Метод прямолинейного возврата капитала (метод Ринга)
Суть его в том, что инвестированный капитал возвращается ежегодно равными долями в составе общего дохода. Если срок службы недвижимости, например, 10 лет, значит, ежегодно должна возвращаться 1/10 часть инвестированной в нее суммы, то есть в составе коэффициента капитализации дохода R включается возврат sf = 0,1. При сроке жизни 20 лет sf в составе R равнялась бы 1/20, (0,05), при сроке жизни 50 лет sf равнялась бы 1/50 (0,02) и т.д. Но ежегодный доход, кроме возврата капитала sf, должен содержать еще и процент дохода на него (конечную отдачу i). Предположим, инвестора устраивает конечная отдача на капитал 12% (0,12) годовых. Тогда общий коэффициент капитализации дохода R составит 0,10 + 0,12 = 0,22. Если по этой ставке капитализировать предполагаемый доход следующего года (например, 22000 у.е.), то текущая стоимость PV такой инвестиции составит: 22000 : 0,22 = 100000 у.е. При таком методе возмещения капитала предполагается постоянно снижающийся размер операционного дохода. Дело в том, что в составе ежегодного дохода возвращающийся капитал в денежном выражении остается величиной постоянной (в нашем примере ежегодно 1/10 часть инвестированной суммы, равная 10 тыс. у.е.), а денежная сумма, представляющая доход на капитал (12% от стоимости капитала) с каждым периодом уменьшается, так как уменьшается остаток стоимости капитала – в каждый период на величину уже вернувшейся (амортизированной) части.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Метод прямолинейного возврата капитала (метод Ринга)» з дисципліни «Ринок нерухомості та іпотека»
