные операции на международных денежных рынках; • депозитные и конверсионные операции на международных денеж ных рынках. Классификация валютных операций приведена на схеме 2.11. Коммерческие банки могут проводить эти операции только при наличии одной или нескольких лицензий1. Такими лицензиями являются: • лицензия на осуществление банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте (кроме привлечения во вклады средств физических лиц). Подобная лицензия может быть выдана действующе му или вновь создаваемому банку. При ее наличии банк может устанав ливать корреспондентские отношения с неограниченным количеством зарубежных банков; 1 В соответствии с Инструкцией ЦБ РФ № 75 от 23 июля 1998 года «О порядке применения федеральных законов, регламентирующих процедуру регистрации кредитных организаций и лицензирования банковской деятельности» (с изм. и доп. от 18 мая, 24, 28 июня 1999 г., 28 августа 2000 г., 20 декабря 2001 г.)
Операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности
Осуществление международных денежных переводов
Ввоз и пересылка в / из РФ валютных ценностей
ю ю оо
ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ
Текущие валютные операции, осуществляемые резидентами без ограничений
Операции, связанные с движением капитала, осуще ствляемые резидентами в порядке, устанавливаемом ЦБ РФ
so О"
Расчеты Получе- Репат- Опе- по ние и риация рации экспортно- предос- дохо- нетор- импорт- тавле- дов по гового ным ние капи- харак- контрактам финан- таль- тера сроком до совых ным 180 дней креди- опера- без тов циям отсрочки сроком платежа до 180 дней
Прямые и портфельные инвестиции
Переводы в оплату недвижимого имущества
Предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспортно-импортным контрактам
Все иные валютные операции, не являющиеся текущими
Получение и предоставление финансовых кредитов на срок более 180 дней
я X о со
Операции, связанные с привлечением капитала в Россию
Операции, связанные с размещением капитала за пределами России
Схема 2.11. Классификация валютных операций
Глава 2. Операции коммерческих банков 229 • лицензия на привлечение во вклады средств физических лиц в рублях и иностранной валюте. Она выдается банку, если с даты его ре гистрации прошло не менее двух лет; • генеральная лицензия представляется банку, осуществляющему все банковские операции со средствами в рублях и иностранной валю те. Банк, имеющий генеральную лицензию, правомочен создавать за гра ницей филиалы и участвовать в уставном капитале кредитных органи заций-нерезидентов. Банки, получившие одну или несколько лицензий, называются уполномоченными и являются агентами валютного контроля, подотчетными Банку России. При проведении валютных операций необходимо соблюдение валютного законодательства. Именно с этой целью ЦБ РФ осуществляет валютный контроль, который включает в себя: • определение соответствия проводимых валютных операций дей ствующему законодательству и выяснение наличия необходимых лицен зий и разрешений; • проверку выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностран ной валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации; • анализ обоснованности платежей в иностранной валюте; • проверку полноты и объективности учета и отчетности по валют ным операциям, а также по операциям нерезидентов в валюте РФ. Валютный контроль в Российской Федерации осуществляется Правительством РФ, органами валютного контроля и агентами валютного контроля в соответствии с законодательством России. Орган валютного контроля — Центральный банк РФ и федеральные органы исполнительной власти. Аналитический учет операций в иностранной валюте в коммерческих банках ведется с помощью двойной оценки: в разрезе валют других государств по номиналу и в рублевом эквиваленте по текущему курсу ЦБР, при изменении которого валютные статьи подлежат переоценке. Многие банковские операции в иностранной валюте, такие как привлечение вкладов, выдача кредитов и т.п., производятся аналогично рублевым операциям. Однако и здесь присутствует некоторая специфика. Так, например, ориентировочной ставкой по валютным кредитам является не ставка рефинансирования ЦБ РФ, а ставка ЛИБОР Ставка ЛИБОР (LIBOR -London Interbank Offered Rates) - это ставка размещения валютных средств на стандартные сроки на лондонском межбанковском рынке, признаваемая
