Существует большая обеспокоенность, что государственные расходы и дефициты бюджета уменьшили или вытеснили частные капиталовложения. Сбережения могут использоваться для двух целей: для финансирования инвести- ций и для финансирования дефицитов государственного бюджета. На рис. 28.3 изображены частные сбережения и инвестиции как функции процентной ставки. Разрыв между частными сбережениями и инвестициями равен, при условии равновесия, дефициту. Если дефицит растет, государство и частные инвесторы будут конкурировать за предложение доступных средств, а процентные ставки должны увеличиваться12. Более высокие процентные ставки будут сдерживать стимулы к инвестициям. Процентные ставки не возрастают, если только увеличенный дефицит
Рис. 28.3. ЧАСТНЫЕ СБЕРЕЖЕНИЯ И ИНВЕСТИЦИИ КАК ФУНКЦИЯ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ. Если функция сбережений не сдвигается в результате возросших дефицитов, увеличе- ние дефицита D\ до Z>2 приводит к сокращению инвестиций. 12 Этот вывод будет изменен, если мы примем во внимание возможность финансирования дефицита зарубежными сбережениями. Далее рассматриваются дефициты в открытых эконо- ДЕФИЦИТЫ И ИНВЕСТИЦИИ 631
Рис. 28.4. ОСОБЫЙ СЛУЧАЙ, ПРИ КОТОРОМ ДЕФИЦИТ ОСТАВЛЯЕТ ИНВЕСТИЦИИ НЕИЗМЕННЫМИ. Если рост дефицита с D\ до Z>2 сдвигает функцию сбережений на сумму увеличения дефицита, не меняются ни процентные ставки, ни инвестиции. повысит сбережения на равную величину (рис. 28.4). Даже если есть уверенность, что более высокий дефицит увеличивает сбережения (когда люди отложат деньги в ожидании роста налогов для покрытия возросшего дефицита), они вряд ли увеличиваются пропорционально росту дефицита.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ДЕФИЦИТЫ И ИНВЕСТИЦИИ» з дисципліни «Економіка державного сектору»
