ФИНАНСОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА
Для того чтобы вновь организуемая фирма могла начать свою деятельность, необходимо наличие финансовых ресурсов (денежных средств в наличной и безналичной формах), которые могут быть израсходованы на возмещение организационных расходов, закупку начального запаса материальных ресурсов, оплату труда персонала и другие цели. С момента производственного процесса до завершения производства и получения выручки от реализации его результатов неизбежно проходит некоторое время, которое называют длительностью воспроизводственного цикла. Поскольку в ходе деятельности фирмы воспроизводственные циклы непрерывно следуют один за другим, оборот финансовых ресурсов можно представить как превращение начального капитала Ки в первоначальный запас материальных ресурсов Мн, преобразование в процессе производственной деятельности этих материальных ресурсов с помощью затрат живого труда Тж в результат производства - продукт П и (на завершающей стадии оборота) превращение материального результата производства - продукта в выручку в денежной форме Д:
Понятно, что коммерческая деятельность фирмы предполагает, что денежная выручка (Д) должна не только возместить первоначальные затраты капитала (Кн), но и покрыть денежные затраты на оплату затраченного живого труда (Тж), принести некоторый чистый доход собственникам фирмы и создать необходимый запас финансовых ресурсов, необходимых для возобновления 41 производства (осуществления следующего воспроизводственного цикла в прежнем или расширенном масштабе). На практике финансовых ресурсов, образующихся в процессе создания фирмы путем денежных и материально-вещественных вкладов учредителей в уставный фонд, оказывается, как правило, недостаточно для осуществления производственной деятельности, и фирма вынуждена привлекать заемный капитал, т.е. прибегать к кредиту. Источником финансовых ресурсов фирмы как в процессе ее возникновения и начала деятельности, так и в дальнейшем в соответствии с действующим законодательством могут быть собственные средства, коммерческий и банковский кредит. Под коммерческим понимают кредит, предоставляемый на определенный срок одной коммерческой фирме другой (например, поставку продавцом покупателю товара с последующей через оговоренный срок оплатой). Банковский кредит - ссуда, выдаваемая коммерческим банком клиенту по заключении кредитного договора на заранее оговоренные цели, с обязательством возврата в оговоренный срок, как правило, предусматривающего определенные санкции (пени) за неуплату в срок как суммы основного долга, так и причитающихся кредитору (банку) процентов. Коммерческий кредит может быть процентным или беспроцентным, а банковские кредиты могут быть льготными, когда государственные органы принимают на себя часть причитающихся коммерческому банку процентных выплат (например, нормальный уровень ссудного процента установлен коммерческим банком в размере 240% годовых, но заемщик уплачивает кредитору компенсацию в размере 50% (120% годовых), а разница возмещается из государственной финансовой системы). Свободные денежные средства коммерческих фирм в условиях инфляции весьма ограничены, а нередко их практически и нет. Отсюда коммерческий кредит в России в настоящее время не имеет широкого распространения (если не считать имеющихся в настоящее время массовых случаев неплатежей покупателей поставщикам, что привело к ситуации, именуемой платежным кризисом), а инфляционные тенденции стимулируют появление и массовое распространение такой формы расчетов покупателей с поставщиками, как "предоплата", когда покупатель вынужден авансировать продавца, не получая взамен каких-либо льгот в виде скидки с цены и т.п. 42 Поэтому основной источник финансовых ресурсов, необходимых для обеспечения деятельности фирм, - кредиты банков. Законодательством России предусмотрено функционирование в стране двухуровневой банковской системы. Верхним уровнем системы являются Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ), его территориальные филиалы и отделения. Центральный банк осуществляет общий контроль за денежным обращением, обладает монопольным правом на эмиссию денежных знаков, контролирует деятельность коммерческих банков (второй уровень банковской системы), финансирует мероприятия, предусмотренные в государственном бюджете, выделяя необходимые ресурсы через коммерческие банки, устанавливает общие правила кредитной политики и т.