Форфетинг (франц. a forfait — цілком, загальною сумою) — купівля середньострокових векселів, інших боргових і платіж-них документів, що виникли з товарних поставок, спеціальним кредитним інститутом (форфетером) за готівковий розрахунок без права регресу на експортера при наданні останнім достат-нього забезпечення. Компанія, яка здійснює купівлю боргових зобов’язань без ре-гресу на експортера, має назву форфетингової компанії чи фор-фетера. Форфетингова операція — купівля експортних вимог фор-фейтером (банком або спеціалізованою фінансовою компанією) з виключенням права регресу на експортера (форфетиста) у випад-ку несплати. Форфетинг застосовується у фінансових операціях — з метою швидкої реалізації довгострокових фінансових зобов’язань, в експортних операціях для сприяння надходженню готівки експо-ртеру, який надав кредит зарубіжному покупцеві. Купівля торговельних зобов’язань призначається на певну да-ту, але без права повернення (регресу) до попереднього власника. Форфетер надає фінансове забезпечення для покупців, які пе-ребувають за кордоном, і негайно розраховується з експортером без права обороту. Імпортер повинен надати простий вексель з гарантією банку. Експортер продає його форфетинговому банку зі знижкою, яка найчастіше базується на домінуючій на даний момент процентній ставці. Форфейтер бере на себе всі політичні та комерційні ризики. Форфетування доповнює традиційні методи кредитування зо-внішньої торгівлі і державне страхування експортних кредитів, оскільки включає додаткові ризики. Тому форфетер надає пере-вагу боржникам з країн з високим міжнародним рейтингом. На початку форфетування використовувалося для першокласних експортних операцій і при поставці заводів «під ключ», а в су-часних умовах — для кредитування експорту обладнання, сиро-вини, товарів широкого вжитку. Форфетинговими інструментами є вексель та інші боргові та товарні документи, що виникають із товарних поставок. На відміну від традиційного обліку векселі форфетування за-стосовуються: • у разі поставки обладнання на великі суми (мінімальна сума — 250 тис. дол.); • за умови надання тривалої відстрочки — платежу від 6 місяців до 5—7 років (понад традиційні 90—180 днів); • якщо вексель містить гарантію чи аваль першокласного бан-ку, які необхідні для переобліку векселів. Форфетування використовується для мобілізації капіталів на середній термін кредитно-фінансовими установами на вторинно-му ринку шляхом перерахунку експортних векселів, термін яких ще не закінчився. Цей ринок дістав назву «а форфе». Для роботи на вторинному ринку банки створюють дочірні форфет-інститути. Учасники ринку а форфе (форфетування) — форфет-інституції і банки — укладають угоди переважно по телефону з наступним підтвердженням. Організацію форфетингової операції можна показати на такій схемі (рис. 5.6).
Рис. 5.6. Організація форфетингової операції 1 — між експортером та імпортером укладається угода з уста-новленим терміном платежу; 2 — експортер звертається у форфет-компанію, яка визначає умови операції; 3 — імпортер виписує комерційний вексель і авалює його; 4 — векселі, що індосовані банком країни імпортера, відсила-ються експортеру; 5 — експортер індосує векселі і продає їх форфет-компанії на первинному ринку документів без права регресу; 6 — експортер отримує інвалютну виручку; 7 — форфетингова компанія індосує векселі і перепродає їх на вторинному ринку, що представлений спеціалізованими фінансо-вими установами з форфетування в Цюріху, Люксембурзі, Лон-доні, Парижі й т.п.; 8 — форфет-компанія подає імпортеру вексель до оплати; 9 — імпортер через свій банк оплачує наданий вексель в обу-мовлений строк. Переваги, що дає форфетування експортеру: • поліпшення позиції експортера з ліквідності, тому що фірма негайно отримує готівку; • експортер звільняється від валютних, кредитних і процент-них ризиків; • зменшуються довгострокові вимоги у балансі фірми, що сприяє зростанню її кредитоспроможності; • знімається необхідність контролю за погашенням кредиту і роботи з інкасації платежів; • форфетинг не впливає на ліміти експортера з овердрафту чи на інший кредит, що надається банком. Недоліки форфетингу: А. Висока вартість: ставка з форфетування значно вища зви-чайних ставок за кредитами, тому що форфетер бере на себе ри-зики. Витрати з форфетингу складаються з: • витрат на отримання банківської гарантії чи авалю за векселем; • ризикової премії за політичний ризик; • витрат на мобілізацію грошових коштів, що залежать від ставок процентів на євроринку; • управлінських витрат; • комісії форфетера, що становить різницю в часі між укла-данням угоди і наданням документів. Отже, облікова ставка може досягати 10 % річних і вище, за-лежно від ризику країни. Але, на відміну від інших експортних кредитів, форфетингова форма кредитування не включає страхо-вих премій і банківських зборів за організацію й управління кре-дитом. Б. Труднощі для експортера у пошуку банку, який би бажав діяти як форфетер. Для форфетування експортних вимог необхідно виконувати такі умови: 1) експортна вимога має бути зворотною і безумовною; 2) векселі повинні бути простими на імпортера; 3) на векселі має бути аваль банку країни покупця, інші вимо-ги повинні супроводжуватися банківською гарантією; 4) у разі сумніву щодо платоспроможності імпортера форфе-тер може вимагати аваль чи гарантію банку третьої країни; 5) експортер може бути звільнений від відповідальності за ве-кселем. У даному разі на простому векселі ставиться помітка «Без регресу» чи «Без зобов’язань», до переказного векселя в де-яких випадках додається спеціальний документ про звільнення експортера від відповідальності. Форфетування відрізняється від лізингу простотою докумен-тального оформлення, відсутністю права регресу (тобто експор-тер не несе ризику неплатежу імпортера). На відміну від експортного факторингу форфетування має ширшу сферу покриття ризиків (неплатежу, непереказу, валют-ного ризику). Форфет-інституції, ураховуючи ризик неплатежу з боку імпортера, здійснюють хеджування з метою його мініміза-ції. Нижче наведено порівняльну характеристику факторингу і форфетингу (табл. 1). Таблиця 1 ПОРІВНЯЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА ФАКТОРИНГУ І ФОРФЕЙТИНГУ Критерій порівняння Факторинг Форфетинг За строками Приймаються вимоги строком до одного року Приймаються довгостро-кові векселі (строком понад один рік) За сумою Відсутні обмеження Великі суми (від 500 тис. дол. США і більше) За сферою обігу Переважно на внутріш-ньому ринку Переважно в операціях За обліком ризиків Можливий регрес вимог експортера Без регресу на покупця За валютою Широке коло валют Тільки у вільно конвертованій валюті Додаткові гарантії Вимагаються не завжди Обов’язковий банківський аваль
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Форфетинг» з дисципліни «Міжнародні фінанси»
