Операционная деятельность предприятия на всем протяжении ее осуществления сопряжена с многочисленными рисками, уровень которых возрастает с расширением объема и диверсификацией этой деятельности, со стремлением менеджеров увеличить сумму операционной прибыли. Риски, сопровождающие эту деятельность, формируют обширный портфель рисков предприятия, который определяется общим понятием — "операционные риски". Эти риски составляют наиболее значимую часть совокупных хозяйственных рисков предприятия. Под операционными рисками понимается вероятность возникновения непредвиденных имущественных или финансовых потерь, генерируемая неопределенностью внутренних и внешних условий осуществления операционной деятельности предприятия. Операционные риски являются объективным явлением в деятельности любого предприятия и проявляются как совокупность отдельных видов рисков. Виды операционных рисков весьма многообразны, поэтому в целях эффективного управления ими эти риски классифицируют с различной степенью их интеграции. Система классификации операционных рисков по основным признакам приведена на рисунке 11.1. 1. По сферам операционной деятельности все виды операционных рисков предприятия подразделяются на две основные группы — риски, генерируемые производственной деятельностью, и риски, генерируемые коммерческой деятельностью. а) Производственные риски объединяют различные виды операционных рисков, связанных с производственной деятельностью предприятия: риск невыполнения запланированного объема выпуска продукции; риск несвоевременного освоения новых видов изделий; риск превышения бюджета затрат на производство продукции и т.п.
Рисунок 11.1. Классификация операционных рисков предприятия по основным признакам. б) Коммерческие риски объединяют различные виды операционных рисков, проявляющихся в сфере реализации готовой продукции (снижение спроса на нее, снижение уровня цен и т.п.) или в сфере материально-технического обеспечения предприятия (несвоевременное или неполное выполнение контрагентами обязательств по поставке сырья и материалов; возрастание уровня цен на них и т.п. 2. По степени зависимости от деятельности предприятия различают риск, генерируемый внешними условиями операционной его деятельности (систематическийили рыночный риск), и риск, генерируемый внутренними условиями этой деятельности (несистематическийили специфический риск). а) Систематический (рыночный) риск характеризуется непредвиденными изменениями конъюнктурытоварного рынка под влиянием макроэкономических факторов. Он возникает для всех участников этого рынка ине связан с конкретной операционной деятельностьюпредприятия. б) Несистематический (специфический) риск генерируется операционной деятельностью самого предприятия, т.е. определяется внутренними факторами ее осуществления. 3. По основным источникам возникновения операционные риски делятся на такие основные виды: а) Экономический риск. Этот риск определяется нарушением экономических параметров операционнойдеятельности и генерируется как ситуацией на товарном рынке, так и экономическими просчетами менеджеров самого предприятия. Проявлением этого видариска выступает невыполнение запланированного объемапроизводства или реализации продукции; превышениеобъема затрат отдельных видов ресурсов на выпуск продукции; снижение производительности труда работниковвследствие неэффективного их стимулирования и т.п. Этотвид риска является одним из наиболее распространенных в операционной деятельности предприятия. б) Ценовой риск. Это один из наиболее опасных видовоперационных рисков, так как он оказывает существенное влияние на возможность потери операционных доходов и прибыли в коммерческой сфере операционнойдеятельности предприятия. Он проявляется в повышении уровня цен на закупаемые сырье, материалы и полуфабрикаты; в росте уровня цен и тарифов на услуги сторонних организаций; в снижении уровня цен реализацииготовой продукции предприятия. Ценовой риск постоянносопровождает операционную деятельность предприятия. в) Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую коммерческуюдеятельность (импортирующих сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующих готовую продукцию).Он проявляется в недополучении операционных доходов и прибыли в результате непосредственного воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операцияхпредприятия, на ожидаемые денежные потоки от этихопераций. Так, импортируя сырье и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курсасоответствующей иностранной валюты по отношениюк национальной. Снижение же этого курса определяетфинансовые потери предприятия при экспорте готовойпродукции. г) Инфляционный риск. В условиях высоких темповинфляции он выделяется в самостоятельный вид операционных рисков. Этот вид риска характеризует возможностьобесценения операционного и страхового остатка денежных активов, обслуживающих операционную деятельность предприятия; потерю реальной стоимостисредств, авансированных в дебиторскую