Оформленная в письменном виде и заверенная в уста- новленном законом порядке передача акционером др. лицу своего права проголосовать на назначенном или отложенном собрании акционеров. В большинстве крупных корпораций акционеры не имеют возможности даже при желании лично присутствовать на собрании акционеров. Т. к. право голоса является одним из прав собственности на голосующие акции, то оно может быть передано кому-либо также в порядке, установленном законами штатов о кор- порациях. Однако, согласно нормам обычного права, акционер не может голосовать через доверенных лиц; отголоски этой традиции прослеживаются в наше время в организации деятельности неко- торых разновидностей корпораций, таких, напр., как религиозные. Законы штатов о корпорациях, занимающихся предприниматель- ской деятельностью, накладывают ограничения на срок действия доверенности. Напр., в штате Делавэр доверенность, не содержа- щая указания на более долгий срок, действует в течение трех лет с даты оформления; в штате Нью-Йорк этот срок составляет один- надцать месяцев, если только в самой доверенности не указано бо- лее продолжительное время действия. Доверенность может быть отозвана, заменена другой, более поздней, или личной явкой акционера для голосования на соответствующее собрание акцио- неров. В настоящее время распространенной практикой организации деятельности корпораций является назначение советом директо- ров, выбираемых на ежегодных собраниях акционеров, комитета по доверенностям на голосование. Членами этого комитета явля- ются лица, чьи имена будут представлены на "управленческих" до- веренностях на голосование, рассылаемых акционерами, и к-рые будут голосовать на собрании акционеров на "управленческий" список кандидатов в директора. Т. о., на основании полученных доверенностей достигается получение достаточно большого числа голосов, необходимого для гарантированного избрания кандида-ДОВЕРЕННОСТЬ АКЦИОНЕРА НА ГОЛОСОВАНИЕ тов в директора, выдвинутых менеджерами. В отношении крупных корпораций, большинство акций к-рых принадлежат тысячам мелких держателей, система голосования по доверенности способ- ствует сохранению контроля за деятельностью корпорации со сто- роны менеджеров и их кандидатов. Если акционеры считают, что менеджеры заслуживают сохранения такого положения, то это зна- чит, что они эффективно работают на благо корпорации. Если же это не так, то система голосования по доверенности создает недру- желюбное окружение для должностных лиц, к-рое довольно труд- но преодолеть. Инструкции Комиссии по ценным бумагам и биржам (КЦББ), касающиеся голосования по доверенности и информационного обеспечения. Инструкция НА КЦББ, принятая в соответствии с пунктом 14(а) Закона о ценных бумагах и биржах 1934 г., устанав- ливает порядок обращения (за доверенностями на голосование или получение др. полномочий) к держателям ценных бумаг, зарегистри- рованных в соответствии с пунктом 12 данного закона, как для из- брания директоров, так и для одобрения др. действий корпорации или для иных целей. Эта инструкция также применима и к акцио- нерам холдинговых компаний коммунального хоз-ва (Закон о хол- динговых компаниях коммунального хоз-ва 1935 г.), их дочерним предприятиям и зарегистрированным инвестиционным компаниям (Закон об инвестиционных компаниях 1940 г.). В соответствии с выводами КЦББ инструкции предусматрива- ют, что при любом обращении за доверенностью как со стороны менеджеров, так и групп меньшинства должна быть предоставле- на вся существенная информация, касающаяся вопроса, право на голосование по к-рому испрашивается у акционеров, а также они должны получать возможность самостоятельно проголосовать "за" или "против" по каждому вопросу. Инструкции также предусмат- ривают, помимо прочего, что в случае обращения менеджеров за доверенностью на голосование к акционеру, желающему связать- ся с др. акционерами "по поводу данного обращения", они долж- ны по требованию данного акционера представить ему список всех акционеров или переслать его сообщение др. акционерам (издерж- ки эмитента в разумных размерах покрываются акционером). Ак- ционер может также потребовать от менеджера включить в рассы- лаемые ими материалы, связанные с получением доверенности на голосование, какие-либо предложения, к-рые ему хотелось бы по- ставить на голосование на собрании акционеров. Но в этом он ограничен следующим: 1) эти предложения должны представлять- ся не менее чем за 60 дней до первой даты, на