У міжнародній практиці використовують фіксовані та плаваючі (гнучкі) режими валютних курсів, а також їх певне поєднання. Фіксований валютний курс передбачає наявність певного зареєстрованого (офіційного) паритету, який підтримують органи державного валютного контролю. Режим вільно плаваючих курсів називають флоатингом. Під плаваючими обмінними (валютними) курсами (floating exchange rate) розуміють такі курси, рівні яких визначаються на ринку під впливом попиту та пропозиції, що, в свою чергу, залежить від стану платіжного балансу країни, співвідношення відсоткових ставок і темпів інфляції, очікувань учасників ринку, офіційних валютних інтервенцій тощо. За умови введення обмежень режим вільно плаваючих курсів називають брудним флоатингом, або керованим плаванням. Більшість країн світу в політиці курсоутворення орієнтується саме на кероване плавання валютних курсів. Таблиця 8. Характеристика режимів валютних курсів Режим валютного курсу Характеристика Примітки Вільно Повна свобода для Теоретично можливий, однак плаваючий ринкових сил на практиці в довгостроковому
плані застосовується рідко. Як
правило, центральний банк
намагається проводити інтер-
венції Керований Центральний банк Часто застосовується. Проблема плаваючий проводить інтер полягає в тому, що центральний венції, але тільки з банк може не знати, чи є зміна метою підтримки курсу короткостроковим коли- рівноваги ванням, чи довгостроковою
тенденцією "Повзуча Центральний банк Використовується досить часто, прив'язка" проводить інтервенції але дає позитивний результат (crawling peg") для досягнення пев- тільки тоді, коли дії ринку від- них цілей у сфері повідають прогнозам централь- контрольованого ного банку щодо динаміки руху коригування курсу валютного курсу Фіксований Можливі коливання Застосовувався в Європейській курс у рамках в рамках допустимих валютній системі: валютний валютного меж. Центральний курс міг коливатися в межах коридору банк проводить від 2,5 до 15%. Якщо курс інтервенції для того, наближається до верхньої або щоб не дати змоги нижньої межі, то перед цен- курсу вийти за тральним банком постають такі встановлені межі самі можливості та проблеми, як і при системі фіксованого
курсу Фіксований Фіксується (у разі Характерний для Бреттон-Вуд- курс з можли- потреби з участю ської валютної системи (допус- вими відхи- центрального банку) тимі межі коливання становили леннями на довгостроковий 1% в будь-який бік від встанов- термін із урахуван- леного паритету відносно до- ням можливості не- лара). Широко використовував- значних відхилень, ся в 1945—1972 роках, коли але може значно змі- МВФ повинен був визначати нитися, якщо пору- випадки фундаментального від- шується рівновага хилення від рівноваги. Якщо або спостерігається курс вчасно не коригується, то значний вплив на для проведення інтервенцій курс з боку ринку такий режим може бути надто
дорогим Курс, Більш жорсткий Метою є фіксація на невизначе- фіксований порівняно з фіксова- ний термін, проте вона не гаран- центральним ним курсом з можли- тована: валютний курс може банком вими відхиленнями змінюватися без попереднього
обумовлення. В іншому випадку
буде потрібно проводити значні
інтервенції. Сьогодні практично
не застосовується. Фіксація на
довгостроковий період викорис-
товувалася тоді, коли капітал
був об'єктом контролю і не був
надто рухомим (англійський та
ірландський фунти до 1979 р.) Курс, Грошова маса Жорстка дисципліна, що фіксований (готівка плюс кошти забезпечує конвертованість валютною на рахунках в грошової маси за фіксованим радою, або банках) має бути курсом, який відповідно через золотий повністю покрита арбітраж наближається до стандарт іноземною валютою ринкового значення курсу.
(або золотом) за Однак запровадження такого
фіксованим курсом курсу може впливати на
економіку, наприклад на банки,
виробництво або ціни, що може
зумовити політичний тиск,
направлений на зміну курсу або
на повну відмову від системи
валютної ради Єдина валюта Відмова від націо- При цьому може виникнути пи-
нальної незалежної тання, чи грошово-кредитна по-
валюти та введення літика країни буде частково не-
нової єдиної валюти залежною, чи повністю підпаде
для групи країн під вплив інших країн. 3 січня
1999 р. введена єдина європей-
ська валюта — євро. Політика
передбачає прийняття спільних
рішень у сфері грошово-кредит-
ного регулювання
Змішані режими валютних курсів запроваджуються з метою стимулювання або стримування певних видів чи напрямів зовнішньоекономічної діяльності чи фінансово-кредитної політики держави.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Режими валютних курсів» з дисципліни «Міжнародні кредитно-розрахункові і валютні відносини»
