Индустрия водоснабжения - одна из старей- ших в области коммунальных услуг, но в связи с увеличением доли общественной собственности в системе водоснабжения осталось относительно малое число водопроводных компаний, находящих- ся в частной собственности. В свою очередь, эти частные компа- нии имеют относительно малую суммарную задолженность по об- лигационным займам главным образом потому, что их деятельность носит преимущественно локальный характер и отсутствуют внетер- риториальные связи и расширение, как это имеет место для ком- паний, занимающихся поставкой электроэнергии и природного газа. О.в.к. характеризуются тем, что на рынке ценных бумаг они обращаются в довольно малом количестве, а их держателями яв- ляются институциональные инвесторы, в особенности компании, занимающиеся страхованием жизни. Хотя О.в.к. могут быть нерав- ноценными, они сохраняют общую привлекательность для инве- стиций благодаря инвестиционным характеристикам представляе- мой ими индустрии. Среди этих характеристик можно выделить следующие: 1. Жизненно важный характер предоставляемых услуг. 2. Стабильность доходов, связанная с малой долей промышлен- ных потребителей по сравнению с поставками потребителям бытового сектора. 3. Гарантированный рост поставок, обусловленный ростом на- селения обслуживаемой территории. 4. Низкие издержки по отношению к доходам, несмотря на наме- тившуюся в последние годы тенденцию к увеличению затрат. 5. Уменьшение постоянных издержек в прошлые годы при низ- ких тарифных ставках путем рефинансирования в неименные облигации меньшей стоимости (хотя отношение стоимости производственных мощностей, а следовательно, и долгосроч- ных обязательств, к валовым доходам довольно высоко, что обусловлено необходимостью больших капитальных вложений в данную сферу бизнеса). 6. Относительная свобода от давления по поводу снижения та- рифов или от обременительного законодательства. 7. Предоставление привилегий.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ОБЛИГАЦИИ ВОДОПРОВОДНЫХ КОМПАНИЙ» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
