Все операции, проведенные в соответствии с данной мето- дикой до текущего этапа, являются лишь промежуточными, а их цель - качественная подготовка исходных данных для ко- нечного анализа и принятия правильного управленческого ре- шения. На заключительном этапе проводится экспертный анализ (анализ лица, принимающего решение) полученных данных, для осуществления которого данные заносятся в следующую таблицу (см. табл. 3.20). Таблица 320 Вид таблицы экспертного анализа (анализа ЛПР) Показатели Значимость Баллы по 1-й схеме ...... Баллы по последней схеме 1 2 3 N Эффективность по NPC Качественный показатель 1 Качественный показатель п В данной таблице колонка «Показатели» содержит список всех количественных и качественных показателей, по которым будет проводиться сравнение. В колонке «Значимость» про- ставляется степень влияния показателей на принятие управ- ленческого решения. Степень влияния показателей должна оп- ределяться в соответствии со следующим условием:Первые две колонки заполняются на основании эксперт- ных оценок либо непосредственно лицом, принимающим ре- шения, на основании его субъективных предпочтений. По мне- нию автора, значимость показателя «Эффективность по NPC» должна быть в пределах 0,6-0,8. Соответственно, суммарная значимость всех качественных факторов не должна превышать 0,4, но и пренебрегать их влиянием, принимая суммарную зна- чимость меньше 0,2, не стоит. Колонки с 3-й по п-ю заполняются на основании расчетов, проведенных на предыдущих этапах исследования. Число ко- лонок с баллами должно соответствовать количеству анализи- руемых вариантов финансирования инвестиций. Общий результат по схемам финансирования определяется следующим образом: 245Таблица 3.21 Вид таблицы анализа ЛПР Показатели Значи- мость Баллы по покупке Баллы по кредиту Баллы по лизингу 1 2 3 4 5 Эффективность по NPC 0,75 1 0,816 0,955 Ликвидность 0,10 0 1 1 Необходимость предостав- ления залога 0,03 1 0 0,662 Риск морального износа 0,05 0,15 0,15 0,429 Период убыточной работы 0,02 1 1 0,75 Влияние на баланс 0,05 1 0 0,5 Таблица 3.22 Итоговые показатели для сравнительного экономического анализа Как следует из таблицы 3.22, наиболее эффективной схе- мой для заданных в примере условий привлечения инвестиций является финансовый лизинг (0,89756), а наименее эффектив- ной - привлечение банковского кредита (0,7395). Таким обра- зом, можно отметить расхождение результатов конечного ана- лиза с количественным анализом, что еще раз подтверждает необходимость учета качественных факторов. Сравним результаты экспертных оценок с оценками лица, принимающего решения. В таблице 3.23 приведен расчет зна- чимости факторов на основании оценок финансового директо- ра, главного бухгалтера, коммерческого директора и привле- ченного эксперта. 246Таблица 3.23 Расчет значимости факторов на основе экспертного анализа Показатели Значимость Фин. дирек тор Главный бухгалтер Коммер- ческий- директор Привлеч. эксперт Средневзве- шенный показатель 1 2 3 4 5 6 Эффективность по NPC 0,75 0,85 0,70 0,75 0,7625 Ликвидность 0,02 0,02 0,10 0,01 0,0375 Необходимость предоставления залога 0,05 0,04 0,01 0,05 0,0375 Риск морального износа 0,08 0,01 0,06 0,08 0,0575 Период убыточной работы 0,02 0,05 0,12 0,01 0,0500 Влияние на баланс 0,08 0,03 0,01 0,10 0,0550 Таблица 3.24 Итоговые показатели для сравнительного экономического анализа Как следует из таблицы 3.24, наиболее эффективной схе- мой для заданных в примере условий привлечения инвестиций является покупка за собственные средства (0,913625), а наиме- нее эффективной - привлечение банковского кредита (0,718325). Таким образом, можно отметить расхождение ре- зультатов экспертного анализа с анализом лица, принимающе- го решения, что еще раз подтверждает необходимость грамот- ной оценки качественных факторов и их значимости. 247Выводы. В целом для принятия окончательного решения о схеме привлечения инвестиций не существует каких-то напе- ред заданных решений. Управленческое решение может быть принято только с учетом индивидуальных особенностей пред- приятия и внешних факторов, оказывающих влияние на фи- нансовые потоки.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Обработка полученных результатов» з дисципліни «Формування ринку лізингових послуг»
