ДИПЛОМНІ КУРСОВІ РЕФЕРАТИ


ИЦ OSVITA-PLAZA

Реферати статті публікації

Пошук по сайту

 

Пошук по сайту

Головна » Реферати та статті » Маркетинг та торгівля » Формування ринку лізингових послуг

Виды лизинга
Для организации целенаправленной практической работы
по освоению лизинговых отношений большое значение имеет
правильное определение возможных видов, форм и способов
их реализации, тем более что мировая практика выработала
многочисленные варианты лизинговых отношений. На сего-
дняшний день рынок лизинговых услуг характеризуется мно-
гообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и
юридических норм, регулирующих лизинговые операции.
29Рис. 1.5. Классификация видов лизинга
Большой вклад в разработку классификационных основ
лизинга на территории стран СНГ внесли К.Г. Сусанян,
Е.Н. Чекмарева, Р.Г. Ольхова.
В мировой практике при выделении видов лизинга исхо-
дят прежде всего из признаков их классификации, которые ха-
рактеризуют: отношение к имуществу, сдаваемому в лизинг;
тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового
имущества; состав участников лизинговой сделки; степень
окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где про-
водятся лизинговые операции; отношение к налоговым, тамо-
женным и амортизационным льготам; порядок лизинговых
платежей; степень риска для лизингодателя и т.п. (см. рис. 1.5).
30Классификация видов лизинга:
I) По признакам продолжительности сделок, степени
распределения рисков и степени окупаемости объектов выде-
ляют два основных вида лизинга: финансовый (капитальный) и
оперативный (сервисный) лизинг. Следует отметить, что дан-
ное деление является наиболее значительным и фигурирует во
всех нормативных документах, касающихся лизинга.
В условиях стран с рыночной экономикой финансовый
ли-зинг - операция по специальному приобретению
оборудования в собственность с последующей сдачей его во
временное пользование на срок, приближающийся по
продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации
всей или большей части стоимости оборудования. В течение
срока договора лизингодатель за счет получения лизинговых
платежей возвращает себе всю стоимость оборудования и
получает прибыль от сделки. Этот вид не предусматривает
сервисного обслуживания имущества лизингодателем, не
допускает досрочного прекращения договора.
Оперативный лизинг - передача оборудования в лизинг на
срок, значительно меньший, чем продолжительность его жиз-
ненного цикла. В связи с этим лизинговые платежи по одному
договору лизинга не покрывают полной стоимости имущества.
Лизингодатель вынужден сдавать его несколько раз, в связи с
чем возрастает риск по возмещению остаточной стоимости
объекта при отсутствии спроса на него. Лизингополучатель
сохраняет за собой право аннулировать договор при условии
предварительного и заблаговременного уведомления лизинго-
дателя. По своей экономической сути оперативный лизинг
схож с хорошо известными нам арендными отношениями.
В Республике Беларусь для разделения лизинга на финан-
совый и оперативный применяют следующие критерии (опре-
деленные в Положении о лизинге на территории Республики
Беларусь от 31.12.1997 за № 1769): «Финансовый лизинг - ли-
зинг, при котором лизинговые платежи в течение договора ли-
зинга, заключенного на срок не менее одного года, возмещают
лизингодателю стоимость объекта лизинга в размере не менее
75% его первоначальной (восстановительной) стоимости неза-
висимо от того, будет ли сделка завершена выкупом объекта
31лизинга лизингополучателем, его возвратом или продлением
договора лизинга на других условиях». Договор лизинга, усло-
вия которого не соответствуют полностью приведенному выше
определению, считается договором оперативного лизинга.
Таблица 1.2
Характеристика финансового и оперативного лизинга
Признаки Финансовый лизинг Оперативный лизинг
1. Участники В классическом виде три
(лизингодатель, лизинго-
получатель, поставщик)
Как правило, три, воз-
можно и два (лизингопо-
лучатель, поставщик)
2. Примерные сроки
договора в условиях
устойчивой экономики
2-5 лет и более (в зависи-
мости от срока службы
объекта лизинга)
До года, 1-2 года
3. Возможность
приобретения объ-
екта лизинга
Опцион на приобретение Проблематичная (на общих
основаниях)
4. Проблемы реали-
зации объектов для
лизингодателя
Минимальные Большие
5. Управленческие
