Інвестиційна цінність опціона визначається страйк-ціною, тобто курсом валюти, за якою він укладений, на дату виконання опціона. Опціон на покупку дає право власнику придбати валюту, високо оцінену ринком, за нижчим курсом і отримати прибуток. Цей прибуток визначається за формулами: П = (Р1 – Р0) п – Цп (15) або П = (Р1 – Р0 – Ц) п, (16) де П — прибуток від опціона на покупку; Р1 — курс валюти на ринку на момент виконання опціона (курс спот); Р0 — премія опціона (ціна опціона); П — кількість валюти, яка купується за опціоном. Опціон на продаж дає право власнику продати валюту, низько оцінену ринком, за вищим курсом та отримати прибуток. Цей варіант визначається за формулою: П = (Р0– Р1 – Ц) п, (17) де П — прибуток від опціона на продаж; Р0 — страйк-ціна (опціонний курс на продаж валюти); Р1 — курс валюти на ринку на момент виконання опціона (курс спот); п — кількість валюти, що купується по опціону. Фактори, що впливають на ціну опціона: опціонний курс; валютний курс-спот; кон’юнктура ринку; середня банківська процентна ставка; співвідношення попиту та пропозиції. Опціонний курс — ціна, за якою можна купити (call) чи продати (put) об’єкт опціонної угоди, тобто валюту (strіke price). ? Приклад. На валютній біржі передбачається опціон на купівлю доларів США з такими параметрами: сума 10 тис. дол. США; строк 3 місяці; опціонний курс (strike price) 2,00 грн. / дол. США; премія 0,10 грн./дол. США; стиль європейський. Купівля даного опціона дозволяє його власнику купити 10 тис. дол. США через місяць за курсом 2,00 грн. за 1 дол., тобто затрати на покупку валюти становитимуть 20 тис. грн. (10 тис. дол. ( 2,00 грн.). При укладенні опціонного контракту покупець опціона сплачує продавцю опціона премію в розмірі 1000 грн. (10 тис. дол. ( 0,1 грн.). Загальні витрати на покупку опціона та валюти по ньому становлять 21 000 грн. (1 + 20). Купуючи опціон, покупець забезпечує собі повний захист від підвищення валютного курсу. У нашому прикладі покупець має гарантійний курс покупки валюти 2,00 грн. за 1 дол. США. Якщо на день виконання опціона курс спот перевищуватиме курс опціона, то покупець все одно купить валюту за курсом 2,00 грн./дол. США. Це — виграш від зниження курсу валют на ринку. Якщо на день виконання опціона курс спот буде нижчим за курс опціона, то покупець може відмовитися від опціона та купити долари на готівковому ринку за нижчим курсом, ніж курс опціона. Тим самим він виграє від знижки валютного курсу.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Розрахунок прибутку опціона» з дисципліни «Валютні операції»
