Уравнение Фишера описывает взаимосвязь номинальной (i) и реальной ® ставок процента и ожидаемой инфляции x*. Номинальная, свободная от риска ставка процента (i) может быть определена из уравнения , которое после несложных преобразований дает соотношение , (4.17) или . (4.18) Уравнения (4.17) или (4.18) описывают эффект Фишера. Отметим, что r и x* не могут быть непосредственно наблюдаемы. В то же время i и x – фактический уровень инфляции – можно определить точно. Таким образом, существует две важные концепции: непредвиденного уровня инфляции (x – x*) и исторической, или реальной, процентной ставки (i – x*). Показатель непредвиденного уровня инфляции (x – x*) важен тем, что при равенстве его нулю (x = x*) ни заемщик, ни кредитор ничего не выигрывают и ничего не теряют от инфляции. Например, если x* = 10%, но x = 15%, то тогда имеет место непредвиденная инфляция, и заемщик выигрывает за счет кредиторов, так как выплачивают ссуду обесценившимися деньгами.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Эффект Фишера» з дисципліни «Моделювання банківської діяльності»