функции для лизин-
годателя
Концентрированы в тече-
ние срока действия дого-
вора
Возрастают в прямой за-
висимости от количества
перезаключаемых дого-
воров
6. Сфера примене-
ния
Для оптимизации схемы
привлечения инвестиций
при обновлении произ-
водственной базы
Для оптимизации схемы
привлечения инвестиций
при временной или се-
зонной потребности в ос-
новных средствах
При финансовом лизинге лизингополучатель несет все
экономические риски, как при полной амортизации инвести-
ций в течение периода лизинга, и часть инвестиционного рис-
ка, который не был устранен полностью в течение периода ли-
зинга (частичная амортизация). Лизингодатель принимает на
себя, в основном, финансовый риск. А в течение лизингового
периода оперативного лизинга осуществляется только частич-
ная амортизация инвестиций, и именно на эту часть лизинго-
получатель берет на себя инвестиционный риск, лизингодатель
же берет на себя все остальные риски.
32Отличительные признаки финансового и оперативного ли-
зинга отражены в таблице 1.2.
2) В зависимости от формы организации и числа субъек-
тов различают: прямой, косвенный и леверидж (многосторон-
ний) лизинг.
Прямой лизинг имеет место в том случае, когда поставщик
(изготовитель) сам без посредников сдает объект в лизинг. Ра-
бота без посредников не только значительно упрощает меха-
низм сделки и снижает затраты на ее проведение, но и позво-
ляет самому производителю получать все экономические пре-
имущества от лизинга своей продукции и обращать их на рас-
ширение и техническую реконструкцию производства [33,
с. 15]. Однако существует и значительный недостаток такой
схемы. Он проявляется в замораживании оборотных средств
производителем в товарах, сданных в лизинг. Выход видится в
создании крупными промышленными предприятиями дочер-
них лизинговых компаний с целью расширения сферы сбыта
производимых товаров. При такой схеме производитель полу-
чает сразу всю стоимость производимых товаров (или боль-
шую ее часть), а также часть дохода лизинговой компании в
виде дивидендов от прибыли.
Косвенный лизинг п редусматривает передачу имущества в
лизинг через посредников. О таком лизинге говорят в том слу-
чае, когда производитель и лизингодатель выступают раздель-
но. Это обычная для финансового лизинга форма, но иногда
она используется и по оперативному лизингу (в отношении
техники, остаточная стоимость которой имеет тенденцию к
росту за счет инфляции). На долю косвенного лизинга прихо-
дится 80-85% от общего числа заключенных сделок.
Леверидж лизинг_распространен как форма финансирова-
ния сложных, крупномасштабных объектов (комплектного
оборудования предприятий, авиатехники, судов, железнодо-
рожного оборудования и подвижного состава и т.д.). Такой ли-
зинг называется еще групповым или акционерным - лизингом
с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодате-
лей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также
со страхованием лизингового имущества и с возвратом лизин-
говых платежей с помощью страховых пулов. В зарубежной
33
3. Зак.2127практике такой лизинг считается наиболее сложным. Ему при-
суще многоканальное финансирование. Часть средств может
привлекаться и аккумулироваться путем выпуска акций и рас-
пространения их среди лизингодателей, принимающих участие
в финансировании сделки. Оставшаяся часть финансируется
кредиторами.
Характерно, что при такой сделке кредиторы, как правило,
не имеют права востребования задолженности по кредитам
непосредственно у лизингодателей. В этих сделках ввиду мно-
жества участвующих сторон присутствуют поверенный креди-
торов и поверенный лизингодателей. Последний действует в
качестве номинального лизингодателя и получает титул собст-
венника объекта лизинга. Он же распространяет лизинговую
прибыль среди акционеров [30, с. 18-19].
3) По критерию техники проведения операции и предна-
значению выделяют классический лизинг, возвратный, лизинг-
помощь в продажах и лизинг поставщику.
Классический лизинг характеризуется трехсторонним ха-
рактером взаимоотношений и возмещением полной стоимости
имущества. Схема такой сделки была описана выше.
Возвратный лизинг характеризуется тем, что собственник
имущества сначала продает его будущему лизингодателю, а
затем сам берет в лизинг этот же объект у покупателя, т.е. одно
и то же лицо (первоначальный собственник) выступает в каче-
