Валютний ринок як на глобальному, так і на локальному рівні поділяється на поточний та строковий. Основа поділу — відмін-ність у датах укладення угод і датах розрахунку за угодами (дата виконання угоди). Спот-ринок — це ринок негайної поставки ва-люти. Найбільш частими є угоди з терміном розрахунку через два робочі дні після дня її укладення за курсом, зафіксованим в угоді. Валютна операція спот — це операція, у процесі якої дві сторони обмінюються двома різними валютами за погодженим обмінним курсом з розрахунком через два робочі дні. Термін «спот» відомий з часів, коли угоди відбувалися «з роз-рахунком на місці» (on the spot), а фактичне постачання валют — через два робочі дні. Відтоді технології істотно змінилися і нині забезпечують практично миттєвий зв’язок, але і сьогодні біль-шість угод спот передбачає постачання фінансових інструментів через два робочі дні. Ринок таких угод називають спотовим ринком, відповідно на-зивається і валютний курс. Світовий ринок спот за різними оцін-ками становить від 70 до 80 % усього валютного ринку і є визна-чальним для решти валютного середовища. Таку поширеність ринку можна пояснити доступністю, яка, у свою чергу, забезпе-чує велику кількість учасників. Доступність розглядається під кутом зору відносної простоти спот-операції. До того ж виріша-льним є переважаючий попит саме на негайні операції — можли-вість у короткий термін обміняти певну суму валюти й отримати еквівалент. Наявність величезної кількості учасників ринку роб-лять його найліквіднішим. Усі ці складові зумовлюють таку зна-чну перевагу поточного валютного ринку над іншими. До 1992 р. не було єдиного, визнаного в усьому світі, узго-дженого набору курсів валют [5, с. 223]. Тому інформація в різ-них довідниках, якими користувалися інвестори та широкі ділові кола, іноді мала значні відмінності. Ця проблема ще більш ускла-днилася, коли ринкові умови стали гнучкішими. Розроблені ком-панією REUTERS у співробітництві з провідними практиками лондонського фінансового ринку світові стандарти курсів валют тепер використовуються всіма інвесторами для оцінювання пото-чної та перспективної кон’юнктури ринку [5, с. 223]. Більш того, зараз через мережу інформаційних терміналів таких агентств, як REUTERS, DOW JONES TELERATE, BLOOMBERG та дрібні-ших їх аналогів, надається інформація про динаміку валютного курсу на поточному та строковому світовому міжбанківському валютному ринку в режимі реального часу. Завдяки цьому кожне нове котирування, виставлене будь-яким банком світу, з’єднаним з терміналом REUTERS або DOW JONES TELERATE, цієї ж миті стає відомим для всіх інших мільйонів користувачів цих систем. Головним атрибутом спотового ринку є валютний курс — ціна однієї валюти виражена в одиницях іншої валюти. Курс спот яв-ляє собою втілення поточного співвідношення ринкового попиту та пропозиції. Залежно від швидкості зміни рівнів попиту та про-позиції відбуваються відповідні зміни поточного курсу. У технічному сенсі зміна курсу за певний проміжок часу може бути зо-бражена як набір поновлюваних котирувань (тіків) учасників валютного ринку. На світовому міжбанківському валютному ри-нку в години найбільшої активності середня частота змін котиру-вань (курсів) сягає 50—60 разів за хвилину, тобто кожної секунди може з’являтися новий курс. Звичаї спот-ринку: • здійснення платежів протягом двох робочих банківських днів без нарахування процентної ставки на суму поставленої вар-тості; • операції здійснюються переважно на базі комп’ютерної тор-гівлі з підтвердженням електронними повідомленнями (авізо) протягом наступного робочого дня; • існування твердих валютних курсів: якщо дилер великого банку цікавиться котируванням іншого банку, повідомлені йому валютні курси є обов’язковими для виконання операції з купівлі-продажу валюти. Ці звичаї не зафіксовано в спеціальних міжнародних конвен-ціях, але їх точно дотримуються всі учасники цього ринку. На валютному ринку маркет-мейкери пропонують двосторон-ні котирування бід і аск (офер) конкретних валют. Котирування являє собою ціну купівлі і продажу валюти проти базової валю-ти, звичайно американського долара. Наприклад, долар/єна = 131,700 – 131,780. Валюта, яку котирують проти базової валюти, називається зустрічною. Для того щоб котирування сприймалися однозначно, учасники ринку дотримуються певних правил: 1. Вказують, яка валюта є базовою. 2. Курс, за яким клієнт купує зустрічну валюту (тобто продає базову валюту), вказується в лівій частині котирування, а курс, за яким продає зустрічну валюту (тобто купує базову валюту), — у правій частині котирування. У прикладі, наведеному вище, клієнт може купити японські єни за американські долари за курсом 131,700 єни за 1 дол. і про-дати їх за курсом 131,780 єни за 1 дол. Спред курсів бід/офер завжди сприятливий для маркет-мейкера і є основним джерелом їх доходу. Показуючи спред бід/офер, маркет-мейкер вказує курс, за яким він готовий купити базову валюту, ліворуч, а курс, за яким він готовий продати базову валюту, — праворуч. Як уже зазначалося, зі більшістю угод спот постачання здійс-нюється через два робочі дні з моменту укладення угоди. Дата постачання валют називається датою валютування. Наприклад, для угоди, укладеної в понеділок, датою валютування буде середа. Дата укладення угоди Понеділок Вівторок Середа Четвер П’ятниця Дата валютування Середа Четвер П’ятниця Понеділок Вівторок Якщо в якій-небудь із країн, що мають здійснити валютні опе-рації, на наступні два дні припадає вихідний, то дата валютуван-ня пересувається на один день. У нашому прикладі — на четвер. На ринку спот котируються курси (купівлі) «бід» і «офер», або «аск» (продажу), за якими маркет-мейкер купує і продає базову валюту.
У табл. 1 узагальнено показано, що означають котирування бід і офер на прикладі валютної пари долар/євро. Таблиця 1 ВИДИ КОТИРУВАНЬ Котирування: USD/EUR Маркет-мейкер пропонує Маркет-мейкер може Бід Купити USD, продати EUR Продати USD, купити EUR Офер Продати USD, купити EUR Купити USD, продати EUR
Маркет-мейкер купує за нижчою ціною, а продає за вищою. Для позначення валютних пар, як у разі прямого, так і зворот-ного котирування, використовуються звичайні коди з літер ва-лют, однак деякі валютні пари також мають свої назви: GBP/USD — кабель (Cable); USD/CHF — долар-свисі (Dollar US-Swissi); USD/EUR — долар-євро (Dollar US-EUR).
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Спот-ринок та його звичаї» з дисципліни «Міжнародні фінанси»
