Учет фактора времени при оценке эффективности инвестиций
Важным вопросом при принятии инвестиционных решений является учёт фактора времени, в основе которого лежит концепция стоимости денег во вре мени: сумма денег, полученная в будущем, в настоящее время имеет меньшую стоимость, а сегодняшние деньги, вложенные в оборот, окупают и преумножа ют себя. Существует несколько причин, лежащих в основе данной концепции: 1. Инфляция; 2. Необходимость учёта упущенной возможности получения дохода от альтернативного использования денежных средств. При оценке эффективности инвестиционных проектов приходится срав нивать доходы и затраты, полученные в разные периоды времени, поэтому необходимо определить их настоящую стоимость с использованием метода дисконтирования. Дисконтирование – это приведение будущих доходов и затрат к насто ящему моменту времени, т.е. определение настоящей стоимость будущих до ходов и затрат путем умножения их на коэффициент дисконтирования: , FV PV где PV – настоящая стоимость будущих доходов и затрат, ден. ед.; FV – будущая стоимость доходов и затрат, ден. ед.; α – коэффициент дисконтирования, который определяется по формулеЕ 1 1 где н Е – норма дисконта, которая по своей природе соответствует норме при были, устанавливаемой инвестором в качестве критерия рентабельности инве стиций. Она должна быть не ниже ставки рефинансирования Национального Банка Республики Беларусь; t – порядковый номер года, доходы и затраты которого приводятся к расчет ному году; p t – расчетный год, к которому приводятся доходы и затраты, как правило, год вложения инвестиций, ( )1 p t .
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Учет фактора времени при оценке эффективности инвестиций» з дисципліни «Економіка підприємства радіоелектронної промисловості»