к-рую менеджерами назначена рассылка соответствующих материалов акционерам; 2) заявление акционера, содержащее его предложение, должно со- держать не более 100 слов, если менеджеры это предложение не поддерживают. Далее, если по законам, действующим в месте на- хождения эмитента, поступившее предложение не подлежит рас- смотрению на собрании акционеров или если "ясно видно, что данное предложение подано акционером прежде всего с целью предъявления личных претензий или вымещения обиды в отноше- нии компании-эмитента или ее менеджеров" или "чтобы в первую очередь добиваться каких-либо общих экон., политических, расо- вых, религиозных, социальных или иных целей", то менеджеры не обязаны включать это предложение в рассылаемые материалы. Любой держатель ценных бумаг или группа таких держателей могут в любое время самостоятельно подготовить обращение за доверенностью на голосование при условии соблюдения соответ- ствующих правил, независимо от того, занимаются ли этим во- просом менеджеры компании или нет. В случаях, когда предпола- гается борьба за контроль над руководством предприятия или за представительство в совете директоров, следует учитывать допол- нительные детализирующие положения правил. К обстоятельствам, при к-рых менеджеры могут не включать по- данное предложение и заявление в его поддержку в заявление на получение доверенности и в бланк этой доверенности, относится повторяющаяся ситуация. Если аналогичное предложение ранее уже включалось менеджерами в указанные материалы, разослан- ные к какому-либо годовому или особому собранию акционеров, проведенному в пределах предшествующих пяти лет, то последую- щее его включение не является обязательным по отношению к ка- кому-либо собранию акционеров, проведенному в течение трех календарных лет после его предшествующего включения в следую- щих случаях: 1. Если это предложение было вынесено на голосование только на одном собрании акционеров в течение предшествующего периода и набрало в свою пользу менее 3% общего числа го- лосов. 2. Если это предложение было вынесено на голосование только на двух собраниях акционеров в течение предшествующего пе- риода и получило в свою пользу при голосовании на втором собрании менее 6% общего количества голосов. 3. Если предложение выносилось на голосование на трех и бо- лее собраниях в течение предшествующего периода и получи- ло в последний раз в свою пользу менее 10% общего количе- ства голосов. Не подлежат включению также предложения, являющиеся ре- комендациями или требованиями по отношению к менеджерам и связанные с вопросами, возникающими при осуществлении теку- щей предпринимательской деятельности. Копии материалов, рассылаемых при обращении за доверенно- стью на голосование, должны быть зарегистрированы в КЦББ в их предварительном виде еще до даты предполагаемого обращения к акционерам. Если первоначальный вид материалов не удовлетво- ряет стандартным требованиям по открытию информации, менед- жеры или др. группа ответственных за их составление лиц уведом- ляется в неофициальном порядке и им дается возможность испра- вить соответствующие недостатки для того, чтобы акционерам этот материал был представлен безукоризненным по форме и содержа- нию. В соответствии с пунктом 14(с) Закона о ценных бумагах и бир- жах 1934 г. эмитент зарегистрированных в соответствии с пунктом 12 ценных бумаг должен, при соблюдении предусмотренных комис- сией правил, передавать информацию, аналогичную содержащей- ся в материалах на получение доверенности на голосование, и тем акционерам, к к-рым не обращаются за подобной доверенностью на голосование на предстоящем собрании акционеров. Это положение изложено в Инструкции КЦББ 14С, где указы- ваются требования к информационному сообщению. На случай возникновения противоречий и противостояния, про- являющихся в ходе подготовки и проведения выборов на общем собрании акционеров (известных также, как битвы за доверенно- сти на голосование), разработано специальное положение (Инст- рукция 14а-11). Обращающиеся за доверенностями лица должны зарегистрировать в КЦББ (Схема 14В) информацию, касающуюся их биографических данных, отношения к данным ценным бума- гам и подробностей их приобретения, а также договоренностей и соглашений, связанных с будущей работой в компании-эмитенте или будущих сделках с ней. Любой связанный с обращением за до- веренностями на голосование материал должен быть заранее заре- гистрирован в трех экземплярах в КЦББ, к-рая, т. о., может потре- бовать соблюдения установленных по открытию информации стан- дартов, не проводя непосредственной проверки. Поправки к инструкциям, касающимся доверенностей на голо- сование. 