Опціонні контракти укладаються як на біржовому, так і на поза-біржовому ринку. До 1973 року торгівля опціонами існувала лише на позабіржовому ринку. Учасниками таких угод є здебільшого ба-нки та їхні клієнти — компанії, фірми. Іноді угоди укладаються на міжбанківському ринку, коли менший за розмірами банк купує оп-ціони у великого банку. На позабіржовому ринку опціони викорис-товуються як банківський продукт або послуга, що надається клієн-там. Такі опціонні контракти не стандартизовані і можуть укладати-ся на будь-яку суму та термін за потребами покупця. Позабіржові опціони звичайно виписує банк своїм клієнтам і точно пристосовує до їхніх потреб. Якщо клієнт вирішить не виконувати опціон, він може продати його лише тому банку, в якому він був придбаний. Тому в разі повернення опціону умови диктує банк. Він купить оп-ціон лише за умови, що в нього залишилась часова вартість (тобто для банку має сенс виплатити деяку суму для ліквідації опціону). Позабіржові опціони є низьколіквідними, вторинний ринок до-волі вузький. Контракти на позабіржовому міжбанківському ринку укладаються за допомогою брокерів або дилерів, гарантію виконан-ня бере на себе брокерська компанія. З розвитком біржової торгівлі опціонами обсяг позабіржового ринку скоротився. Біржова торгівля опціонами відкрилася у США 1973 року на Чи-казькій Біржі опціонів. Спочатку це були 16 опціонів на прості акції, які були на той час предметом активних торгів. Операції з опціона-ми на державні цінні папери розпочалися 1982 року. Завдяки висо-кій ліквідності біржових опціонів та їх доступності біржова торгівля приваблива для учасників ринку. Біржова торгівля опціонами за технікою багато в чому схожа на ф’ючерсну торгівлю. Біржові опціони мають стандартні суми та строки дії угоди, які збігаються з відповідними умовами ф’ючерсних контрактів. Терміни дії більшості біржових опціонів закінчу-ються в березні, червні, вересні та грудні. Клірингова палата біржі дає гарантію виконання всіх опціонних угод, якими торгують на да-ній біржі. Біржові опціони, як і ф’ючерси, є високоліквідними похі-дними фінансовими інструментами. Для участі в торгах учасник ринку має відкрити рахунок у бро-керській фірмі і зробити гарантійний внесок. За наказом клієнта брокер купить чи продасть зазначену кількість опціонів будь-якого типу. Після здійснення операції купівлі опціону клієнт за-ймає довгу, а після операції продажу — коротку позицію. Позиції можуть бути закриті укладанням офсетної угоди в будь-який мо-мент часу або виконанням опціону в зазначені терміни. За прове-дення операцій з опціонами на біржі клієнт виплачує брокерській фірмі комісійну винагороду. Щодня клірингова палата провадить взаєморозрахунки за всіма відкритими позиціями учасників бір-жової торгівлі опціонами. Умови біржової торгівлі опціонами змі-нюються від біржі до біржі. Опціонні контракти використовують-ся здебільшого великими банками та фірмами у провідних фінансових центрах торгівлі. Невеликі банки та компанії віддають перевагу дешевшим інструментам хеджування. Опціонна торгівля доступна як юридичним, так і фізичним особам.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ОРГАНІЗАЦІЯ ОПЦІОННОЇ ТОРГІВЛІ» з дисципліни «Фінансовий менеджмент банку»