230 ЧАСТЬ II. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ всеми участниками денежного рынка. Ставки LIBOR ежедневно фиксируются на основе опроса 16 банков, выбранных в качестве основных маркет-мейкеров денежного рынка Лондона, в 11:00 по лондонскому времени Британской банкирской ассоциацией (British Bankers Association - В В А) и через некоторое время появляются на экранах основных информационных агентств. LIBOR ежедневно публикуется для 13 валют (в том числе, начиная с 01.01.1999 г., для ЕВРО). При проведении экспортно-импортных операций каждому клиенту в уполномоченном банке открываются два параллельно функционирующих счета: транзитный и текущий. При экспортной операции на транзитный счет зачисляются в полном объеме поступления в иностранной валюте. На текущем счету учитываются средства, оставшиеся в распоряжении клиента после обязательной продажи валютной выручки. С 1 января 2007 года отменяется обязательная продажа валютной выручки. До наступления этой даты ЦБ может устанавливать норматив ее продажи в пределах 30% выручки. С января 2005 г. норматив составляет 10% экспортной выручки. Теперь надо продавать лишь валюту, включенную в следующий список 13 мировых валют: австралийский доллар, датская крона, доллар США, евро, исландская крона, иена, канадский доллар, норвежская крона, сингапурский доллар, турецкая лира, фунт стерлингов, шведская крона, швейцарский франк. Любую другую валюту продавать не надо. Кроме того, не надо продавать валюту, которая не связана с экспортом товаров и услуг и не считается выручкой. Например, деньги, полученные в виде займа или суммы возвращенных авансов по несостоявшемуся импорту и т.д. Кроме того, есть изменения и в сроках. Например, клиент получил валюту 9 июля (это пятница). По старым правилам распоряжение о продаже валюты необходимо было передать в банк 16 июля, теперь это нужно сделать 20 июля. Форму документа утверждает обслуживающий клиента банк. В настоящее время клиенту необходимо оформить специальную справку «О происхождении валюты». Эту справку должен утвердить Банк России. На следующий день после поступления этих документов банк списывает валюту с транзитного счета клиента и продает ее в течение двух дней. Оставшуюся сумму валюты банк перечисляет на текущий счет фирмы. Еще одно нововведение. В настоящее время, если фирма не передает банку распоряжение о продаже, банк сам реализует валюту самостоятельно. Скоро этот порядок изменится кардинально. Банк будет замораживать валюту на транзитном счете, и тогда фирма уже не сможет ею
Глава 2. Операции коммерческих банков 231 воспользоваться. При этом банк, обслуживающий фирму, обязан сообщить об этом нарушении валютного законодательства в ЦБ. Кроме того, фирма не сможет использовать валюту прежде, чем продаст 10 процентов выручки. Последнее, на что следует обратить внимание - это выручку, которую вы должны продать, можно уменьшить на определенные валютные расходы фирмы. Это затраты: - на транспортировку, страхование и экспедирование экспортируе мых грузов; - на уплату вывозных таможенных пошлин и сборов; - на выплаты комиссионного вознаграждения банкам; - на платежи банку за исполнение им функций агента налогового контроля. Причем все эти платежи должны быть связаны с договором, по которому поступила выручка. Основная задача управления валютными операциями банка заключается в предоставлении клиентам возможности конвертировать их активы из одной валюты в другую. Поэтому следует отдельно рассмотреть операции, связанные с конверсией, т.е. с обменом одной валюты на другую. Эти операции называются конверсионными. Они проводятся как в наличной, так и в безналичной формах. Поставка средств по этим сделкам может осуществляться немедленно в течение двух рабочих банковских дней от даты заключения сделки - так называемые спо-товые операции или через определенный срок, свыше двух рабочих банковских дней от даты заключения сделки — срочные валютные операции. Купля-продажа наличной иностранной валюты происходит в процессе валютно-обменных операций, которые осуществляются через обменные пункты банков. Операция «спот» — это покупка одной валюты на другую на текущих рыночных условиях. Расчеты по этим операциям проводятся на «кассовой» основе в течение двух рабочих дней после заключения сделок, причем оба платежа должны быть произведены одновременно. Понятие «спотовые валютные сделки» совмещает в себе три вида сделок, которые отличаются по времени поставки средств по ним. Эти операции представлены в табл. 2.5. Курс, на основании которого происходит покупка (продажа) одной иностранной валюты за другую, называется кросс-курсом. Сделки купли-продажи иностранной валюты могут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками на внебиржевом рынке или через валютные биржи.