6 декабря 1978 г. КЦББ приняла различные поправки к Инструкции 14А и Схеме 14А, к-рые требуют предоставления ак- ционерам более подробной информации, касающейся таких допол- нительных деталей управления корпорацией, как структура, состав и деятельность совета директоров компании-эмитента; отставок директоров и условий урегулирования противоречий, связанных с получением доверенностей на голосование. Отдельные части Ин- струкции 14А были отредактированы следующим образом. 322ДОВЕРЕННОСТЬ АКЦИОНЕРА НА ГОЛОСОВАНИЕ Параграф 6(Ь) предусматривает предоставление дополнительной информации, касающейся состава совета директоров, в форме краткого описания, в виде таблиц, "до возможно допустимой степени" каких-либо "существенных экон. и личных связей, суще- ствующих между директором и компанией-эмитентом". Охаракте- ризованы эти связи могут быть следующим образом. 1. Имел ли кандидат на должность или директор основное место работы в родительских или дочерних компаниях эмитента или его филиалах в течение последних пяти лет. 2. Информация, касающаяся "кровных и пр. родственных свя- зей (без родственников, более дальних, нежели двоюродные братья и сестры)" кандидата на должность или директора и ру- ководящих работников родительских или дочерних компаний - эмитентов или его филиалов. 3. Подробности "экон. связей" между компанией-эмитентом и кандидатом на должность или директором, к-рый является или являлся в течение двух последних отчетных лет директором, руководящим работником, служащим или владельцем более 1% собственного капитала предприятия, к-рое в роли потре- бителя или поставщика компании-эмитента имело или будет иметь деловые контакты с эмитентом. 4. Информация о том, являлся ли "кандидат на должность или директор партнером, членом или служащим адвокатской фир- мы, обслуживающей компанию-эмитента в течение последних двух отчетных лет или предполагающей это делать в текущем отчетном году". 5. Информация о том, является ли кандидат на должность или директор директором, партнером, руководящим работником или служащим какого-либо инвестиционного банка, к-рый оказывал компании-эмитенту иные услуги, нежели участие в синдикате андеррайтеров за последние два отчетных года или к-рые компания-эмитент рассчитывает получить в текущем году. 6. Информация о том, является ли кандидат на должность или директор "лицом, контролирующим деятельность компании- эмитента" (в ином качестве, чем директор этой компании). 7. Какие-либо еще связи между кандидатом на должность или директором и компанией-эмитентом или ее менеджерами, имеющие большое сходство по своей природе и влиянию с описанными выше. Кроме того, параграф 6(d) Инструкции 14А теперь требует пре- доставления информации о том, что "компания-эмитент имеет или не имеет постоянные комитеты по аудиту, выдвижению кандида- тур и заработной плате, назначаемые советом директоров, или же комитеты, выполняющие аналогичные функции". Что касается ко- митета по выдвижению кандидатур, то от эмитента требуется от- ветить на вопрос, "будет ли этот комитет рассматривать кандида- тов, рекомендованных акционерами", а если это так, то указать, в каком порядке акционеры должны выдвигать этих кандидатов. Па- раграф 6(е) требует предоставления информации, касающейся "об- щего числа заседаний совета директоров (включая проводимые на регулярной основе и посвященные специальным вопросам), про- веденных в истекшем отчетном году", и указания "какого-либо лица, занимающего должность директора и посетившего в течение последнего отчетного года менее 75% общего числа: 1) всех засе- даний совета директоров (проведенных за период, в течение к-рого он занимал должность директора); 2) всех заседаний, про- веденных теми комитетами, в к-рых он занят (только за период его работы в них)". Более того, в параграфе 6(f) установлено, что, если директор подал в отставку или отказался от выдвижения своей кандидатуры для переизбрания после проведения последнего ежегодного собра- ния акционеров в связи с несогласием с осуществляемой компа- нией-эмитентом "деятельностью, политикой или практикой и если директор представил компании заявление, в к-ром он излагает свое несогласие и требование ответа по существу вопроса, компания- эмитент должна установить дату освобождения от должности или