Наличие оборотного капитала, имеющегося в распоряжении той или иной фирмы, может быть рассчитано как по состоянию на определенную дату (обычно отчетной датой является последний день соответствующего квартала), так и в среднем за истекший отчетный период. Такие показатели могут быть определены как по всему оборотному капиталу фирмы в целом, так и по отдельным составляющим этот капитал элементам или их группам. Наличие оборотного капитала по состоянию на отчетную дату определяется непосредственно по данным бухгалтерского баланса или более детально по данным бухгалтерского синтетического и аналитического учета (по счетам и субсчетам Плана счетов бухгалтерского учета). Если исходить из того, что потребности оперативного управления любой фирмой требуют ежемесячного подведения итогов ее деятельности (хотя отчетность по месяцам фирмой может и не представляться), то средний остаток (О) оборотного капитала за данный месяц проще всего определить как полусумму остатков на начало (Он) и конец (Ок) этого месяца, т.е. по формуле O = Oк + Oк 2 . 183 Применение этой формулы эквивалентно принятию гипотезы о равномерном (линейном) изменении остатков соответствующих элементов оборотного капитала в течение всего месяца (если исходить из данных квартальной отчетности, то в приведенной выше формуле в числителе будут учтены данные об остатках на начало (Он) и конец (Ок) отчетного квартала). Смысл сказанного о гипотезе равномерного (на рис. 6.2 -пунктирная линия) изменения остатков оборотного капитала в течение данного периода времени (месяца или квартала) можно иллюстрировать графиком, ординаты на котором характеризуют наличие оборотного капитала (какого-либо его элемента) не только на начало и конец периода, но и на некоторые произвольно выбранные моменты времени (например, на конец каждой недели). На рис. 6.2 показана ситуация, когда в течение трех недель месяца стоимость незавершенного производства (одного из элементов оборотного капитала) непрерывно нарастает, а в конце четвертой недели падает до минимальной величины задела, так как границы цикла изготовления продукта совпадают с началом и концом данного периода. Кроме того, на рисунке показана (пунктиром) и величина средней хронологической, рассчитанной по данным об остатках незавершенного производства на начало и конец каждой недели (х"), о которой подробнее сказано ниже. Если возникает необходимость определить средние остатки оборотного капитала за период времени, включающий несколько
Рис. 6.2. Динамика изменения остатков незавершенного производства 184 равных по продолжительности отрезков (например, за год по данным об остатках на начало и конец каждого квартала), то используется формула средней хронологической простой: O = Oн/2 + O1 + O2 + O3 + Oк/2 n - 1
Пример. Имеются следующие данные о наличии оборотного капитала фирмы на каждую отчетную дату: Отчетная дата года 1.01.94 1.04.94 1.07.94 1.10.94 1.01.95 Остаток оборотного капитала, млн руб. 240 280 260 290 300 Средний годовой остаток оборотного капитала фирмы составит: 240/2 + 280 + 260 + 290 + 300/2 240/2 + 280 + 260 + 290 + 300/2 5 - 1 = 275 млн руб. На практике нередки случаи, когда расчет среднего остатка оборотного капитала (как и всего имущества фирмы) необходимо производить по данным отчетности за периоды времени различной продолжительности. Например, расчет налогооблагаемой базы при определении сумм налога на имущество ведется за I квартал, полугодие, девять месяцев и, наконец, за год в целом. В этом случае необходимо использовать формулу средней хронологической взвешенной, причем взвешивание данных о средних остатках за каждый период производится с учетом его продолжительности. Порядок расчета взвешенной хронологической средней рассмотрим на примере, используя приведенные выше данные о наличии оборотного капитала. По этим данным средний остаток оборотного капитала за первое полугодие составляет 265 млн руб. [(240/2 + 280 + 260/2) : 2], а за III квартал – 275 млн руб. [(260 + 290): 21]. Отсюда средний остаток оборотного капитала за период с начала года по 30 сентября (9 месяцев) составит 268,3 млн руб. [(265 · 6 + 275 · 3) : 9]. Расчет среднего остатка по исходным данным того же примера за 9 месяцев даст тот же результат - 268,3 млн руб. [(240/2 + 280 + 260 + 290/2) : (4 - 1)]. Отметим дополнительно, что расчеты среднего остатка оборотного капитала имеют и еще один содержательный смысл. Нетрудно понять, что если средний остаток оборотного капитала за 185 месяц составляет, допустим, 300 млн руб., то это означает, что в обороте находилось 300 млн рубле-месяцев средств. Допустим, что в следующем месяце средний остаток составил 400 млн рубле-месяцев (см. гл. 4), что средняя списочная численность работников фирмы за месяц соответствует числу списочных человеко-месяцев, поэтому в среднем за период в два месяца в обороте было задействовано 350 млн рубле-месяцев оборотного капитала. Графически понятию рубле-месяцев (или рубле-недель, как на рис. 6.2) соответствует площадь, заключенная между осью абсцисс: крайними (начальной и конечной) ординатами и ломаной линией, отражающей динамику остатков оборотного капитала. Изменение остатков оборотного капитала в целом и по его отдельным составляющим (элементам) происходит вследствие того, что имеющиеся в начале производственного цикла запасы непрерывно потребляются в процессе производства, а их 'возобновление, необходимое для обеспечения непрерывности производственного процесса, происходит за счет