232
ЧАСТЬ II. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
Таблица 2.5 Виды валютных сделок, осуществляемых на кассовой основе
Виды спотовых валютных сделок, осуществляемых на кассовой основе Сроки поставки средств по операции Названия сделок Фиксируемый в них курс В день заключения сделки Сделки ТОД (TOD) Курс ТОД (от англ. today -сегодня) На следующий рабочий день после заключения сделки Сделки ТОМ (ТОМ) Курс ТОМ (от англ. tomorrow - завтра) Через один (т.е. на второй) рабочий день после заключения сделки Сделки СПОТ СПОТ-курс (от англ. spot — наличный) Если коммерческий банк ищет потенциальных контрагентов на внебиржевом рынке через специализированных посредников или через организованные системы торговли иностранной валютой, то он подает заявку, в которой указываются условия сделки (ТОД, ТОМ, СПОТ), курс покупки или продажи валюты и количество приобретаемой или продаваемой валюты. В этих операциях весьма высок риск неисполнения контрагентом обязательств по сделке, поэтому банки вводят лимиты на проведение подобных операций с различными кредитными организациями. Если коммерческий банк осуществляет торговлю иностранной валютой на межбанковской валютной бирже, то он должен быть членом данной биржи. Торги в системе электронных лотовых торгов (СЭЛТ) позволяют банкам проводить валютные операции в непрерывном режиме с гарантированным исполнением сделок. Уполномоченные банки могут покупать и продавать иностранную валюту от своего имени и за свой счет, а могут и от своего имени, но за счет и по поручению клиентов. Если банки покупают и продают валюту за свой счет, то они это делают либо в целях получения прибыли, либо ради поддержания своей ликвидности, либо для приобретения оборудования для банка за рубежом и т.п. В целях получения прибыли банки вправе совершать арбитражные и спекулятивные сделки. Арбитражные сделки сочетают в себе сделку по покупке (продаже) иностранной валюты с контрсделкой по ее продаже (покупке) с целью получения прибыли за счет разницы в курсах валют на различных ва-
Глава 2. Операции коммерческих банков 233 лютных рынках. Если покупка иностранной валюты осуществляется на одном валютном рынке, а продажа ее - на другом, то это пространственный арбитраж. Если прибыль извлекается за счет разницы валютных курсов во времени - то это временной арбитраж. Рассмотрим пример валютно-обменных операций на основе различных котировок валютного курса. Валютный курс — это цена одной валюты, выраженная в валюте другой страны. Существует прямой курс обмена, или американский. Он показывает за сколько долларов можно купить денежную единицу другой страны (т.е. курс доллара по отношению к валюте данного государства). Например, австралийский доллар стоит 0,7245 доллара США. Это значит, что 1 австралийский доллар можно купить за 0,7245 доллара США. Обратный, или европейский, курс обмена показывает количество иностранной валюты за 1 доллар США. Эта котировка является обратной по отношению к американской котировке (курс валюты страны к доллару). В продолжение нашего примера: 1 доллар США можно купить за (1: 0,7245) 1,3803 австралийского доллара. Задача 1 У вас есть 1000 долларов, а вам нужны японские йены. Сколько японских йен вы можете купить, если курс обмена йены к доллару 105,15? Каким курсом — прямым или обратным — вы воспользуетесь? За 1000 долларов вы получите: 1000 долларов х 105,15 йен за 1 доллар = 105150 йен (европейский курс). Задача 2 Если автомобиль стоит 200 000 евро, сколько вам нужно долларов для его покупки? Прямым или обратным курсом вы воспользуетесь для расчетов? Если курс доллара США к евро равен 0,8756, то вы получите: 200 000 евро х 0,8756 долларов за евро = 175120 долларов США (прямой курс). При определении курса через третью валюту возникают кросс-курсы, которые служат основой сделок по тройному арбитражу. Кросс-курс — это обменный курс неамериканской валюты, выраженный в другой неамериканской валюте. Использование доллара для выражения через него курса других валют значительно сокращает число возможных кросс-курсов.
