Длительность ценных бумаг в случае, когда по ним имеются промежуточные потоки наличности
Рассмотрим теперь финансовые инструменты, имеющие промежуточные потоки наличности. Ставшую традиционной формулу определения длительности предложил Макуалей (Macaulay (1938)): (4.6) где P0 – невзвешенная дисконтированная ценность этого инструмента, а в числителе – взвешенный срок потоков наличности; Ct – поток наличности, или купонные проценты, выплаченные в период времени t; F – номинальная стоимость инструмента, которая должна быть выплачена в период N; i – учетная ставка – текущая ставка процента по обязательствам с аналогичным риском. Таким образом, числитель уравнения – это сумма дисконтированных цен купонных платежей, взвешенных по соответствующим элементам времени t, плюс дисконтированная цена номинала, взвешенная по сроку погашения. Длительность – это просто отношение взвешенной цены к невзвешенной дисконтированной цене. Для иллюстрации расчета D возьмем пятилетнюю облигацию с 10%-ными купонами и номинальной ценой в 1 000 долл.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Длительность ценных бумаг в случае, когда по ним имеются промежуточные потоки наличности» з дисципліни «Моделювання банківської діяльності»