финансовых ресурсов, образующихся в результате реализации продукции. В этом, собственно говоря, и состоит смысл понятия цикла оборота оборотного капитала, в начале которого потребление из уже имеющегося запаса, а в конце - возмещение (возобновление запаса), оплачиваемое из выручки от реализации. Схематически сказанное можно иллюстрировать так: МЗ → МП → ПР → ВР, где МЗ - запас материала; МП - потребление материала в производстве; ПР - процесс производства; ВР - выручка от реализации. В силу сказанного при анализе на фирме процессов производства и условий, его обеспечивающих, кроме показателей, характеризующих наличие (средние остатки) оборотного капитала (О) и выручки от реализации (Р), обязательно используются показатели, характеризующие скорость оборота оборотного капитала и его элементов. Простейшим из показателей такого рода является коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, равный частному от деления стоимости реализованной продукции (выручки от реализации) за данный период (Р) на средний остаток оборотного капитала за тот же период (О): 186 Коб = Р О
Преимущество этого показателя в предельной простоте расчета и ясности содержания. Так, если выручка от реализации составила за год 2000 млн руб., а средний остаток оборотного капитала фирмы - 400 млн руб., то коэффициент оборачиваемости оборотного капитала Коб = 2000/400 = 5 раз. Это означает, что за год каждый рубль, вложенный в оборотный капитал фирмы, совершил 5 оборотов. Отсюда легко определяется и показатель средней продолжительности одного оборота в днях. Особенность этого показателя по сравнению с коэффициентом оборачиваемости в том, что он не зависит от продолжительности того периода, за который был вычислен. Например, 2 оборотам средств в каждом квартале года будут соответствовать 8 оборотов в год при неизменной продолжительности одного оборота в днях. В практике финансовых расчетов при исчислении показателей оборачиваемости для некоторого их упрощения принято считать продолжительность любого месяца, равную 30 дням, любого квартала - 90 дням и года - 360 дням. Продолжительность же оборота в днях всегда может быть исчислена по формуле Д = Т/Коб, где Коб − коэффициент оборачиваемости; Т − продолжительность периода, за который определяются показатели, дней (Т = 30; 90; 360). После подстановки в формулу соответствующих величин получим для определения продолжительности оборота в днях (Д) развернутое выражение, связывающее все исходные величины: Д = Т · O P
Смысл этой формулы в том, что, поскольку величина Т заранее дана в условии задачи, с ее помощью по известным двум величинам всегда можно определить третью. Именно поэтому она широко применяется в практике всевозможных финансовых и плановых расчетов. 187 В рассмотренном выше примере имеем: Д = 360 : 5 = 72 дня (иначе 360 · 400 : 2000 = 72). Из приведенной формулы вытекает, что в нее включен еще один показатель, характеризующий скорость оборота оборотного капитала, - среднесуточный оборот капитала (среднедневная выручка от реализации - Р/Т = р), что позволяет определить продолжительность оборота в днях: Д = O/Р, а также определить величину О/Р = Кэ, которую называют коэффициентом закрепления оборотного капитала. Этот коэффициент - величина, обратная коэффициенту оборачиваемости Кэ = 1/Коб, а его экономический смысл в том, что он характеризует сумму среднего остатка оборотного капитала, приходящуюся на один рубль выручки от реализации. В рассмотренном примере К, = 400/2000 = 0,20 руб./руб. Эту величину можно интерпретировать следующим образом: на один рубль выручки от реализации продукции в среднем за рассматриваемый период приходилось 20 коп. стоимости запасов оборотного капитала. Наконец, необходимо упомянуть об еще одной проблеме, возникающей при определении наличия запасов на ту или иную отчетную дату. Дело в том, что непрерывно протекающие процессы возобновления запасов на протяжении периода в условиях нестабильности цен приводят к ситуации, когда партии отдельных видов запасов, приобретаемые в более поздние сроки, могут стоить дороже, чем приобретенные ранее. В практике учета в России принято оценивать запасы по ценам приобретения, что приводит к необходимости оценивать расход этих запасов на производство по средним фактически сложившимся ценам. Однако в практике учета ряда западных стран разрешается списывать в затраты на производство по мере расходования партий материалов их стоимость либо с оценкой первой из поступивших партий (метод ФИФО), либо с оценкой последней из поступивших партий (метод ЛИФО). 188 Для производственных фирм имеют значение как общие показатели оборачиваемости оборотных средств, так и показатели оборачиваемости запасов, незавершенного производства, готовой продукции, период погашения дебиторской и кредиторской задолженности (в днях). Оборачиваемость запасов в днях характеризует время хранения производственных запасов. Оборачиваемость незавершенного производства - время производства. Оборачиваемость готовой продукции - время, необходимое для продажи продукции. На основе этих показателей рассчитывается, операционный цикл денежных средств: Оборачиваемость запасов + Оборачиваемость незавершенного производства + Оборачиваемость готовой продукции + Период погашения дебиторской задолженности - Период погашения кредиторской задолженности.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ХАРАКТЕРИСТИКА НАЛИЧИЯ И ОБОРАЧИВАЕМОСТИ КАПИТАЛА» з дисципліни «Економіка і статистика фірм»