234 ЧАСТЬ II. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ Рассмотрим пример тройного арбитража: японских йен за 1 доллар = 100,00; мексиканских песо за 1 доллар = 3,00. Допустим, кросс-курс равен: йен за песо = 25,00. Кросс-курс в этом случае не совместим с обменным курсом. Предположим, у вас есть 100 долларов. Если вы их конвертируете в мексиканские песо, то получите: 100 х 3 = 300 песо. Если вы обменяете песо на йены, то получите: 300 х 25 = 7500 йен. Однако если вы обменяете доллары напрямую на йены, то получите: 100 долларов х 100 йен =10 000 йен. Выясняется, что йена имеет две разные цены: 75 йен за доллар и 100 йен за доллар, в зависимости от того, каким образом осуществлялась обменная операция. Чтобы заработать деньги, нужно дешевле купить и дороже продать валюту. Важно то обстоятельство, что йена дешевле, если вы ее покупаете за доллары, так как вы получаете 100 йен вместо возможных 90. Значит, следует проделать следующие операции. 1. Купить 10000 йен за 100 долларов. 2. На 10000 йен купить мексиканские песо по кросс-курсу. Так как песо стоит 25,0 йен, то вы получите 10000 / 25,0 = 400 песо. 3. На 400 песо можно купить доллары. Курс песо к доллару — 3. Со ответственно вы получите за 400 песо 133,3 доллара (400/3). В целом прибыль от этих операций составит 33,3 доллара. Данная процедура получила название «тройной арбитраж», так как в процессе обменных операций валюта обменивается по трем разным курсам, что видно на схеме 2.12. йен 100/1 доллар
Глава 2. Операции коммерческих банков 235 Чтобы предотвратить возможность таких сделок, нужно установить кросс-курс, посредством которого 100 йен будут равны 3 песо: (100 йен / 1доллар) : (песо 3/1 доллар) = 33,3 йены / 1 песо. Таким образом, курс йены к песо — 33,3 йены за песо. В любом другом случае возникает возможность тройного арбитража. В настоящее время большое развитие на международном рынке получил процентный арбитраж. Этот вид сделок объединяет в себе международные кредитные операции и операции по покупке или продаже валюты. Суть этих операций можно выразить следующим образом. Банк получает кредит в той стране, где процентные ставки по кредитам ниже, и продает валюту, в которой получен кредит. Банк покупает валюту государства, где процентные ставки размещения выше, и помещает ее в депозит. Далее, после получения депозита и процентов по нему происходит обратная конверсия валют и возврат кредита и процентов по нему. Прибыль от этой операции возникает как разница процентов, которую получает арбитражер в необходимой ему валюте. Покупка-продажа иностранной валюты через уполномоченные банки может осуществляться следующими способами: — путем заключения договора купли-продажи валюты непосред ственно с самим уполномоченным банком; — посредством заключения договора комиссии или поручения на покупку или продажу валюты через уполномоченные банки другим предприятиям или банкам, в том числе ЦБ РФ, на биржевом и внебир жевом валютном рынке. Другой вид валютных операций — операции по купле-продаже иностранной валюты на основе срочных сделок, т.е. с поставкой средств по ним через определенный период времени, превышающий два рабочих банковских дня от даты заключения сделки. К этим операциям относятся форварды, фьючерсы, опционы и сделки «своп». При операциях на «форвардной» основе продавец валюты обязуется продать покупателю конкретное ее количество в определенный момент в будущем по цене, зафиксированной при заключении сделки, как цена поставки. Эти сделки совершаются, как правило, на внебиржевом рынке, поэтому условия каждой из них уникальны и согласовываются при ее заключении между сторонами-участниками. При совершении сделки с участием посредников возникают финансовые затраты на оплату их услуг, в ином случае первоначальные финансовые затраты не требуются. Порядок заключения форвардной сделки представлен на схеме 2.13.