задолженностьпо товарному кредиту и других ее видов. Так как этотвид риска на современном этапе носит стабильный характер и сопровождает операционную деятельностьпредприятия в процессе каждого операционного ее цикла, в системе управления операционными рисками емудолжно уделяться постоянное внимание. д) Кредитный риск. Он имеет место в операционной деятельности предприятий при предоставлении имтоварного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является рискнеплатежа или несвоевременного расчета за отпущеннуюпредприятием в кредит готовую продукцию, а также превышение расчетных затрат по инкассированию долга. е) Налоговый риск. Этот вид операционных рисковимеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов операционной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов;изменение сроков и условий осуществления отдельныхналоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере операционной деятельности предприятий. Являясь для предприятия непредсказуемым (об этом свидетельствует современная отечественная фискальная политика), он оказывает существенное воздействие на результаты его операционной деятельности. ж) Структурный риск. Этот вид риска генерируетсявысоким удельным весом постоянных операционных затрат в общей их сумме, т.е. высоким коэффициентом операционного левериджа на предприятии. При неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка этотриск генерирует значительно более высокие темпы снижение суммы операционной прибыли в сравнении с темпами снижение объема производства продукции (механизмпроявления этого вида риска подробно рассмотрен ранее). з) Прочие виды рисков. Группа прочих операционныхрисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К нимотносятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные им (так называемые "форс-мажорные риски"),которые могут привести не только к потере операционной прибыли или дохода, но и части операционных активов (основных фондов, запасов товарно-материальныхценностей); риск объявления фиктивного банкротстваили других недобросовестных действий партнеров поосуществлению операционной деятельности; риск хищения отдельных видов операционных активов собственнымперсоналом и другие. Многообразие видов рисков, сопровождающих операционную деятельность предприятия, предопределяет необходимость постоянного управления ими, которое рассматривается как неотъемлемая составная часть всей системы управления операционной прибылью. Комплексное управление этими показателями обусловлено высокой степенью связи между уровнем операционной прибыли и уровнем операционных рисков, которая носит прямой характер. Управление операционными рисками представляет собой систему мероприятий по их идентификации, оценке, профилактике и страхованию с целью минимизации связанных с ними финансовых потерь в процессе операционной деятельности предприятия. Задачей идентификации операционных рисков является установление перечня основных их видов, присущих операционной деятельности конкретного предприятия. На первой стадии идентификации в разрезе каждой из сфер операционной деятельности (материально-технического обеспечения, производства продукции, сбыта продукции) и видов операций определяются присущие им виды операционных рисков, генерируемых самим предприятием, и на этой основе составляется перечень возможных несистематических операционных рисков данного предприятия. На второй стадии идентификации определяется перечень систематических рисков, связанных с операционной деятельностью предприятия в целом. В связи со спецификой операционной деятельности конкретных предприятий, отдельные из ранее рассмотренных видов систематических операционных рисков могут быть исключены (например, валютный риск). На третьей стадии идентификации формируется общий портфель операционных рисков предприятия (включающий систематические и несистематические их виды), которые подлежат последующей оценке по степени вероятности их возникновения и размеру возможных финансовых потерь (принципиальные подходы, показатели и методы такой оценки рассмотрены ранее). На основе идентификации и оценки уровня операционных рисков производится группировка осуществляемых в процессе операционной деятельности отдельных операций по уровню риска (рис. 11.2.). Группировка операций предприятия по уровню риска позволяет определить какие из них находятся за пределами уровня допустимого риска (особенно в зоне катастрофического риска) с тем, чтобы еще раз взвесить целесообразность их проведения. Результаты такой группировки позволяют оценить также уровень концентрации операционных рисков по отдельным осуществляемым операциям. Для этого определяется какой удельный вес в каждой из зон риска занимают отдельные операции производственной или коммерческой сфер операционной деятельности. Выделение операций с высоким уровнем концентрации операционных рисков во всех опасных зонах позволит рассматривать их как объект повышенного внимания в процессе управления этими рисками.