стве поставщика и лизингополучателя. Такие операции позво-
ляют предприятиям временно высвобождать связанный капи-
тал за счет продажи имущества и одновременно продолжать
фактически пользоваться им уже на правах лизингополучателя.
Это не исключает возможности последующего выкупа имуще-
ства по окончании срока договора и восстановления права соб-
ственности на него [33, с. 33-34].
Лизинг поставщику отличается от возвратного тем, что
поставщик оборудования хотя и выступает в роли продавца и
лизингополучателя одновременно, но не является пользовате-
лем имущества, которое он обязательно передает в сублизинг
третьему лицу. По такой распространенной схеме изготовите-
ли оборудования могут самостоятельно заниматься финансо-
34вым лизингом, не прибегая к услугам профессиональных по-
средников [33, с. 34-35].
Лизинг-помощь в продажах представляет собой осуществ-
ление сбыта имущества с использованием лизинга на основа-
нии специального соглашения, заключенного между произво-
дителем (поставщиком) имущества и лизинговой компанией.
Соглашение может оговаривать различные условия сотрудни-
чества, чтобы разработать выгодное предложение для привле-
чения лизингополучателей. Например, может быть оговорена
система скидок лизингодателю для снижения общей стоимости
услуг или гарантия обратного выкупа объекта лизинга при
банкротстве лизингополучателя (таким образом, снижается
рисковость сделки, и маржа лизинговой компании оказывается
ниже) [106, с. 17].
4) По способу функционирования лизинг может осущест-
вляться за счет собственных или привлеченных средств (более
85% всех сделок), а также смешанным способом.
Лизинговые контракты с собственными финансовыми
средствами и спользуются для того, чтобы уменьшить степень
вовлечения капитала лизингодателя или полностью провести
сделку на основе финансовых средств лизингополучателя. Су-
ществует несколько форм проведения таких сделок: предопла-
та стоимости лизинга, депозит (деньги-гарантия).
Предоплата является частью всей суммы стоимости ли-
зинга. Она должна быть инициирована условиями контракта
как дополнительные расходы по лизингу. Таким образом, про-
исходит уменьшение суммы текущих лизинговых платежей.
Однако предоплата не может превышать 30% стоимости про-
изводства или приобретения оборудования лизингодателем.
В ином случае контракт рассматривается не как лизинг, а как
покупка в рассрочку.
В качестве дополнительной гарантии и с целью уменьше-
ния процента лизинговых издержек может быть оговорено
внесение депозитов или денег-гарантий на начальный период
срока лизинга или на весь срок. Депозит должен быть возвра-
щен лизингодателем по окончанию срока лизинга или должен
быть учтен в остаточной стоимости или при продаже актива
лизингополучателю в случае если сумма депозита не была
35компенсирована текущими расходами по лизингу. Сумма де-
позита не должна превышать 50% стоимости приобретения
или производства объектов лизинга, в другом случае сделка
рассматривается не как лизинговая, а как покупка в рассрочку.
5) По критерию объема обслуживания лизинг делится на
лизинг с частичным набором услуг, с полным набором услуг
(«мокрый» лизинг), так называемый «чистый» лизинг и гене-
ральный лизинг.
Чистый (нетто) лизинг имеет место в случаях, когда все
расходы по эксплуатации, ремонту и страхованию используе-
мого оборудования несет лизингополучатель, и они не вклю-
чаются в лизинговые платежи, которые таким образом очища-
ются от всех сопутствующих затрат. Лизингополучатель обя-
зан по окончании срока сделки возвратить лизингодателю объ-
ект в хорошем состоянии с учетом нормального износа или
приобрести его.
Лизинг с полным набором сервисных услуг, еще называе-
мый "мокрым" лизингом, предусматривает комплексную сис-
тему технического обслуживания, ремонта, страхования, а
также поставки необходимого сырья, подготовки квалифици-
рованного персонала, маркетинга, предоставление дополни-
тельных услуг (например, скидки на топливо в сети АЗС при
автомобильном лизинге) и даже рекламы выпускаемой лизин-
гополучателем продукции со стороны лизингодателя. Такая
форма взаимодействия участников лизинга способствует
улучшению эксплуатационных возможностей используемой
техники, увеличению выработки товаров и их конкурентоспо-
собности.
Частично сервисный лизинг (с неполным набором услуг)
