Основные задачи анализа финансового положения предприятия: • определение меры влияния объективных и субъективных факторов на финансовые результаты деятельности предприятия; • оценка финансового положения предприятия и факторов его изменения; • оценка работы предприятия и его структурных подразделе- ний по выполнению показателей финансового плана; • анализ соблюдения финансовой, расчетной и кредитной дис- циплины; • выявление резервов повышения рентабельности и разработ- ка мероприятий по использованию выявленных резервов.
Планирование финансов 295 В процессе финансового анализа исследуются: • наличие, состав и структура средств предприятия, причины и последствия их изменения; наличие, состав и структура источни- ков средств предприятия, причины и последствия их изменения; • состояние, структура и динамика изменения долгосрочных активов; • дебиторская задолженность; • эффективность использования средств. • В конечном счете такой анализ должен позволить прогнози- рование возможных финансовых результатов, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности в планируемом периоде. Основным источником информации для анализа финансового положения предприятия является бухгалтерский баланс, формы бухгалтерской отчетности: "Отчет о прибылях и убытках" (форма № 2); "Приложение к балансу предприятия" (форма № 3); а также данные текущего учета. Финансовое положение характеризуется системой таких пока- зателей, как текущая и перспективная платежеспособность, обора- чиваемость, наличие собственных и заемных средств, эффектив- ность их использования и др. Методика финансового анализа под- робно изложена в работах [2, 8, 12]. Следует отметить, что финансовый анализ, проводимый в процессе обоснования плано- вых решений, имеет свои особенности. Начинается он с анализа активов предприятия. В процессе анализа активов предприятия исследуется их на- личие, состав, структура, динамика. Выясняется, насколько увели- чилась или уменьшилась общая сумма средств предприятия в предплановом году, как изменилось распределение средств между долгосрочными и текущими активами. Долгосрочные активы — это вложение средств в недвижи- мость, ценные бумаги (акции, облигации других субъектов хозяй- ствования и государства), уставные капиталы совместных пред- приятий. К долгосрочным активам относятся и нематериальные активы. Их анализ позволяет оценить степень риска вложения в них средств, гудвилл (превышение покупной цены над балансо- вой), а также их ликвидность.
296 Глава 8 Особый акцент необходимо сделать на анализе структуры те- кущих активов. Следует установить, как изменился в структуре удельный вес материальных оборотных средств (производствен- ных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров отгруженных); денежных средств (наличности, краткос- рочных ценных бумаг); дебиторской задолженности и прочих ак- тивов (расходов будущих периодов и др.). В процессе анализа важ- но выявить негативные факторы, ухудшившие их структуру в от- четном периоде, для того чтобы устранить действие этих факторов в планируемом периоде и разработать эффективную финансовую стратегию. Финансовый план должен иметь свою стратегию, которая формируется под воздействием множества внешних и внутренних факторов. К числу важнейших из них следует отнести следующие: • инфляцию. С инфляционным изменением цен связана обо- рачиваемость оборотных фондов: чем медленнее их оборачивае- мость, тем больше будет завышена прибыль; • структуру активов (распределение на денежные и неденеж- ные). В период инфляции выгоден рост денежных пассивов и не- выгоден рост денежных активов. Поэтому выгодно занимать день- ги и вкладывать их в материальные средства; • способы финансирования. Чем больше долг под фиксиро- ванные проценты и чем больше срок, тем надежнее защита акти- вов предприятия от инфляции. • уровень производственных запасов. Увеличение удельного веса производственных запасов может привести к потере потреби- тельских свойств сырья, материалов, полуфабрикатов и снижению качества продукции. Кроме того, отвлечение средств в запасы яв- ляется одной из причин неустойчивого финансового положения. Уменьшение запасов приводит к дефициту сырья, материалов,; комплектующих изделий и срывов производственного графика.; Поэтому эффективная стратегия базируется на оптимизации уров- ня материальных запасов. Важное место при анализе текущих активов отводится деби-? •горской задолженности, поскольку она является иногда значи-е| тельной частью оборотных средств. Здесь необходимо изучить из-