236
ЧАСТЬ II. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
Дата заключения сделки Заключение форвардного контракта Продавец Покупатель
Дата валютирования Поставка валюты Продавец Покупатель
Поставка рублей
Период сделки, . превышающий два рабочих банковских дня Условия сделки: количество базисной валюты; срок поставки; способ поставки валюты; цена поставки
Схема 2.13. Порядок и условия форвардной сделки При проведении этой сделки в балансах участников открываются валютные позиции: в балансе продавца - короткая, в балансе покупателя -длинная. Валютные форварды заключаются для хеджирования валютных рисков по коммерческим и финансовым операциям. Продавец контракта, он же владелец базисной валюты, страхуется от падения ее курса, а покупатель — от роста курса. При использовании форвардного контракта в спекулятивных целях для получения прибыли в результате изменения курса валюты во времени заключаются расчетные форварды. В рамках подобного контракта происходит условная продажа и покупка валюты, в результате чего выигравшая и проигравшая стороны определяются следующим образом. Если текущий курс базисной валюты в день исполнения расчетного форварда выше цены поставки, то разницу между этими курсами по всему объему поставки оплачивает продавец, а если курс ниже, то -покупатель. Данный расчет основывается на следующей ситуации: если
Глава 2. Операции коммерческих банков 237 бы форвардный контракт требовал поставки валюты, то продавец понес бы убытки, приобретая ее по текущему курсу, который на момент исполнения сделки выше цены поставки. Покупатель, приобретший валюту, в свою очередь, смог бы продать ее по текущему курсу и получить прибыль. Поэтому при заключении такого рода контракта покупатель рассчитывает на рост курса базисной валюты, а продавец — на его снижение. Рассмотрим пример форвардного контракта: 15 ноября 2001 г. банк «X» и банк «У» заключили расчетный форвардный контракт, согласно которому банк «X» обязуется 15 апреля 2002 г. условно продать банку «У» 1000 долл. США по курсу 31,20 руб./долл. 15 апреля 2002 г. ЦБ РФ устанавливает официальный курс доллара США на уровне 31,15 руб./долл. Таким образом, текущий валютный курс оказался ниже курса поставки и проигравшей стороной в этом случае стал банк «У». Он перечисляет банку «X» денежные средства в размере (31,20 -31,15) х 1000=500 руб., которые и являются прибылью продавца. Валютный фьючерсный контракт, по сути, схож с форвардным, но это биржевой контракт, что и предопределяет их различия. Условия фьючерсного контракта стандартны и определяются биржей. Поэтому эти контракты более ликвидны. Поданному контракту фактически отсутствует риск неисполнения, так как сама биржа чаще всего становится противоположной стороной в контракте. При заключении фьючерсного контракта его участники уплачивают комиссию членам биржи, если сами ими не являются. Помимо рассмотренных, существуют еще срочные контракты на условиях опциона, по которому стороны приобретают право купить или продать базисную валюту на условиях контракта. Это также условная срочная сделка, которая различается по правам исполнения контракта на: — опцион колл (call) - дает покупателю опциона право купить ба зисную валюту, при этом продавец обязан ее продать (используется при игре на повышение); — опцион пут (put) - дает продавцу опциона право продать базис ную валюту, при этом покупатель обязан ее купить (используется при игре на понижение). При этом за получение соответствующего права уплачивается определенная сумма денежных средств, которая называется ценой опциона или премией. Опционы обращаются как на биржевом, так и на внебиржевом рынках. По срокам они делятся на: — американский - может быть исполнен в любой момент до окон чания его действия; — европейский — может быть исполнен только в день истечения сро ка его действия.
