Посредник, к-рый сводит вместе покупате- лей и продавцов одной и той же ценной бумаги или товара и ис- полняет их приказы, получая за это комиссионные или брокерскую комиссию. Б. является специалистом и хорошо знает технику со- ответствующего рынка, осведомлен об источниках предложения и спроса, являясь экспертом по ценам и их тенденциям. Б. специа- лизируются на разных сферах деятельности - акции, зерно, хлопок, с.-х. продукция, векселя, корабли, недвижимость, ипотека, ар- битраж, страхование, дисконт, деньги и т. д.БРОКЕР Отношения между клиентом и Б. строятся по принципу прин- ципала (клиента) и агента и в большинстве случаев специального агента, что характерно для Б. фондовой биржи. Поэтому Закон об агентских отношениях лежит в основе отношений между клиен- том и Б. Б. фондовой биржи является ее членом и в этой связи подчиня- ется не только закону об агентских отношениях, но и правилам биржи. Отношения между клиентом и Б. начинаются с открытия счета клиентом. По правилам Нью-Йоркской фондовой биржи (НЙФБ), Б. должен получить достаточную информацию о клиен- те, обычно из информационной или карточки, подписанной клиентом, где приводятся данные о проживании, профессии, роде деятельности, возрасте или еще какие-либо сведения. Он должен также получить информацию о правильности ведения счета, вклю- чая вид счета (счет наличных средств, маржинальный счет или то- варный счет); инструкции по уведомлениям и выпискам, номер счета и т. д. Счета клиентов. Операции по кассовому счету осуществляются наличными. По этому счету не производятся расчеты по покупкам в кредит или короткие продажи. Общие (маржинальные) счета охватывают операции с наличностью, покупки в кредит и корот- кие продажи. По этому виду счетов клиент подписывает маржи- нальное соглашение (также известное как клиентское соглашение или стандартное клиентское соглашение), в к-ром содержится ряд положений, касающихся операций с маржей: 1) право Б. исполь- зовать ценные бумаги клиента для обеспечения ссуд, иногда вме- сте с др. ценными бумагами клиента (распоряжение ссуды под залог или ипотечное соглашение); 2) право Б. продавать по своему усмотрению ценные бумаги с маржей, гарантирующие дебетовые обязательства клиента по счету (сумма кредита плюс процент) с уве- домлением, когда, с точки зрения Б., маржа клиента недостаточ- на; 3) соглашение об информации, дающее право Б. посылать уве- домления и запросы клиенту по почте, телеграфу, телефону или устно; 4) указание на то, что все операции подлежат регулирова- нию правилами и обычаями биржи, где осуществляются такие операции, включая рассмотрение через арбитраж спорных и про- тиворечивых вопросов. Кроме первоначального гарантийного де- позита, предписанного Советом управляющих ФРС, правила НЙФБ предписывают также и депозит поддержки (минимальная сумма клиента у Б. после вычета др. гарантийных депозитов). Т. о., Б. выполняет инструкции клиента на основе агентских от- ношений, включая выполнение различных видов приказов: "ры- ночного", "лимит", "стоп", "стоп-лимит" - относительно цены; при- каза на день, неделю, месяц, бессрочного или до уведомления об отмене срока действия приказов. Абсолютно произвольные прика- зы регулируются Правилом № 408 НЙФБ, к-рое предусматривает, что, кроме предоставленного письменного разрешения клиента, такой приказ должен быть разрешен и дан в день начала его ис- полнения членом, ассоциированным членом или менеджером, имеющим на это письменное разрешение от члена или ассоции- рованного члена биржи. Кассовые или ссудные счета не открываются для лиц, не до- стигших 21 года. Однако родители могут купить ценные бумаги на свои счета и перевести их своим детям по достижении ими 21 года или выступить в качестве хранителей даров в виде ценных бумаг для своих малолетних детей и управлять этими инвестициями до достижения ими 21 года (в качестве хранителей могут назначаться и др. взрослые) на основании штатных законов о дарении мало- летним. Кассовые или маржинальные счета служащих НЙФБ и служа- щих фирм - членов НЙФБ открываются при наличии предвари- тельного письменного согласия служащего. Такое же предваритель- ное письменное согласие требуется и для открытия маржинальных счетов служащих банков, трастовых компаний, страховых компа- ний или любого др. Б. или дилера по любой ценной бумаге, по пе- реводным векселям, акцептам или др. видам коммерческих бумаг. Подобная недееспособность (Правило № 407 НЙФБ) не распро- страняется на независимых страховых агентов или руководящий состав банков, трастовых компаний, страховых компаний и т. д. Кроме основного кассового и ссудного счета, открывают следую- щие специальные виды счетов для специальных видов операций или для выполнения правил по марже: 1. Счета для ведения операций на основе даты выставления ссуд- ного счета. 2. Специальные счета подписки. 3. Арбитражные счета. 4. Счета специалистов. 5. Счета "омнибус" для ряда клиентов фирмы по ценным бума- гам, размещающих приказы через фирму-корреспондента. 6. Специальные облигационные счета для ценных бумаг, на к-рые не распространяются общие правила. 