Планирование финансов 297 менение как абсолютной суммы, так и структуры дебиторской за- долженности. Анализ должен проводиться в разрезе следующих статей дебиторской задолженности: расчет с покупателями и за- казчиками; расчеты по векселям полученным; расчеты по авансам выданным; расчеты по претензиям; расчеты по внебюджетным платежам; расчеты по оплате труда; расчеты с дочерними пред- приятиями и другие расчеты. В ходе анализа необходимо устано- вить возможность возврата дебиторской задолженности в плани- руемом периоде. Эта возможность характеризуется качеством де- биторской задолженности (вероятность получения в полном. объеме) и ликвидностью (скорость превращения задолженности в денежные средства). Анализ пассивов. В процессе анализа пассивов должна быть да- на оценка собственных и заемных источников средств предприятия. Данный анализ должен проводиться в разрезе следующих источни- ков средств: собственные (уставный капитал, резервный фонд, фон- ды специального назначения, резервы по сомнительным долгам, ре- зервы предстоящих расходов и платежей, целевое финансирование, арендные обязательства, расчеты с учредителями, нераспределен- ная прибыль); заемные (долгосрочные финансовые обязательства, долгосрочные кредиты банков, долгосрочные займы, краткосроч- ные финансовые обязательства, краткосрочные кредиты, краткос- рочные займы, расчеты и прочие краткосрочные пассивы). Необходимо выяснить, насколько выросли или уменьшились источники, как изменилось соотношение собственных и заемных источников средств. Следует иметь в виду, что в условиях рыночной экономики нормальной считается доля собственных источников в общей величине источников, равная 60 %. Отношение собствен- ных источников к их общей величине принято называть коэффи- циентом собственности. Именно такая величина этого коэффици- ента делает предприятие привлекательным для инвесторов. Важной составляющей анализа является установление соот- ветствия долгосрочных и нематериальных активов источни- кам их покрытия, а также изучение источников финансирования текущих активов. Необходимо выявить, снизилась или увеличи- лась доля собственных источников в формировании основных и
298 Глава 8 оборотных средств, на какую сумму в качестве недостающих ис- точников были привлечены краткосрочные финансовые обяза- тельства, т.е. кредиторская задолженность. Следует иметь в виду, что бывают случаи, когда уставный капи- тал используется для финансирования оборотных активов. Сумма уставного капитала, направленная на финансирование оборотных средств, определяется как разность между уставным капиталом и суммой собственных источников, вложенных в долгосрочные и не- материальные активы. Конечной процедурой анализа является уста- новление факторов, повлиявших на изменение величины собствен- ных оборотных средств, с целью отражения их в финансовом плане. Заканчивается анализ пассивов оценкой кредиторской задол- женности. Необходимо четко сформулировать причины креди- торской задолженности. Для этого кредиторскую задолженность целесообразно струк- турировать на следующие составляющие: • за товары, работы и услуги; • по векселям выданным; • по авансам полученным; • по страхованию; • по внебюджетным платежам; • с бюджетом; • по оплате труда и отчислениям на социальные нужды; • • с дочерними предприятиями. Сказанное позволяет сделать сравнительный анализ дебитор- ской и кредиторской задолженности на начало планируемого пе- риода и наметить мероприятия по их снижению. В заключение проводится оценка платежеспособности и фи- нансовой устойчивости предприятия. Платежеспособность может быть оценена с помощью следу- ющих показателей: • коэффициента текущей ликвидности; • коэффициента критической ликвидности; • коэффициента абсолютной ликвидности; • коэффициента обеспеченности собственными средствами; • коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.
Финансовая устойчивость отражает перспективную плате- жеспособность предприятия, что очень важно для планирования финансов, и оценивается рядом коэффициентов, характеризую- щих соотношение заемного, собственного и общего капитала. Сюда входят следующие показатели: • удельный вес заемных средств в общем капитале; • удельный вес заемных средств в собственном капитале; • доля привлечения долгосрочных кредитов и займов для фи- нансирования активов наряду с собственными средствами; • коэффициент маневренности собственных средств; • коэффициент накопления амортизации; • коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств к общей сумме средств; • коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и материальных оборотных с общей суммой средств; • способность предприятия оплатить проценты по кредитам. Методика расчета указанных показателей приведена в книге "Анализ хозяйственной деятельности в промышленности" под общ. ред. В.И. Стражева [2].
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Анализ финансового положения предприятия» з дисципліни «Планування на підприємстві»
