В.с.ф. США был создан в соответствии со статьей 10 Закона о золотом резерве 1934 г. (всту- пил в силу 30 января 1934 г). Решением президента, объявленным на следующий день, доллар был девальвирован, его золотое содер- жание снизилось с 25,8 до 15 гранов золота 900-й пробы, а долла- ровая цена золота повысилась с 20,67 до 35 дол. за тройскую ун- цию. Т. о., Казначейство, к-рое по данному закону стало единствен- ным собственником всего монетарного золота США (в результате его переоценки. - Прим. науч. ред.), получило прибыль "на бумаге" в размере 2 808 512,06 тыс. дол. Проводкой в бух. счетах Казначейства средства на общую сумму 2 млрд дол. были переведены со счета "Золото в общем фонде" на счет "Валютный стабилизационный фонд (специальный № 1)". Эта сумма, в свою очередь, была разделена на две части: пассивная (1,8 млрд дол., к-рая по-прежнему учитывалась в общем объеме золотого запаса) и остаток в 200 млн дол., к-рый стал капиталом фонда. Закон о золотом резерве уполномочил Секретаря Казначейства осуществлять операции с золотом и ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТОЙ за счет В.с.ф. в целях стабилизации доллара. Первоначально В.с.ф. был создан для защиты доллара от снижения его курса, однако в период после второй мировой войны, когда был создан МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД (МВФ), В.с.ф. сосредоточил свою деятельность в основном на разработке валютных соглашений в целях поддержки различных инвалют. Он больше не осуществляет валютные опера- ции. Пассивная часть "золотой прибыли" - 1,8 млрд дол. - былаВАЛЮТНЫЙ УРАВНИТЕЛЬНЫЙ ФОНД впоследствии использована для оплаты квоты США в МВФ в со- ответствии с Законом о Бреттон-Вудских соглашениях 1945 г. Дан- ный закон гласил, что курс доллара может быть изменен только Конгрессом (Секретарь Казначейства может административным путем девальвировать доллар, осуществляя покупку золота по цене выше номинала). Кроме того, США как член МВФ обязались в со- ответствии со статьями соглашения свободно покупать и продавать золото в операциях на мировом рынке по ценам, к-рые не могли отклоняться более чем на установленную величину. Однако 15 ав- густа 1971 г. по указанию Президента США Секретарь Казначей- ства приостановил конвертируемость доллара в золото и др. резерв- ные активы США для ин. офиц. органов. В частности, Секретарь Казначейства уведомил МВФ, что с момента данного уведомления США перестают свободно покупать и продавать золото для расче- тов по международным операциям. До создания МВФ, когда понижение валютного курса, валют- ные и торговые ограничения были обычным явлением, основная задача В.с.ф. США состояла в поддержании курса доллара на же- лаемом уровне по отношению к др. валютам. После создания МВФ основной целью В.с.ф. стало проведение дополнительных меро- приятий по стабилизации доллара (операции с золотом, конкрет- ными валютами и т. п.). С марта 1961 г. Казначейство США с помощью своего стабили- зационного фонда и Федерального резервного банка Нью-Йорка, выступающего в качестве агента, занимается валютными операция- ми. Они стали составной частью мероприятий министерств финан- сов и центральных банков европейских гос-в и США по созданию первой линии обороны против хаотичных спекуляций на валют- ных рынках. За несколько месяцев до своего заседания, состояв- шегося 23 января 1962 г., ФЕДЕРАЛЬНЫЙ КОМИТЕТ ПО ОПЕРАЦИЯМ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ изучал целесообразность введения программы операций ФРС с инвалютами, к-рая осуществлялась бы в допол- нение к деятельности В.с.ф. и была бы согласована с нею. На за- седании Комитета 23 января 1963 г. было одобрено предложение внедрить такую программу в порядке эксперимента. Кроме того, данное предложение давало представителям Комитета право про- водить консультации с Казначейством в целях определения дирек- тив по проведению подобных операций с учетом опыта Казначей- ства и для разработки программ развития эффективного рабочего взаимодействия Казначейства и ФРС в данной сфере. На заседа- нии 13 февраля 1962 г. были доложены результаты трех обсужде- ний, и Комитет утвердил заявление об основных направлениях проведения валютных операций ФРС и полномочия в области управления данными операциями; заявление вступало в силу сра- зу же после утверждения. В дальнейшем ФРС занималась валютными операциями, к-рые, с ее точки зрения, были предназначены для смягчения временно- го неравновесия на валютных рынках, а не для замены более мас- штабных мер по сокращению дефицита платежного баланса США. При осуществлении этих операций ФРС