предполагает заранее согласованное разделение функций по
техническому обслуживанию объекта между сторонами дого-
вора. Например, лизингополучатель берет на себя ответствен-
ность за соблюдение установленных норм эксплуатации имуще-
ства и его текущее обслуживание, а лизинговая компания обяза-
на оплатить расходы по поддержанию объекта лизинга в ис-
правном состоянии.
Генеральный лизинг позволяет при постоянном и прове-
ренном сотрудничестве лизингополучателя с лизинговой ком-панией заключить общее соглашение по предоставлению ли-
зинговой линии, по которой пользователь может при необхо-
димости брать дополнительное оборудование без заключения
каждый раз нового контракта.
6) По критерию намерения участников лизинг бывает
срочным (одноразовым, см. рис. 1.1), возобновляемым и ре
вольверным.
Возобновляемый лизинг предусматривает периодическую
замену оборудования по заявке лизингополучателя новыми,
более совершенными образцами того же рода.
Револьверный лизинг, или лизинг с последовательной за-
меной имущества отличается от возобновляемого тем, что пре-
доставляет пользователю право по истечении определенного
срока обменять лизинговое имущество на другое оборудова-
ние, которое, в соответствии с технологическими особенно-
стями процесса производства, последовательно необходимо
лизингополучателю.
7) В зависимости от условий амортизации привлекаемого
имущества выделяется лизинг с полной и неполной амортиза
цией.
Лизинг с полной амортизацией характеризуется: ~
приближением продолжительности сделки к нормативному
сроку амортизации объекта;
-полной выплатой стоимости объекта лизинга при срочном
лизинге;
-опционом на выкуп объекта по оговоренной в договоре цене.
Лизинг с неполной амортизацией допускает частичную
выплату стоимости объекта и по своему содержанию прибли-
жается к параметрам оперативного лизинга. Он охватывает, в
основном, объекты недвижимости, а также различное оборудо-
вание, станки и целые предприятия.
8) По объектам сделок различают лизинг движимого
имущества, недвижимости и персональный лизинг.
Лизинг движимого имущества подразделяется на лизинг
производственного и строительного оборудования, компьюте-
ров, транспортных средств, станков и т.д. Особой разновидно-
стью его является специальный лизинг, по которому объект
37лизинга изготавливается с ориентацией на требования лизин-
гополучателя, учитывая, что по истечении срока сделки он
может быть использован лишь самим заказчиком.
При лизинге недвижимости лизингодатель строит или по-
купает недвижимость по поручению лизингополучателя и пе-
редает ему для использования в производственных и коммер-
ческих целях с правом выкупа (или без него) по окончании
срока договора. В соответствии с классификацией недвижимо-
сти выделяют следующие разновидности лизинга: промыш-
ленный лизинг предприятий, производственных зданий и со-
оружений, лизинг торговых, складских, офисных и других по-
мещений.
В некоторых странах применяется так называемый персо-
нальный лизинг, по которому в распоряжение лизингополучате-
ля предоставляется штат рабочих и служащих, работающих по
найму.
9) По отношению к сфере рынка выделяют внутренний
(все участники сделки из одной страны) и внешний (междуна-
родный) лизинг, если хотя бы одна из сторон является ино-
странной, или все участники принадлежат разным странам,
или кто-то из них имеет совместный капитал с зарубежной
фирмой. Международный лизинг имеет несколько модифика-
ций: прямой экспортный и прямой импортный, транзитный
(косвенный).
Прямой международный лизинг представляет собой сдел-
ку, где все операции совершаются между коммерческими ор-
ганизациями с правом юридического лица из двух разных
стран. Привлекательность его заключается в том, что лизинго-
датель имеет возможность получить экспортный кредит в сво-
ей стране и тем самым расширить рынок сбыта товаров и ус-
луг, а лизингополучатель обеспечивает полное финансирова-
ние использования современных машин, оборудования и уско-
ренное техническое переоснащение производства.
Различие экспортного и импортного лизинга определяется
страной месторасположения лизингодателя и лизингополуча-
теля. При импортном лизинге поставщик находится за рубе-
жом, а при экспортном - зарубежным партнером является ли-
зингополучатель.
38Транзитный (косвенный) международный лизинг имеет
