В Україні прийнято ряд нормативних актів, які заклали підвалини для .функціонування цінних паперів. Одним з головних нормативних актів, що регулює взаємовідносини між всіма його учасниками, є Закон України “Про цінні папери та фондову біржу”. Згідно з ним фондова біржа створюється лише як акціонерне товариство (в той час як товарні біржі можуть бути створені у будь-якій організаційно-правовій формі, що дає можливість об'єднати кілька закладів). Засновниками фондової біржі мають бути лише торговці цінними паперами, їх має бути не менше 20. Засновники мають внести до статутного фонду біржі певну суму. Акціонерами фондової біржі в нашій країні можуть бути як підприємці, великі банки, так і будь-який громадянин, що вкладе свої заощадження в акції. Фондова біржа в Україні засновується на безприбуткових засадах і має діяти на таких принципах: ліквідності, тобто вільного-перетворення цінних паперів у гроші без фінансових втрат для власника; стабільності ринку; широкої гласності та довіри. Це дасть їй змогу залучати кошти для інвестицій у виробничу і соціальну сфери; бути засобом перерозподілу капіталів між різними галузями і підприємствами, централізації капіталів, стабілізації заощаджень представників різних верств населення; створювати умови для розвитку в країні підприємницької діяльності. Організацію українського ринку цінних паперів і створення необхідних умов для його функціонування взяла на себе Українська фондова біржа (УФБ). Серед її акціонерів (всього їх близько 30) такі банки, як Укрінбанк, Агропромбанк, Укрсоцбанк, Агропром-банк “Україна”, Ощадний банк України, регіональні банки в Одесі,. Дніпропетровську, Харкові, Донецьку, Рівному, Ужгороді, Криму. Виходячи з важливої регулюючої ролі фондової біржі в економічному житті країни,, встановлено, що вона є суб'єктом особливої" державної реєстрації, її реєструє Кабінет Міністрів України, тоді як товарну — органи місцевої влади (як і всіх суб'єктів підприємницької діяльності на загальних засадах). Особливістю державного регулювання роботи біржі є також те, що Міністерство фінансів України призначає своїх представників, які уповноважені контролювати додержання статуту і правил фондової біржі, та мають право брати участь у роботі її керівних органів. Така практика існує і в країнах з розвиненою економікою: наприклад, у Великобританії, США функціонують державні комісії з нагляду за фондовими біржами. Уряд має намір йти на визнання правонаступництва щодо зобов'язань цінних паперів і юридичних осіб України та проводити компенсацію .втрат від їхнього знецінення. Закон передбачає також особливі умови припинення діяльності-фондової біржі. Однією з них є ситуація, коли в її складі залиши- 149
лось 10 членів і протягом 6 міс. не буде прийнято нових членів. Отже, законодавець намагається не допустити появи монополістів у сфері фондового ринку. На УФБ згідно з чинним законодавством можуть випускатися і перебувати в обігу як державні, так і недержавні цінні папери, укладатися касові угоди та угоди на строк. Перші торги на УФБ відбулися 6 лютого 1992 p. Нині крім основної біржі функціонують 25 її філіалів по всій Україні. 13 грудня 1993 p. на УФБ відбулися перші електронні торги. Операції, які здійснюються на українському фондовому ринку, показують, з одного боку, що його зародження відбулося, а з іншого—що він може і законсервуватися, не стати тим інститутом, який є ядром сучасних ринкових відносин, якщо не відбудуться справжні роздержавлення та приватизація, не будуть створені акціонерні товариства, самостійні підприємства, не з'являться цінні папери, що відображатимуть реальний капітал — засоби виробництва, землю, товар. Лише у такому разі можна сподіватися на створення, умов для ринкового середовища, переміщення капіталу від інвестора до виробника, переливання його з однієї галузі в іншу. Економічні та соціальні реформи в нашій країні безпосередньо залежать від формування ефективної моделі фондового ринку. В зв'язку з цим заслуговують на увагу пропозиції щодо коригування ринку капіталів в Україні, що містяться в Концепції, розробленій Українською фондовою біржею. УФБ вважає за необхідне створення централізованого фондового ринку України, який має складатися з трьох провідних елементів: єдиної національної фондової біржі, єдиного клірингового банку, єдиного Центрального депозитарію. Перший інститут—фондова біржа—є місцем котирування, здійснення операцій з цінними паперами і укладання угод. Єдина фондова біржа сприяє встановленню однієї ціни на цінні папери, оскільки їхня вартість визначається в процесі торгів. Це дає змогу протидіяти спекуляції цінними паперами внаслідок створення штучного курсу їх в різних регіонах, а також робить неможливим продаж фіктивних паперів. Другий інститут — кліринговий .банк — спеціалізується на розрахунках за операціями з цінними паперами. У Франції його функції виконує французький Національний банк. У нас ці функції покладено на банк “Україна”. Третій інститут—Центральний депозитарій, який уже створено при УФБ, .займається зберіганням, обліком та переміщенням цінних паперів. Така структура сприяє введенню єдиної наскрізної нумерації цінних паперів, уніфікації правил здійснення операцій щодо проведення платежів і доставки цінних паперів. 150
Проте у розвинених країнах застосовується прогресивніша форма обігу цінних паперів — у вигляді комп'ютерних записів на рахунок. Безпаперова форма цінних паперів гарантує високий рівень їх безпеки — неможливість підробки, крадіжки та протизаконних операцій, заощаджує значні витрати на їх випуск .і доставку (транспортування), а також те, що кількість цінних паперів на руках у інвесторів дорівнює кількості випущених цінних паперів. УФБ вважає, що до котирування і обліку (зберігання) в Центральному депозитарії цінні папери мають прийматися лише в дематеріалізованій формі на пред'явника. Це спрощуватиме укладання угод, а також корпоративні дії та облік паперів. УФБ і Центральний депозитарій обладнані сучасною електронно-обчислювальною технікою відповідно до програмного забезпечення і можуть уже сьогодні задовольняти потреби клієнтів. Отже, в Україні створений і функціонує один з найважливіших інститутів фондового ринку — фондова біржа, яка постійно здійснює торгівлю цінними паперами, що пройшли відповідну перевірку і допущені на торги біржі.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Українська фондова біржа» з дисципліни «Основи економічної теорії»
