Рассмотрим пятилетние активы с фиксированной процентной ставкой дохода 10%, финансируемые за счет годовых пассивов со ставкой 9%. Представим ситуацию, когда банк имеет спрэд 1% (10% – 9%), оценку собственного капитала 10 (100 – 90) и мультипликатор капитала МК = 10 (100 / 10). Банк имеет процентный доход 10 (приток наличности), процентный расход 8,1 (отток наличности), т. е. ЧПД – 1,9. Пока ставка процента не увеличивается, чистый процентный доход банка и его собственный капитал защищены. Однако поскольку банковские долгосрочные активы с фиксированной ставкой процента финансируются за счет краткосрочных пассивов, он уязвим по отношению к росту ставки процента. Долларовый гэп банка в диапазоне от одного до пяти лет составит 90 = (0 – 90). Предположим, что ставка процента выросла на 300 базисных пунктов сразу после образования активов и осталась на том же уровне в течение всей их жизни. Это настоящий шок. Сопоставимые финансовые инструменты теперь приносят доход 13% (активы) и 12% (пассивы). После шока, поскольку пассивы переоценены до 12% во второй и последующие годы, процентный расход вырос до 10,8, а ЧПД упал до –0,8. Изменение ЧПД равно – 2,7 (снижение с 1,9 до – 0,8) или, по уравнению, Это изменение отражает сущность бухгалтерской модели с ее сосредоточенностью на чистом процентном доходе. Экономическая модель освещает изменения рыночной оценки банковского капитала. До шока рыночная оценка была 10, после шока составила 1,8, спад равен 8,2. Новая рыночная оценка собственного капитала равна рыночной цене активов минус рыночная цена пассивов: 89,4 – 87,6 = 1,8. Экономическая модель раскрывает будущие потери за весь срок жизни кредитов, включая годы со второго по пятый включительно, которые не рассматриваются с бухгалтерской позиции. Изменения рыночной оценки собственного капитала сигнализируют о будущем чистом процентном доходе и будущей балансовой оценке собственного капитала. Если ставка процента останется на новом уровне, то балансовая оценка собственного капитала будет снижаться, так как будущие потери доходов истощат собственный капитал. Т а б л и ц а 4.1 Управление активами и пассивами и процентный риск: бухгалтерская и экономическая модели До шока Оценка Брутто-, нетто-потоки наличности Рыночная Балансовая Год1-й Год2-й Год3-й Год4-й Год5-й Активы 100 100 10,0 10,0 10,0 10,0 10,0 Пассивы 90 90 –8,1 –8,1 –8,1 –8,1 –8,1 Капитал 10 10 1,9 1,9 1,9 1,9 1,9 После шока Оценка Брутто-, нетто-потоки наличности Рыночная Балансовая Год1-й Год2-й Год3-й Год4-й Год5-й Активы 89,4 100 10,0 10,0 10,0 10,0 10,0 Пассивы 87,6 90 –8,1 –10,8 –10,8 –10,8 –10,8 Капитал 1,8 10 1,9 –0,8 –0,8 –0,8 –0,8
Примечание: после шока рыночная цена активов, которые на конец пятого года обеспечивают годовой приток наличности 10 и суммарную выплату 100, тогда как доход по сопоставимым активам только 13%, составляет 89,4. Пассивы, выступающие активами вкладчика, обеспечивают ежегодные выплаты 10,8 в годы со второго по пятый включительно, но только 8,1 – в первый год и суммарную выплату 90 – на конец пятого года. Дисконтируя поток наличности из 12%, получим 90 – 2,4 = 87,6, или, что то же самое 90 – (2,7 : 1,12) = 87,6.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Бухгалтерская и экономическая модели: иллюстрация» з дисципліни «Моделювання банківської діяльності»
