Порядок визначення оптимального розміру статутного капіталу малого підприємства
Оптимальна структура капіталу являє собою таке співвідношення використання власних та запозичених коштів, при якому забезпечується найбільш ефективна пропорціональність між коефіцієнтом фін.рентабельності та коефіцієнтом фін. стійкості підпри-ва, тобто максимізується його ринкова вартість. Визначення оптимальної структури к. підпри-ва передбачає проведення відповідної аналітичної роботи, яка може включати кілька етапів. 1.Аналіз к. підпри-ва. Основна мета – виявлення тенденцій динаміки об’єму і складу к. в передплановому періоді і їх впливу на фін.стійкість і ефективність використання к. На 1-й стадії аналізу розглядається динаміка загального об’єму і основних складових елементів к. у співставленні з динамікою об’єму вир-ва і реалізації продукції. На 2-й стадії розглядається система коефіцієнтів фін.стійкості підпри-ва: коефіцієнт автономії; коефіцієнт фін.ліверіджа; коефіцієнт довгострокової фін.незалежності; коефіцієнт співвідношення довго- і короткострокової заборгованості. На 3-й стадії аналізу проводиться оцінка ефективного використання к. в цілому і окремих його елементів. Розглядаються такі показники: коефіцієнт рентабельності власного кап-лу; коефіцієнт капіталовіддачі. 2.Оцінка основних факторів, які визначають формування структури капіталу. Є ряд об’єктивних факторів, які необхідно враховувати через те, що вони впливають на структуру к.: галузеві особливості операційної діяльності підпри-ва; стадія життєвого цикла підпри-ва; кон’юктура товарного ринка; кон’юктура фінансового ринка; рівень рентабельності операційної діяльності; коефіцієнт операційного ліверіджа; відношення кредитів до підпри-ва; рівень оподаткування прибутку; рівень концентрації власного кап-лу. 3.Оптимізація структуру к. за критерієм максимізації рівня фін. рентабельності. Для проведення таких розрахунків використовується механізм фін.ліверіджа. Проведення багатоваріантних розрахунків з використанням механізму фін. ліверіджу дозволяє визначити оптимальну структуру к., яка забезпечує максимізацію рівня фін.рентабельності. 4.Оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості. Цей процес базується на попередній оцінці вартості власного і запозиченого к. при різних умовах його залучення і здійснення багатоваріантних розрахунків середньозваженої вартості к. 5.Оптимізація структури к. за критерієм мінімізації фін.ризиків. Цей метод пов’язаний з процесом диференційованого вибора джерела фін-ня різних складових частин активів підпри-ва. Активи підпри-ва поділяються на 3 групи: позаоборотні активи; постійна частина оборотних активів; змінна частина оборотних активів. 6.Формування показника цільової структури капіталу. Граничні межі максимально рентабельної і мінімально ризикованої структури к. дозволяють визначити поле вибору конкретних його значень на плановий період. Оптимізація структури капіталу під-ва хар-ся такими правилами балансу:золоте правило фін-ня, золоте правило балансу та правилом ліквідності.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Порядок визначення оптимального розміру статутного капіталу малого підприємства» з дисципліни «Фінансовий менеджмент у малому бізнесі»