снятие кандидатуры на переизбрание, а также сделать выводы из заявления директора". Если компания-эмитент намерена включить в обращение для по- лучения доверенности на голосование пункт, формулировка к-рого противоположна предложенной акционером резолюции, то копия такой формулировки должна быть отправлена акционеру не позднее десяти дней до того, как материалы, связанные с получе- нием доверенностей на голосование, будут зарегистрированы КЦББ. Действующими правилами также предусматривается, что должен быть определен порядок урегулирования возникающих при проведении выборов споров и состязании участвующих сторон. В параграфе 8 Схемы 14А содержится требование к обращениям за доверенностью на голосование, оформленным после 30 сентяб- ря 1978 г., согласно к-рому они должны содержать следующие под- робности, касающиеся услуг независимого бухгалтера-эксперта компании-эмитенту. 1. Услуги, оказанные за последний отчетный год. 2. Процентное отношение всех сумм выплат за неаудиторские услуги бухгалтера к сумме вознаграждения за проведенную аудиторскую проверку. 3. Оказывалась ли каждая из этих услуг с одобрения совета ди- ректоров или его комитета по аудиту, или комитета с анало- гичными функциями. 4. Обстоятельства и подробности оказания бухгалтером-экспер- том каких-либо услуг, "к-рые были предоставлены за плату или на условиях, не являющихся традиционными". 5. Наличие какого-либо соглашения или договоренности, пря- мо или косвенно накладывающих ограничения на размеры аудиторского вознаграждения в текущем году или в будущем, "включая и соглашения о вознаграждении, предусматриваю- щие фиксированные его пределы и не подлежащие пересмот- ру в случае возникновения в процессе работы бухгалтера или аудитора неожиданных вопросов или дополнительных про- блем". Предложения акционеров. К типичным предложениям акцио- неров, выносимым на голосование на собрании акционеров, от- носятся предложения о внесении поправок в устав или внутрен- ние правила, предусматривающие кумулятивное голосование при избрании директоров (когда каждый акционер имеет право на число голосов, равное числу его акций, помноженному на число подлежащих избранию директоров. - Прим. перевод.); об ограниче- ниях по опционам акций и их использованию высшим руковод- ством компании, о рассылке отчета о проведенном собрании всем акционерам; об изменении места проведения ежегодных собраний акционеров; а также об утверждении акционерами указанных ме- неджерами независимых аудиторов. Политика урегулирования споров и столкновений, связанных с доверенностями на голосование. Последней формой протеста про- тив неэффективного управления компанией является продажа ее ценных бумаг физическим или юр. лицом. В "Pension Funds and Economic Freedom" Роберта Тилова, опубликованном Фондом рес- публики, говорится, что институциональные инвесторы "при об- суждении предложений, выносимых на общее собрание акционе- ров, постоянно выступают через свои доверенности на голосование на стороне менеджеров", включая также и голосование по "неза- висимым предложениям", при этом они руководствуются сообра- жениями "безопасности" исходя из тех же мотивов. Поводы для этого могут быть разные, но для таких институциональных инве- сторов, как инвестиционные компании, весьма важным пред- ставляется сохранение своих неофициальных каналов общения с менеджерами корпорации, что обеспечивается занимаемой по от- ношению к ним дружественной позицией, даже если инвести- ционная политика может потребовать периодического изменения порт-феля инвестиций. Такие контакты необходимы для того, что- бы постоянно быть в курсе всех происходящих в корпорации из- менений, они имеют жизненно важное значение для осторожного и осмотрительного управления инвестициями. В случае возникно- 323ДОВЕРЕННОСТЬ ДЛИТЕЛЬНАЯ вения осложнений, таких, как борьба за доверенности на голосо- вание между противостоящими друг другу группами менеджеров, проводится специальный анализ качеств этих группировок, на основании к-рого формируется новое отношение к ним со сторо- ны институциональных инвесторов. Голосование по доверенности членов нац. фондовых бирж про- водится в соответствии с правилами этих бирж, требующих от фирм-членов выдавать доверенности на голосование по зарегист- рированным акциям от имени фирмы по указанию акционера-бе- нефициара.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ДОВЕРЕННОСТЬ АКЦИОНЕРА НА ГОЛОСОВАНИЕ» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