Рисунок 11.2. Характеристика зон осуществления отдельных операций предприятия по уровню операционного риска. Идентификация и оценка отдельных видов операционных рисков позволяет перейти к разработке конкретных мер по их профилактике и страхованию. 11.2. ФОРМЫ ПРОФИЛАКТИКИ И СТРАХОВАНИЯ ОПЕРАЦИОННЫХ РИСКОВ Мероприятия по предотвращению операционных рисков или снижению их негативных последствий подразделяются на три основные группы: 1) профилактику операционных рисков; 2) внутреннее их страхование на предприятии (самострахование); 3) внешнее их страхование. С системе превентивных мер по управлению операционными рисками на предприятии основное место принадлежит их профилактике. Группа мер по профилактике операционных рисков призвана обеспечить снижение вероятности их возникновения. В современной практике используются обычно следующие формы профилактики операционных рисков (рис. 11.3.):
Рисунок 11.3. Основные формы профилактики операционных рисков на предприятии. 1. Избежание операционных рисков представляет наиболее эффективный способ их профилактики. Оно заключается в разработке системы мероприятий, которые полностью исключают конкретный вид операционной риска. К числу основных из таких мер относятся: а) отказ от осуществления операций, уровень риска покоторым чрезмерно высок и не соответствует политикеуправления прибылью предприятия. Несмотря на высокуюэффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство производственных или коммерческих операций непосредственносвязано с осуществлением операционной деятельностипредприятия, обеспечивающей регулярное поступлениеоперационных доходов и формирование его операционной прибыли; б) осуществление операций "хеджирования". Такаяоперация позволяет полностью избежать ценового иинфляционного рисков при совершении предприятиемсделок по закупке сырья и материалов или продаже готовой продукции на товарной бирже со сроком их исполнения в будущем периоде. Принцип операции "хеджирования" состоит в том, что продавая продукцию споставкой ее в будущем периоде, предприятие одновременно осуществляет покупку фьючерсных контрак- тов на аналогичное количество товаров. Если оно понесет финансовые потери из-за изменения рыночных цен как продавец реального товара, то оно получит выигрыш в таких же размерах как покупатель фьючерсных контрактов на него; в) осуществление операций "своп ". В их основе лежит паритетный обмен различными видами валют в обусловленном соотношении в начале коммерческой операции по продаже или закупке продукции с обязательством сторон обменять ее в таком же соотношении при завершении операции. Такая операция предприятия, осуществляющего внешнеэкономическую деятельность, позволяет ему полностью избежать валютного риска. 2. Минимизация операционных рисков осуществляется в том случае, если их нельзя избежать полностью. В качестве мер минимизации операционных рисков на предприятии могут быть использованы: а) получение от покупателей определенных гарантий(в форме поручительства, страхования и т.п.) при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита. В отдельных случаях в качестве такихгарантий может выступать .залог; б) сокращение перечня форс-мажорных обстоятельствв контрактах на закупку сырья и материалов, полуфабрикатов. В современной практике заключения коммерческих сделок этот перечень необоснованно расширяется(против общепринятого в международной коммерческой практике), что позволяет партнерам предприятияизбегать в ряде случаев финансовой ответственности заневыполнение своих контрактных обязательств. Это мероприятие направлено на снижение коммерческого риска; в) использование опционных сделок при операциях натоварной бирже. Эти сделки предусматривают покупкуправа или продажу обязательства заключить биржевойконтракт на обусловленное количество конкретного товара по заранее установленной цене в пределах взаимно согласованного периода. За покупку такого правапокупатель опциона уплачивает премию. При отказе отсовершения сделки (в связи с изменением цен или подругим причинам) премия остается у продавца (т.е. ценовой, инфляционный и коммерческий риски минимизируются в этом случае до размеров уплаченной премии). 3. Диверсификация операционных рисков. Эта формапрофилактики операционных рисков реализует известныйпринцип — "никогда не держите все яйца в одной корзине". Возможности диверсификации очень велики инаправлены на снижение уровня их концентрации воперационной деятельности предприятия. В качестве направлений диверсификации операционных рисков могут быть использованы: а) диверсификация производимой продукции. Она позволяет предприятию выйти на различные виды товарныхрынков с противоположной направленностью колебанийконъюнктуры, что снижает негативный эффект операционного левериджа; б) диверсификация поставщиков продукции. Она снижает уровень коммерческого и производственного рисковпри возможных нарушениях контрагентами сроков илиобъемов поставки сырья, материалов, полуфабрикатов; в) региональная диверсификация деятельности предприятия. Она позволяет снизить уровень производственных и коммерческих рисков, связанных с действием региональных факторов на отдельных местных товарныхрынках. 