238 ЧАСТЬ II. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ В отношении депозитных операций на денежных рынках нередко совершаются сделки «своп», представляющие собой их покупку на условиях «своп» с одновременной реализацией на условиях «форвард», и наоборот. Размещение средств в инвалютные активы хеджируется путем продажи соответствующей валюты на срок; риски привлечения инвалютных пассивов хеджируются форвардной покупкой соответствующей валюты. Уполномоченные банки имеют право покупать и продавать иностранную валюту на внутреннем валютном рынке для осуществления валютных (неторговых) операций с физическими лицами. Эти операции производятся через обменные пункты уполномоченных банков. В обменном пункте банка могут совершаться следующие операции: — покупка и продажа наличной иностранной валюты за наличные рубли; — покупка и продажа платежных документов в валюте другого го сударства за наличные рубли или за наличную иностранную валюту; — прием для направления на инкассо наличной иностранной валю ты и платежных документов в иностранной валюте; — прием на экспертизу денежных знаков иностранных государств и платежных документов в иностранной валюте, подлинность которых вызывает сомнение; — выдача и зачисление наличной иностранной валюты при расче тах по кредитным и дебетным картам; — обмен наличной валюты одного государства на валюту другого государства; — размен платежного денежного знака одного государства на пла тежные денежные знаки того же государства; — замена неплатежного иностранного денежного знака на платеж ные денежные знаки той же страны; — покупка неплатежного денежного знака другого государства за наличные рубли. При осуществлении операций со средствами в иностранных валютах у банка (его филиала) формируются активы и пассивы (требования и обязательства) в соответствующих валютах, соотношение которых носит название «валютная позиция». Валютная позиция банка (филиала) может быть закрытой или открытой: — закрытая валютная позиция — это позиция в отдельной иностран ной валюте, активы (требования) и пассивы (обязательства) в которой количественно совпадают;
Глава 2. Операции коммерческих банков 239 — открытая валютная позиция возникает в случае количественного несовпадения активов (требований) и пассивов (обязательств) по отдельной иностранной валюте и представляет собой разницу сумм активов (требований) и пассивов (обязательств) в этой валюте. Открытая валютная позиция (ОВП) банка подразделяется на длинную и короткую (см. схему 2.14): Валютная позиция
Закрытая
Открытая
Короткая
Длинная
Схема 2.14. Валютные позиции банка • длинная ОВП — ОВП в отдельной иностранной валюте, активы (требования) банка в которой количественно превышают его пассивы (обязательства) в данной валюте; • короткая ОВП— ОВП в отдельной иностранной валюте, пассивы (обязательства) банка в которой количественно превышают его активы (требования) в данной валюте. Исключительная важность понятия открытой валютной позиции для теории и практики банковской деятельности обусловлена тем, что любая ОВП означает подверженность валютному риску, и следствием ее становятся возможные прибыли или убытки. В свою очередь, валютный риск наиболее явно проявляется при открытой валютной позиции, поэтому эти два понятия неразрывно связаны друг с другом, чем, в частности, и объясняется наличие второго названия у ОВП — «позиция валютного риска» коммерческого банка. Регулирование позиций валютного риска — это один из важнейших факторов обеспечения стабильности банковской системы страны и одновременно инструмент валютного регулирования. Главной целью регулирования открытой валютной позиции является минимизация отрицательного влияния валютного риска на результаты деятельности коммерческого банка. Коммерческие банки используют широкий спектр инструментов регулирования ОВП. Данные инструменты позволяют выстраивать процесс управления валютным риском в зависимости от
240 ЧАСТЬ II. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ принятой в банке стратегии и являются на современном этапе важным фактором межбанковской интеграции. Контролирующие органы используют регулирование и контролирование позиций валютного риска коммерческих банков в рамках банковского, а также валютного регулирования для того, чтобы повысить эффективность банковской системы и стабилизировать ситуацию на валютном рынке. Рассмотрим механизм трансформации ОВП на примерах: А) при сделке типа today по покупке долларов США за российские рубли увеличивается сумма валютных средств в долларах США на корреспондентском счете, а сумма средств в рублях на аналогичном рублевом счете уменьшается. В случае покупки евро за доллары США, изменяются суммы средств в различных валютах, находящихся на разных счетах банка. Таким образом, варьируются суммы валютных средств в балансе (в том числе и в разных валютах), изменяется разница между валютными активами и пассивами, т.