Американская практика анализа диагностики банкротства
В американской практике используется двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность бан- кротства организации. Для определения итогового показателя вероятности банкротства (£ 2 ) используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах. Они умножаются на соответствующий константы – определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (α, β, γ). В результате получаем следующую формулу:
£ 2 = α + β · + γ · Коэффициент текущей ликвидности Удельный вес заемных средств в активах (в долях единиц)
где α = -0,3877; β = -1,0736; γ = +0,05779.
Если результат расчета значения Z 2 < 0, то вероятность банкротства невелика. Если Z 2 > 0, то высокая вероятность. Для анализируемой нами Z 2 на начало года составляло: Z 2 н.г. = – 0,3877 + 1,811 * (- 1,0736) + 0,0579 * 0,367 = – 2,310 Z 2 н.г. < 0 – вероятность банкротства невелика. Z 2 н.г. = – 2,313 Z 2 н.г. < 0 – вероятность банкротства невелика.
Двухфакторная модель не обеспечивает комплексную оценку финансового поло- жения организации. Поэтому аналитики также используют пятифакторную модель (Z 5 ) Эдварда Альтамана. Z 5 = 1,2 * [(Текущие активы – Текущие обязательства) / (Всего обязательств)] + 1,4 * (Нераспределенная прибыль / Все активы) + 3,3 * (Прибыль до уплаты процентов и на- логов / Все активы) + 0,6 * (Рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных ак- ций / Все активы) + 1,0 * (Объем продаж [B] / Все активы).
Если Z 5 < 1,8 – вероятность банкротства очень велика; 1,8 < Z 5 < 2,7 – вероятность банкротства средняя; 2,7 < Z 5 < 2,9 – банкротство возможно, но при определенных обстоятельст- вах; Z 5 > 3,0 – очень малая вероятность банкротства.
Эта модель применима в условиях России, но для АО. Но коэффициенты рассчита- ны на основе анализа американских компаний.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Американская практика анализа диагностики банкротства» з дисципліни «Аналіз фінансової звітності»