4. Лимитирование операционных рисков. По тем видам операционной деятельности, которые могут постоянно выходить за установленные пределы допустимогориска, этот риск лимитируется путем установления соответствующих экономических и финансовых нормативов.Такие нормативы устанавливаются с учетом соответствующего менталитета менеджеров предприятия — их приверженности к осуществлению консервативной, умеренной(компромиссной) или агрессивной политики по отдельным направлениям операционной деятельности. При осуществлении умеренной политики предельными значениями уровня операционных рисков по отдельнымоперациям по оценке специалистов являются: по операциям с допустимым уровнем риска — 0,1; по операциям с критическим уровнем риска — 0,01; по операциям с катастрофическим риском — 0,001. Это означает, что намечаемая операция предприятия должна быть отклонена, если в одном случае из десяти по ней может быть потеряна вся операционная прибыль; в одном случае из ста — потерян весь операционный доход; в одном случае из тысячи — потеряны полностью или в значительном объеме операционные активы предприятия и оно может быть объявлено банкротом. Конкретная система таких нормативов, обеспечивающих лимитирование операционных рисков, может включать: а) максимальный объем коммерческих сделок по закупке сырья и материалов, заключаемых с одним поставщиком; б) максимальный размер запасов сырья, материалови готовой продукции на предприятии; в) максимальный размер товарного (коммерческого)или потребительского кредита, предоставляемого одномупокупателю (в рамках групп покупателей, дифференцированных по уровню риска) и другие. Система профилактики операционных рисков, снижая вероятность их возникновения, тем не менее не может нейтрализовать все связанные с ними негативные последствия. Частично эту роль может взять на себя внутреннее страхование (самострахование) операционных рисков. Такое страхование может осуществляться в следующих видах: а) формирование резервного фонда предприятия. Онсоздается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде; б) формирование целевых резервных фондов. Примеромтакого фонда может быть фонд страхования ценовогориска (на период временного ухудшения конъюнктурырынка), фонд уценки товаров на предприятиях торговли и т.п. Перечень таких фондов и размеры отчисленийв них определяются уставом предприятия и другимивнутренними нормативами; в) обеспечение компенсации возможных финансовыхпотерь по операционной деятельности за счет системыштрафных санкций. Уровень штрафных санкций долженв полной мере компенсировать финансовые потери всвязи с неполучением операционного дохода, инфляцией и другими негативными последствиями операционных рисков; г) формирование резервных объемов материальных и финансовых ресурсов при разработке бюджетов по отдельным центрам ответственности. Наиболее серьезные операционные риски страхуются с помощью внешнего страхования. Страховую защиту таких рисков обеспечивают специальные страховые компании ("страховщики"), которые привлекают средства страхователей и используют их для возмещения понесенных ими убытков при возникновении обусловленных обстоятельств ("страхового события"). Внешнее страхование операционных рисков предприятия осуществляется в двух основных формах — обязательной и добровольной. Обязательное страхование. Оно представляет собой форму страхования, базирующуюся на законодательно установленной обязательности его осуществления как для страхователя, так и для страховщика. Массовость этого страхования позволяет существенно снизить размеры страховых тарифов и упростить процедуру его осуществления. Однако обязательное страхование не учитывает в полной мере особенности страхуемых активов, различную степень вероятности наступления страхового события на предприятиях разных типов, финансовые возможности страхователя и ряд других факторов, индивидуализирующих страховую защиту. Добровольное страхование операционных рисков осуществляется страховыми компаниями и широком диапазоне. Основными видами такого страхования, используемыми предприятиями в процессе операционной деятельности, являются: а) страхование внеоборотных операционных активов во всех их формах (как дополнение к обязательному страхованию); б) страхование грузов при их перевозке; в) страхование кредитных товарных операций и другие. При осуществлении внешнего страхования операционных рисков предприятия должны определять его эффективность. Расчет эффективности такого страхования основан на сопоставлении показателей уровня операционного риска, суммы страхового возмещения и суммы уплачиваемых страховых платежей. Экономическая целесообразность осуществления внешнего страхования операционных рисков оправдана при условии:
где УР0 — уровень операционного риска (алгоритм его расчета рассмотрен ранее); СВ —полная сумма страхового возмещения по договору страхования; Фб —размер безусловной страховой франшизы (не-компенсируемгя страховщиком минимальная часть убытка, понесенного страхователем); СП — сумма страховых платежей за весь период страхования. Широкое использование разнообразных форм профилактики и страхования операционных рисков позволяет существенно снизить размер возможных финансовых потерь в процессе осуществления операционной деятельности в условиях нестабильной экономики и частого изменения конъюнктуры товарного рынка. ГЛАВА 12. ПЛАНИРОВАНИЕ ФОРМИРОВАНИЯОПЕРАЦИОННОЙ ПРИБЫЛИ 12.1. ИСХОДНЫЕ ПРЕДПОСЫЛКИ ПЛАНИРОВАНИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ОПЕРАЦИОННОЙ ПРИБЫЛИ Планирование формирования операционной прибыли представляет наиболее ответственный этап в общей системе управления ею на предприятии. Это определяется тем, что плановая сумма операционной прибыли является основным целевым ориентиром всей операционной деятельности и мерой ее эффективности; она составляет основу формирования совокупной прибыли предприятия, являясь базой обеспечения его предстоящего производственного развития и удовлетворения материальных интересов собственников и персонала. Уровень обоснованности разрабатываемых планов формирование операционной прибыли в значительной мере определяется качеством и широтой исходной базы планирования. Чем шире исходные предпосылки планирования, чем более качественную информацию они содержат, тем шире возможный диапазон используемых методов плановых расчетов, тем более надежными являются результаты планирования операционной прибыли на предприятии. Основными исходными предпосылками планиро-ваниг формирования операционной прибыли предприятия являются (рис. 12.1.):
Рисунок 12.1. Основные исходные предпосылки планирования формирования операционной прибыли предприятия. 1. Анализ формирования операционной прибыли в предплановом периоде. Главной целью анализа является выявление основных тенденций формирования операционной прибыли предприятия в предплановом периоде, оценка достигнутого ее уровня, а также выявление степени влияния основных факторов на процесс ее формирования на предприятии. На первой стадии анализа рассматривается динамика суммы маржинальной, валовой и чистой операционной прибыли предприятия, определяются отклонения фактически достигнутых в отчетном периоде размеров этих показателей от их значений, предусмотренных планом. В процессе осуществления этого анализа основное внимание должно быть уделено выявлению тенденций (тренда) изменения рассматриваемых показателей по отдельным этапам отчетного периода (кварталам, месяцам) и оценке уровня вариабельности показателя чистой операционной прибыли. Выявление тенденций изменения суммы маржинальной, валовой и чистой операционной прибыли осуществляется на основе сопоставления темпов динамики этих показателей (прироста или снижения) по отношению к базисному периоду с использованием формулы средней геометрической и графических методов анализа (построения "линии тренда"). Результаты такого анализа могут быть использованы в процессе планирования операционной прибыли для экстраполяции отдельных ее значений. Оценка уровня вариабельности показателя чистой операционной прибыли (основного показателя, характеризующего результативность процесса формирования операционной прибыли предприятия) осуществляется путем расчета показателей дисперсии, среднеквадрати-ческого отклонения ("стандартного отклонения") и коэффициента вариации. Анализ размера отклонений отдельных значений этого показателя от среднего в отчетном периоде позволяет выявить совокупный уровень операционного риска, связанного с формированием операционной прибыли. На второй стадии анализа оценивается достигнутый уровень формирования маржинальной, валовой и чистой операционной прибыли на предприятии. Методическим аппаратом такой оценки является анализ коэффициентов ("R-анализ"). В процессе оценки достигнутого уровня формирования операционной прибыли на предприятии основное внимание должно быть уделено расчету и анализу следующих показателей: — коэффициенту рентабельности операционных активов (коэффициенту экономической рентабельности); коэффициентам маржинальной, валовой и чистой рентабельности реализации продукции; коэффициентам валовой и чистой рентабельности операционных затрат. Результаты этого этапа анализа служат одним из отправных пунктов использования нормативного метода плановых расчетов и базой оценки эффективности разработанного плана формирования операционной прибыли предприятия. На третьей стадии анализа рассматриваются показатели формирования операционной прибыли в разрезе центров ответственности предприятия (по каждому центру прибыли). В процессе этой стадии анализа выявляется уровень выполнения отдельными центрами прибыли доведенных им плановых заданий (с учетом корректировки этих плановых заданий на изменение объемных показателей их деятельности в отчетном периоде); определяется удельный вес отдельных центров