использовала ряд согла- шений с центральными банками ин. гос-в о валютных "свопах", к-рые она стала применять в начале 1962 г. Подобные свопы уве- личивают объем потенциальных или наличных валютных ресурсов для защиты доллара. Регулярные отчеты руководителя, курирующего валютные опе- рации в Федеральном резервном банке Нью-Йорка, и специаль- ного менеджера по счетам открытого рынка в ФРС, занимающе- гося вопросами валютных операций Казначейства и ФРС, публи- куются в издании Федерального резервного банка Нью-Йорка - Quarterly Review. Федеральный резервный банк Нью-Йорка выступает в качестве агента как Казначейства, так и ФРС при про- ведении валютных операций. Подобные операции приобрели особое значение после 15 авгу- ста 1971 г., когда США объявили о новой широкомасштабной про- грамме мер нац. и международного характера, включающей вре- менное введение 10-процентной дополнительной пошлины по им- портируемым товарам и приостановку конвертируемости доллара в золото и пр. резервные активы. После 15 августа 1971 г. преобла- дал режим контролируемого, а не свободно плавающего валютно- го курса. Как указывалось в одном из периодических отчетов Фе- дерального резервного банка Нью-Йорка, многие центральные банки продолжали осуществлять валютную интервенцию в особых случаях, в то время как рынок подвергался дальнейшему воздей- ствию новых форм валютного контроля, введенных специальных пошлин с импортируемых товаров и диаметрально разных оценок офиц. лиц относительно методов выравнивания паритетов. Подобная нестабильность в международном масштабе была вре- менно приостановлена после 18 декабря 1971 г. с принятием "Груп- пой десяти" смитсоновского СОГЛАШЕНИЯ О выравнивании валют- ных курсов на основе повышения офиц. цены золота с 35 до 38 дол. за унцию, или девальвации доллара в размере 8,57%. Позднее, с 18 октября 1973 г., офиц. цена на золото была повышена с 38 до 42,22 дол. за унцию, т. е. произошла дополнительная девальвация доллара на 11,11%. После перехода в 1973 г. наиболее крупных стран к режиму пла- вающего валютного курса ФРС и центральные банки во многих случаях стали использовать СВОП-СЕТИ ДЛЯ осуществления валют- ной интервенции. Данные интервенции были направлены на ста- билизацию валютных рынков. После ратификации США статей соглашения о МВФ с внесен- ными в них изменениями Конгресс США внес поправки в Закон о золотом резерве 1934 г. в части, касающейся "стабилизации валю- ты" как основной задачи В.с.ф. Было установлено, что данный фонд должен быть использован "по усмотрению Секретаря Казначейства и в соответствии с обязательствами США в МВФ относительно упорядочения валютных соглашений и стабилизации валютных курсов". Кроме того, в последние годы Казначейство использовало В.с.ф. для финансирования операций соглашений с правитель- ствами ин. гос-в о предоставлении краткосрочных валютных кре- дитов. Операции В.с.ф. осуществляются через Федеральный резервный банк Нью-Йорка, к-рый является агентом правительства и между- народным отделом ФРС. Деятельность от лица Казначейства осу- ществляется по распоряжению Секретаря Казначейства, а от лица ФРС - по распоряжению Федерального комитета по операциям на открытом рынке, определяющего политику ФРС в этой области. В ходе постоянных консультаций на различных уровнях Казначей- ство и ФРС осуществляют тесную координацию своих позиций по данным вопросам и часто проводят совместную политику. Казна- чейство компенсирует расходы Федерального резервного банка Нью-Йорка на проведение операций по его поручению. В.с.ф. используется также для обеспечения ряда кредитных со- глашений с правительствами ин. гос-в, однако при этом он не за- нимается предоставлением ин. помощи, финансированием каких- либо конкретных сделок или поддержкой фиксированного курса валюты. Помимо проведения валютных операций и обеспечения кратко- срочных кредитов, В.с.ф. ведет счет СПЕЦИАЛЬНЫХ ПРАВ ЗАИМСТВО- ВАНИЯ, выделенных МВФ или полученных США, и управляет ими, а также оплачивает свои административные расходы. В.с.ф. финансируется из утверждаемых Конгрессом ассигнова- ний, получаемых за счет переоценки счетов при девальвации дол- лара. В настоящее время он получает средства от прибыли по опе- рациям и от процентов по ценным бумагам Казначейства, в к-рые он инвестирует свои временно свободные средства. Операции В.с.ф., как и деятельность ФРС, осуществляющей ДЕНЕЖНУЮ ПОЛИ- ТИКУ, не имеют своей основной целью извлечение прибыли.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ВАЛЮТНЫЙ СТАБИЛИЗАЦИОННЫЙ ФОНД» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