место в тех случаях, когда лизингодатель одной страны берет
кредит или приобретает необходимое оборудование в другой
стране и поставляет его лизингополучателю, находящемуся в
третьей стране. Большая часть транзитных операций контро-
лируется транснациональными корпорациями и банками, кото-
рые имеют дочерние лизинговые фирмы с широкой разветв-
ленной сетью зарубежных филиалов и представительств, взаи-
модействующих с местными лизингополучателями.
При международном лизинге имеют место лизинговые
сделки, получившие название «дабл диппинг». При таких
сделках используют комбинацию налоговых выгод в двух и
более странах. Пример такой сделки хорошо описал Л.Н. При-
луцкий [102, с. 18]: «В начале 80-х гг. по данной схеме было
произведено приобретение самолетов для США через Велико-
британию. Эффективность данной сделки была связана с тем,
что выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше, ес-
ли лизингодатель имеет право собственности, а в США - если
лизингодатель имеет право владения. Учитывая данные осо-
бенности, лизинговое соглашение было построено по следую-
щей схеме: лизинговая компания в Великобритании покупает
самолеты (право собственности) и отдает их в лизинг американ-
ской лизинговой компании (право владения), которая в свою
очередь передает их в лизинг местным авиакомпаниям».
Часто лизинговые компании открывают свои филиалы в
местах с льготным налогообложением (оффшорных зонах).
10) В зависимости от формы платежа лизинг бывает де
нежным, компенсационным и смешанным.
Денежный лизинг имеет место, если все платежи произво-
дятся в денежной форме. Компенсационный лизинг предусмат-
ривает платежи в форме поставки товаров, производимых на
используемом оборудовании, или в форме оказания встречных
услуг. Смешанный лизинг основан на сочетании денежных и
компенсационных платежей, в которых используются элементы
бартерной сделки.
11) По целевому назначению лизинг делится на действи
тельный и фиктивный (спекулятивный).
39Действительный лизинг в правовом отношении должен со-
ответствовать действующему законодательству и экономиче-
скому содержанию лизинговой формы предпринимательской
деятельности.
Фиктивный лизинг имеет спекулятивный характер и рас-
считан на получение прибыли за счет действующих в стране
налоговых и других льгот. Обычно он совершается для при-
крытия операции купли-продажи в рассрочку, которую хотели
бы осуществить стороны на самом деле.
12) Российский исследователь В.Д. Газман [30] предлага-
ет классифицировать лизинговые операции в зависимости от
степени риска для лизингодателя. При этом он выделяет:
а) необеспеченный лизинг, при котором лизингополучатель
фактически не представляет лизингодателю никаких дополни
тельных гарантий выполнения своих обязательств;
б) частично обеспеченный лизинг, подразумевающий на
личие страхового депозита, покрывающего определенную до
лю расходов лизингодателя и «замороженного» на счетах кре
дитной организации до окончания срока договора и полного
выполнения лизингополучателем своих обязательств;
в) гарантированный (обеспеченный) лизинг, при котором
риски распределяются между несколькими субъектами, высту
пающими гарантами лизингополучателя, либо страховыми
компаниями, специализирующимися на страховании возврата
лизинговых платежей, а также лизингового имущества.
Следует отметить, что такой подход к гарантиям при ли-
зинге имеет чисто российскую специфику, так как в других
странах само лизинговое имущество, собственник которого
-лизингодатель, является необходимым обеспечением лизинго-
вой операции.

Ви переглядаєте статтю (реферат): «Виды лизинга» з дисципліни «Формування ринку лізингових послуг»

Заказать диплом курсовую реферат
Реферати та публікації на інші теми: Аудит вартості об’єктів і законності витрат, пов’язаних з капітал...
ОРГАНІЗАЦІЯ ФІНАНСОВОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВ
Види ризиків
Аудит оподаткування суб’єктів малого підприємства за спрощеною си...
Особливості надання та погашення окремих видів кредиту


Категорія: Формування ринку лізингових послуг | Додав: koljan (28.11.2011)
Переглядів: 1524 | Рейтинг: 0.0/0
Всього коментарів: 0
Додавати коментарі можуть лише зареєстровані користувачі.
[ Реєстрація | Вхід ]

Онлайн замовлення

Заказать диплом курсовую реферат

Інші проекти




Діяльність здійснюється на основі свідоцтва про держреєстрацію ФОП