7. Счета "меморандум" для такой разнообразной деятельности, как инкассирование или обмен ценных бумаг, валютные опе- рации и др. для клиентов, и различные операции для др. фон- довых компаний. Товарные счета охватывают операции с то- варами для клиентов. Клиентские отношения. Многие брокерские фирмы могут вы- ступать как дилеры для самих себя при операциях с клиентами с ценными бумагами, не включенными в листинг, и в качестве Б. для клиентов по операциям с допущенными и недопущенными к бир- жевой котировке ценными бумагами. Во многих случаях строгие правила не позволяют Б. выступать как Б. и дилер по одной и той же операции. Клиент получает от своего Б. подтверждение по почте о совер- шении операции по покупке или продаже. Обычно такое подтверж- дение отправляется по почте в день осуществления сделки. Кроме того, фирмы - члены НЙФБ отправляют ежемесячные отчеты всем клиентам, имеющим активные счета, об операциях по счету в те- чение месяца со сносками в нижней части отчета о нетто-позиции ценных бумаг (инвентарный запас) клиента на счете на конец ме- сяца. У клиента имеется достаточно времени после получения этого отчета, к-рый по своему правовому значению является офиц. сче- том для того, чтобы предъявить претензии по его статьям. Фирма - член НЙФБ должна немедленно уведомить биржу в письменной форме о начале ведения счетов или ценных бумаг для клиентов. Кроме того, каждый член и фирма - член биржи долж- ны заполнить фин. анкету по первому требованию биржи, а также подвергаться фин. проверкам независимых аудиторов по положе- нию на дату ответа на фин. анкету (опросник). Каждая фирма - член биржи, ведущая операции с клиентами, должна также проводить ежегодные неожиданные (незапланированные) аудиторские про- верки с помощью независимых аудиторов. Каждая фирма - член биржи должна представлять любому клиенту по его запросу отчет о своем фин. положении на дату своего последнего заполнения фин. анкеты биржи или на ближайшую следующую за ней дату, к-рый, по мнению фирмы, объективно отражал бы ее фин. состоя- ние. Каждый ежемесячный отчет, направляемый клиенту фир- мой - членом НЙФБ, имеет приписку: "Фин. отчет данной фирмы (или корпорации) можно получить для личного ознакомления в ее конторе, или по вашему запросу копия отчета может быть отправ- лена вам по почте". Кроме того, в течение 35 дней со дня заполне- ния каждая ежегодно проверенная аудитором фин. анкета должна быть передана бирже, а каждому клиенту должны быть разосланы выписки из этого документа, заверенного аудитором, или уведом- ление с обратным извещением, приглашающее лично ознакомить- ся с отчетом в конторе фирмы, или направить запрос о его при- сылке по почте. Отчеты бирже. НЙФБ требует также представления др. фин. отчетов членами, ассоциированными членами и членскими орга- низациями, включая следующие: 1. Отчеты о полученных ссудах в случае, когда часть поступле- ний используется для пополнения оборотного капитала фирмы. 180{Примечание: капитал-нетто фирмы в соответствии с прави- лами биржи должен быть равен в любой момент, по крайней мере, 62/3% совокупных обязательств, включая свободные кредитовые остатки по счетам клиентов.) 2. Периодические отчеты по следующим вопросам: а. Короткие позиции по допущенным к котировке ценным бу- магам. б. Обязательства в отношении андеррайтинга ценной бумаги и нетто-позиций в результате этого. в. Общая сумма обеспеченных ссуд, полученных от банков, трастовых компаний и др. кредиторов в США, исключая за- имствования у др. членов нац. фондовых бирж. г. Дебетовое и кредитовое сальдо счета клиентов. д. Совокупность невыполненных обязательств по поставке ценных бумаг и неполученные купленные контракты. Проблема невыполнения обязательств. Невыполнение контрак- тов происходит в случае, когда продавец - Б. или дилер - не вы- полняет обязательства по поставке ценных бумаг покупателю - Б. или дилеру - в обычный день расчетов по сделке. В учетных кни- гах продающего Б. или дилера невыполнение обязательств по по- ставке создает длинную позицию по ценной бумаге. В книгах покупающего Б. или дилера неполучение купленного контракта создает короткую позицию по ценной бумаге. Данные по непоставкам ценных бумаг являются единственным и наилучшим способом определения уровня задолженности по оформлению бумаг брокерской фирмы. Существуют следующие последствия непоставки: 1) введение биржей ограничений, если непоставки были не только по вине фирмы, на деятельность вне- биржевого рынка, на к-рый приходится наибольшая часть непо- ставок; 2) распространение обязательного правила о дополнительной покупке ценных бумаг Б. (Правило № 282 НЙФБ) для обеспече- ния обязательных дополнительных покупок ценных бумаг, не по- ставленных в течение 50 календарных дней после даты поставки; 3) введение системы клиринга непоставок, в соответствии с к-рой старые непоставки, предъявленные фирмами, разделяются на пары и срочные поставки исключаются при непосредственном погаше- нии разницы деньгами; 4) введение анкеты по специальным опе- рациям; биржа требует дать ответы на вопросы по каждой сфере учета, включая проводки по главной бух. книге и счетам клиента, учет дивидендов и акций, а также информацию по таким смежным областям, как просрочки, жалобы клиентов и т. д. Неразбериха с задолженностями по непоставкам также привела к чрезвычайной мере в виде добровольного закрытия рынков, по рекомендациям Временного комитета по процедуре оформления (Ad Hoc Com- mittee on Back-Office Procedures), на НЙФБ, Амер. фондовой бир- же и внебиржевых рынках в течение четырех различных рабочих дней в июне и июле 1968 г. с продлением подобных закрытий рын- ков на последние четыре среды июля 1968 г. После урегулирова- ния компьютерного хаоса (однако не без жертв среди фирм) Уолл- стрит вернулся в обычное состояние в отношении непоставок. Разногласия между Б. и клиентом иногда решаются через арбитраж. Решение Верховного суда США 1987 г. подтвердило обязательный характер решения арбитража, к-рое предотвращало подачу жало- бы в федеральный суд до завершения арбитражного процесса и ограничивало возможности апелляции по арбитражному решению.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «БРОКЕР» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