е. изменяется ОВП; Б) при получении доходов в иностранных валютах ОВП будет трансформироваться вследствие того, что согласно бухгалтерским правилам, принятым в большинстве развитых стран мира (в том числе и в России), доходы/расходы банков в иностранных валютах должны быть отражены в бухгалтерском учете исключительно в национальной валюте на балансовых счетах доходов/расходов. Это приводит к тому, что, с одной стороны (в результате поступления суммы доходов на корреспондентский счет в валюте), увеличивается сумма средств, находящихся на валютном корреспондентском счете, а с другой — в пассиве баланса доходы/расходы учитываются в национальной валюте, что способствует изменению разницы между валютными активами и пассивами. Не влияют на изменение ОВП такие операции, как: внесение клиентом валютных средств на счет; проведение клиентских платежей; предоставление и получение кредитов; документарные операции; осуществление платежей по чекам; учет векселей и т.п. Это обусловлено тем, что подобные операции не приводят к изменению разницы между валютными активами и пассивами, так как предполагают одновременное, на одинаковую сумму в валюте, изменение актива и пассива баланса (например, при осуществлении клиентского платежа в балансе произойдет движение на одинаковую сумму как по валютному корреспондентскому счету, так и по валютному счету клиента); следовательно, они не способствуют изменению ОВП. Главная цель регулирования ОВП коммерческого банка (его филиала) состоит в том, чтобы минимизировать отрицательное влияние валютного риска, которому подвергается банк (филиал), на результаты его
Глава 2. Операции коммерческих банков 241 деятельности. Данная задача складывается из двух, имеющих особое значение составляющих, к которым следует отнести: 1). Собственно регулирование открытых позиций с целью управления банковским валютным риском. Особенность управления валютным риском характеризуется тем, что он может принести банку не только убытки, но и доход, в том числе спекулятивный, в результате благоприятного изменения валютных курсов. В зависимости от принятой в банке политики, управление валютным риском процедуры регулирования ОВП может осуществляться только в целях предотвращения вероятных убытков, с ним связанных, либо для извлечения дополнительного спекулятивного дохода. В общем же случае это управление обеспечивает возможности для одновременного выполнения обеих указанных задач. 2). Регулирование ОВП в целях недопущения нарушений установленных контролирующими органами требований к позициям валютного риска — лимитов ОВП. Данный аспект полностью соответствует главной цели регулирования ОВП, так как направлен на выполнение обязательных нормативных требований, целью которых также является минимизация отрицательного воздействия валютного риска на результаты деятельности банка. Можно выделить два метода регулирования открытой валютной позиции — хеджирование и лимитирование. Хеджирование — это метод регулирования ОВП, основанный на создании компенсирующей валютной позиции, при котором происходит частичная или полная компенсация одного валютного риска (прибыли или убытков) другим соответствующим риском. Лимитирование — метод регулирования ОВП, основанный на обязательном или добровольном ограничении величин ОВП банка в соответствии с установленными лимитами. Наиболее распространенным видом хеджирования является заключение встречных - балансирующих (т.е. противоположных по направленности сложившейся величине ОВП) срочных и наличных сделок по покупке-продаже валюты. Это обусловлено тем, что конверсионные операции стали самым важным видом банковских операций, влияющих на ОВП банка. Если у банка сложилась короткая ОВП, то это означает, что в данной валюте: пассивы > активов => обязательства > > требований => продажа валюты > покупки,
242 ЧАСТЬ II. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ поэтому для целей регулирования ОВП необходимо заключить встречную сделку —сделку по покупке валюты, для уменьшения разницы между обязательствами и требованиями банка в данной валюте, т.е. для снижения величины ОВП. Если же у банка сложилась длинная ОВП, то это означает, что в данной валюте: активы > пассивов => требования > > обязательств => покупка валюты > продажи. В таком случае для целей регулирования ОВП следует заключить встречную сделку на продажу валюты для уменьшения разницы между требованиями и обязательствами банка в данной валюте, т.е. для снижения ОВП. По экономическому содержанию в ОВП выделяют наличную и срочную составляющие, однако, если исходить из логики бухгалтерского учета, то целесообразно подразделить данные элементы в зависимости от вида аккумулированных в них средств на балансовую, внебалансовую и внесистемную составляющие. Лимитирование в отличие от хеджирования применяется как банками, так и контролирующими органами и состоит в добровольном (со стороны банка) или обязательном (предписанном контролирующим органом) ограничении величин открытых валютных позиций банка в соответствии с установленными лимитами.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Валютные операции коммерческих банков» з дисципліни «Банківська справа»
