Облигации, выпущенные муници- палитетами с условием погашения основной суммы долга и про- центов за счет ден. поступлений или доходов от принадлежащих муниципалитетам или штатам предприятий, платных дорог и мо- стов или коммунального хоз-ва, к к-рому относятся водонапорные станции, электростанции, портовые хоз-ва, ж. д. и т. п. Т. о., дан- ные облигации имеют обеспечение в виде имущества или доходов принадлежащих городам или штатам предприятий. Тем не менее штат или муниципалитет не дают гарантии погашения облигации, поэтому они относятся к "ограниченным" долговым обязательствам эмитирующего их административного ведомства. Со второй миро- вой войны, что стало особенно заметно в отношении муниципа- литетов, О., о.б.д. стали источником финансирования возрастаю- щей доли расходов; это привело к накоплению значительных сумм непогашенных долговых обязательств и приближению их к пре- дельно допустимым размерам задолженности, соответственно по- вышая необходимость финансирования, введения в действие до- полнительных производственных мощностей за счет заемных средств и повышения емкости рынка муниципальных облигаций данного типа при надежном обеспечении их доходами. В отдельных случаях О., о.б.д. дополнительно гарантируются эмитирующим административным ведомством, что дает им "двой- ную защиту"; в связи с этим возникает закономерный вопрос об отнесении таких гибридных ценных бумаг к классу облигаций, обеспеченных общей гарантией. Коммерческие банки, согласно Закону о банках 1933 г., могут без обычных ограничений выступать в качестве андеррайтеров и ин- весторов только применительно к обеспеченным общей гаранти- ей обязательствам, эмитированным штатом или муниципалитетом. О., о.б.д. следует отличать от промышленных облигаций помо- щи, к-рые эмитируются различными муниципалитетами в соответ- ствии с законодательством штата, касаются и предполагают лизинг производственных мощностей определенной частной корпора- цией; надежность этих облигаций зависит от способности данной корпорации продолжать свою деятельность и выплачивать огово- ренные лизинговые платежи, к-рые и используются в качестве источника получаемых по таким облигациям доходов.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ОБЛИГАЦИИ, ОБЕСПЕЧЕННЫЕ БУДУЩИМИ ДОХОДАМИ» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