д. Надо иметь в виду, что никаким коммерческим структурам, а также предприятиям и организациям, находящимся в государственной собственности (кроме финансируемых из государственного бюджета), Центральный банк денежных ресурсов ни в наличной, ни в безналичной форме не выделяет. Поэтому основной источник кредитных ресурсов для фирм - коммерческие банки. В условиях, сложившихся в настоящее время в России, коммерческие банки выдают кредиты на самые различные сроки: от 1-7 дней (так называемые "короткие" деньги) до года и более. Процентная ставка за кредит дифференцируется в зависимости от его срока: чем больше срок, на который выдана ссуда, тем эта ставка выше. При этом в практике банковского дела процентные ставки принято определять в расчете на год. Поэтому если банк выдал фирме кредит на 1 месяц из расчета 120% годовых, для фирмы это означает, что через месяц она должна будет возвратить банку сумму займа (допустим, 100 млн руб.) и проценты из расчета 1/12 годовой процентной ставки (так как 10% за пользование кредитом в течение месяца составит 10 млн руб.). Таким образом, банк, выдав клиенту ссуду в размере 100 млн руб., через месяц получит от клиента: 100 + 10 = 110 млн руб. Такой расчет прост и понятен клиентам, но фактически принятый порядок приносит банку дополнительный и довольно значительный выигрыш (доход) в течение года. Дело в том, что если за 12 месяцев банк будет 12 раз выдавать по одной и той же процентной ставке (120% годовых) ссуду по 100 млн руб., то за целый год он действительно получит: 10% · 12 мес. = 120% годовых, что составит: 10 млн руб. · 12 мес. = 120 млн руб. процентных платежей. 43 Если же учесть, что первоначальный капитал в 100 млн руб. будет выдан банком в кредит сроком на месяц с взысканием 10%, то к концу срока банк будет располагать (при условии своевременного возврата средств должником) суммой 110 млн руб.; выдав снова кредит в размере уже ПО млн руб., в конце второго месяца банк получит: 110 · 1,1 = 121 млн руб., которые снова можно будет предоставить еще одному заемщику исходя из тех же 120% годовых. В результате при использовании в качестве финансового резерва не только первоначально выделенного капитала, но и получаемых ежемесячно процентов в дополнение к нему за 12 месяцев банк получит: 100 · 1,112 = 313,8 млн руб., что означает возврат 100 млн руб. первоначально вложенного в кредитные операции капитала и процентный доход 213,8 млн руб., или 213,8% годовых на первоначально вложенный капитал. На этом примере хорошо видна разница между порядком расчета процентных сумм по формулам простых и сложных процессов, так как сумма, накопленная в течение периода времени в t-отрезков (месяцев, лет) с учетом первоначально вложенного капитала (Y0), при фиксированной процентной ставке (Р%) составит, Yt = Y0 (1 + Р%). Кроме коммерческих банков источниками финансовых ресурсов (кредитов, ссуд) в настоящее время в России могут служить фондовые биржи, специализированные фондовые отделы универсальных бирж, кредитные аукционы и фондовые магазины. Однако в связи с тем, что привлечение любых посредников (биржевых брокеров, комиссионеров) требует от фирм дополнительных расходов в виде уплаты различных сборов и комиссионных, клиентами бирж и аукционов выступают, как правило, не коммерческие фирмы, а крупные коммерческие банки. Относительно новой формой предоставления кредитов коммерческим банкам и крупным коммерческим структурам с 1994 г. стали проводимые ЦБ РФ кредитные аукционы, на которых выставленный на аукцион лот (кредит данного размера) приобретает клиент, предложивший при прочих равных условиях наибольший процент в пользу ЦБ РФ. Возможность получения коммерческого кредита от фирмы-контрагента зависит целиком от взаимно согласованных условий: наличия материального или иного обеспечения, гарантий третьего лица, согласованной процентной ставки, требования застраховать 44 риск несвоевременного возврата кредита в страховой компании, выдать вексель в обеспечение возврата долга и др. Получение кредита в коммерческом банке той или иной предпринимательской структурой - процедура в значительной степени формализованная. Во всех случаях клиент должен представить банку бизнес-план, обоснование направлений, куда будет направлен кредит, и расчеты его окупаемости, определяющие возможность своевременного возврата основного долга и процентов. Далее банк может потребовать обеспечения кредита путем залога недвижимости, земельного участка, ценных бумаг или иного имущества, обязать клиента оформить в страховой компании страховку риска полного или несвоевременного погашения задолженности по ссуде, или гарантии достаточно надежного юридического лица-гаранта, отвечающего своим имуществом в случае нарушения долговых обязательств заемщиком и некоторых других условий. Наконец, надо иметь в виду, что банки могут предоставлять кредит на льготных условиях своим акционерам, постоянным клиентам под конкретные приоритетные программы развития и другие по решению правления или директората банка.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ФИНАНСОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА» з дисципліни «Економіка і статистика фірм»
