Модель формирования оптимального портфеля ценных бумаг инвесторов, основанная на выводе Гарри Марковица (Н. Markowitz) о том, что лицо, вкладывающее капи- тал, интересуют лишь средний доход и его возможные колебания. Эти колебания дохода интерпретируются как уровень риска - чем шире диапазон колебаний, тем более рискованным является вло- жение. Формирование портфеля проходит следующие ступени: 1. Исходя из величины среднего дохода, его колебаний и вариа- ций по отдельным активам, подсчитывается средний доход и его колебания для возможных портфелей. 2. Выбирается ряд вариантов, как с точки зрения обеспечения среднего дохода, так и его колебаний относительно средней величины, причем портфель с самой высокой величиной сред- него дохода должен иметь и самую высокую степень отклоне- ний (в противном случае исключается портфель с более низ- кой средней величиной). Кроме того, ни одна группа объеди- ненных портфелей в этом наборе не должна давать новый портфель с более высоким средним доходом и равным или бо- лее низким уровнем отклонения от среднего, чем любой др. портфель набора (в противном случае также исключается портфель с самым низким средним уровнем дохода). 3. Из этого набора портфелей, отличающихся максимальной надежностью, выбирается один, наиболее отвечающий инди- видуальным предпочтениям инвестора в смысле соотношения риска и доходности.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ДОХОД СРЕДНИЙ ПЛЮС КОЛЕБАНИЯ» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
