Обобщенное назва- ние А."д.", как правило, обладающих низкой ликвидностью и вы- соким риском. Одно время так называли акции стоимостью менее доллара, но так как теперь доллар стоит менее трети доллара 1967 г., то теперь к А."д." относят акции дешевле 5 дол. Большая часть этих акций не допущена на офиц. биржи, и поэтому торговля ими ве- дется на ВНЕБИРЖЕВОМ РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ. Некоторые из них - наи- более известные - включены в Систему автоматической котиров- ки национальной ассоциации фондовых дилеров (National Association of securities Dealers Automated Quotations system - NASDAQ. Курсы А."д.", к-рыми не торгуют на офиц. биржах, не испыты- вают резких колебаний. Такая инертность может быть обманчивой. Торговля ведется по курсу продавца и покупателя, то есть со спре- дом. Этот спред обычно существенно выше, чем по сделкам с до- рогими акциями. А."д." оцениваются дороже на 50% и более, что- бы инвестор смог получить на них какую-нибудь прибыль. А."д." периодически пользуются популярностью. Обычно они ас- социируются с молодыми начинающими компаниями. Одним из периодов популярности А."д." был конец XIX в., когда шел поиск капитала для горных разработок в Колорадо. Выяснилось, что про- дажа большого количества А."д." более привлекательна для поку- пателей, чем продажа небольшого числа дорогих акций. В Коло- радо по сей день сохранилось наиболее благоприятное законода- тельство для подобных акций, поэтому в этом штате находится большое число фирм, специализирующихся на А."д.". Благоприятная экон. обстановка 60-х гг. позволила многим из- вестным компаниям, таким, как "Интернэшнл Бизнес Машинз" и "Ксерокс", провести выпуск А."д."; и многие из тех, кто не купил их, впоследствии жалели об упущенной выгоде. Но возобновление выпуска таких акций для финансирования нефтяных концернов в начале 80-х гг. и последующий провал значительной части этих цен- ных бумаг показали, что этот сектор рынка требует особой осто- рожности. В 1989 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам установила правило, запретившее совершение сделок с А."д.", надеясь устранить мошенничество с ними. При продаже таких акций, не входящих в листинг биржи или системы NASDAQ, брокеры должны получить письменное согласие покупателя, не являющегося их постоянным клиентом. Брокеры должны также получить сведения об инвести- ционном опыте и фин. положении покупателя. Это правило было нацелено на искоренение операций в т. н. "котельных", когда за счет интенсивных телефонных продаж раздувается ажиотажный спрос на акции, ничего не стоящие или обесценивающиеся сразу же после продажи. Правило распространяется только на акции, продаваемые менее чем за 5 дол. и выпущенные компаниями, чьи материаль- ные активы-нетто оцениваются на сумму менее 2 млн дол.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «АКЦИИ "ДЕШЕВЫЕ"» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
