Цена имеет смысл только в сравнении. Сосредоточимся поэтому на дивидендном доходе и отношении цены к доходу на акцию, т. е. коэффициенте P/E (Prise/Earning). Дивидендный доход измеряется как отношение дивидендов на акцию к последней цене акции. Коэффициент P/E равен цене закрытия, деленной на показатель дохода на акцию за последний год. В общем инвесторы хотят иметь высокий коэффициент P/E и высокие дивидендные доходы. Рассмотрим следующий пример: банк со скудными доходами находит, что цена его акций низкая. Тем не менее, если и доходы его достаточно низки, коэффициент P/E будет очень высоким. Точно так же, поскольку цена его акций низкая, то его дивидендный доход будет высоким. Однако если доходы остаются низкими, этот банк может сократить свои дивиденды. Таким образом, если мы не рассмотрим детально компоненты коэффициента, то можем быть введены в заблуждение. В некоторых случаях высокий коэффициент P/E и высокие дивидендные доходы являются признаками слабости положения банка. Обыденный здравый смысл не стыкуется с реальной ситуацией финансовых рынков.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Общепринятый здравый смысл и стоимость» з дисципліни «Моделювання банківської діяльності»