ответственности в совокупной сумме операционной прибыли предприятия; сравниваются коэффициенты рентабельности по отдельным центрам прибыли. Результаты этого этапа анализа используются в процессе планирования формирования операционной прибыли в разрезе отдельных центров ответственности. На четвертой стадии анализа рассматриваются показатели маржинальной и валовой прибыли в разрезе отдельных видов выпускаемой продукции. Методической основой осуществления такого анализа является сопоставление среднего уровня цен и отчетной удельной себестоимости в разрезе конкретных видов продукции. На этом этапе анализа основное внимание должно быть уделено рассмотрению показателей удельного веса прибыли от реализации отдельных видов продукции в общей сумме формируемой операционной прибыли, а также сравнению уровней коэффициентов маржинальной и валовой рентабельности отдельных видов продукции. Результаты этого анализа используются в процессе факторного метода планирования формирования операционной прибыли для отражения структурных изменений в реализации продукции. На пятой стадии анализа изучаются основные факторы, обусловившие изменения суммы маржинальной, валовой и чистой операционной прибыли в отчетном периоде. Предметом такого анализа являются прежде всего факторы ранее рассмотренной системы "взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли". Вместе с тем, ряд этих факторов в процессе анализа требует более глубокого разложения. На этом этапе анализа основное внимание уделяется изучению влияния на операционную прибыль следующих основных факторов: изменению объема реализации продукции в натуральном выражении (если предприятие выпускает однородную продукцию, оцениваемую единым условным натуральным показателем); изменению структуры реализации продукции в разрезе основных ее видов; изменению среднего уровня цен на реализуемую продукцию; изменению среднего уровня операционных затрат на единицу реализуемой продукции; изменению коэффициента операционного леве-риджа; изменению коэффициента рентабельности операционных активов; изменению коэффициента налогоемкости реализации продукции. Результаты этого анализа используются в процессе построения факторной модели планирования операционной прибыли предприятия. 2. Разработанная общая политика управления прибылью предприятия. В процессе планирования формирования операционной прибыли должны быть в первую очередь учтены: система стратегических целей формирования прибыли предприятия, а также система разработанных отдельных целевых показателей (среднегодовой темп роста прибыли, коэффициенты рентабельности и т.п.), конкретизированных по периодам их реализации (при необходимости в систему этих целевых показателей на предстоящий год вносятся коррективы по результатам проведенного анализа). Общая политика управления прибылью предприятия устанавливает как цели, так и важнейшие результативные показатели планов формирования операцион- ной прибыли на предстоящий год, позволяет увязать эти показатели с общей системой планов формирования и использования прибыли предприятия. 3. Разработанные частные политики, связанные сформированием прибыли предприятия. В процессе планирования формирования операционной прибыли предприятия должны быть учтены: ценовая политика; амортизационная политика; налоговая политика. Каждая из этих политик прямо или опосредствованно влияет на размер маржинальной, валовой и чистой прибыли предприятия, а следовательно должна учитываться в процессе планирования формирования операционной прибыли. 4. Разработанные планы операционной деятельностипредприятия. Исходными предпосылками планированияформирования прибыли предприятия являются следующие основные виды планов операционной деятельностина предстоящий период: производственная программа предприятия; план операционных доходов предприятия; план операционных затрат предприятия; план налоговых платежей предприятия. Система этих планов позволяет использовать различные методы планового формирования операционной прибыли и обеспечить взаимосвязь всех основных показателей развития операционной деятельности предприятия в предстоящем периоде. 5. Показатели средней нормы прибыли на начало планового периода. Ориентируясь на внутренние возможностиформирования операционной прибыли, следует учитыватьтакже средние ее показатели, достигнутые в данной отрасли и сформировавшиеся на финансовом рынке. В качестве среднеотраслевой нормы прибыли используются обычно коэффициент валовой или чистой рентабельности реализации продукции и коэффициент рентабельности операционных активов. В качестве средней нормы прибыли на финансовом рынке используется обычно средняя ставка депозитного процента на денежном рынке. ':- Указанные показатели выступают минимальными критериями уровня формируемой прибыли в процессе операционной деятельности предприятия на предстоящий плановый период.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «СУЩНОСТЬ И ВИДЫ ОПЕРАЦИОННЫХ РИСКОВ» з дисципліни «Управління прибутком»
